欧债危机并非偶然事件，而是在外部因素和内部因素共同作用之下发生的。
     1)内部因素：
     1、欧元区财政政策与货币政策“二元结构矛盾”
     在欧元区内部实行统一的货币政策，而各成员国实行自主的财政政策。在货币联盟的条件下，各成员国一直以来都有一种内在的财政赤字扩大的倾向。因为成员国财政赤字的加大可以刺激本国经济增长，增加就业。在征得了民众民愿的同时又把通货膨胀的责任归于欧洲中央银行。这使得欧盟个成员国赤字和债务都远远超过红线。
     欧盟成员国红线《马斯特里赫特条约》：根据欧元区稳定和增长协议，区内各国都必须将财政赤字控制在GDP的3%以下，并且把降低财政赤字作为目标。同时，各成员国必须将国债/GDP占比保持在60%以下。上述两条也是其他欧盟国家加入欧元区必须达到的重要标准。
     2、欧元区内部经济发展不均衡衡所引发的问题
     西欧所谓的PIIGS国家的经济发展长期萎靡，失业率高企，财政赤字过高、政府债台高筑。希腊等落后成员国的生产率水平与欧元所代表的欧元区平均生产率水平差距较大，这导致其本身严重的高失业率等结构性问题更加严重，最终结果是严重的财政问题在金融危机的压力下凸显出来，并逐步演变为主权债务危机。
     葡萄牙本世纪前10年经济萎缩，从高于欧盟人均GDP到只有欧盟平均水平的2/3；爱尔兰特意于银行业和房地产的快速发展，但在金融危机下，房地产泡沫破裂，成为第二个希腊；意大利居高不下的失业率、税收、国家的高赤字；西班牙受金融危机的冲击较小，得益于西班牙央行谨慎的态度，但财政赤字和失业率也出现了大幅的飙升；希腊在2004年举办奥运会和稳定国家信贷等导致政府大量举债，赤字严重，终于在危机余波的冲击下成为欧元区里倒下的第一张“骨牌”。
     3、欧元区外部结构性矛盾
     金融危机直接重创冰岛和中东欧国家，冰岛破产，中东欧国家外债压力巨大，由于多年来东西欧之间极强的债务链关系，也是西欧国家发生主权危机的传导效应的重要原因之一。
     东欧丰富的资源、廉价的劳动力和西欧充足的资本形成了很好的融合，双方的互补性使得东西欧的经济都获得了极大的繁荣。但在金融危机爆发后，资产大幅缩水的西欧银行纷纷收紧银根，在信贷投放量急剧缩减的东欧更是受到了严重的冲击。东欧各国纷纷产生危机。
     2)外部因素：
     三大评级公司不断下调欧洲各国的主权评级，成了欧洲主权债务危机最直接的导火索。在美国07年金融风暴过后，投资者本就已经很脆弱的信心，成了三大评级机构最锐利的武器，随着评级公司对欧洲国家逐渐下调评级，从冰岛到东欧，欧洲外围国家的主权危机所造成的信心不足，逐渐发展到希腊、爱尔兰，更有遍布欧洲之势。随着欧元区主权危机的逐个爆发，美元获得阶段性支撑，并在当前逐渐利好的经济数据支撑下有进一步走强的趋势。
     在希腊主权危机爆发后更是报出了高盛为希腊政府制造假财报以帮助希腊加入欧盟掩盖债务真相的丑闻。
     形成了一场，由评级机构制定时间，在欧洲上演的由外而内、由小到大的主权危机秀。主权信用危机更是信心的危机。而投资者信心的恢复则需要依托于欧盟各国优异的经济数据，更禁不起新的打击。