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国家队基金操盘路径解密:建仓迅猛 大手笔布局蓝筹 2015-11-04 01:23:00  上海证券报 五只国家队基金三季度股票仓位情况 五只国家队基金三季度前十大重仓股   随着基金三季报的披露,手握2000亿元资金的5只“国家队”基金的操盘路径得以曝光。   三季度A股市场经历大幅下跌,下跌的速度之快、幅度之大历史罕见。泥沙俱下之际,优质上市公司被恐慌情绪错杀,估值跌到相对合理甚至低估的水平,迎来较好的投资机会。而“国家队”基金正是在市场恐慌之际大举入场,逐步买入优质的价值股和成长股。   迅猛建仓   5只“国家队”基金中,2只成立于7月13日,另有3只成立于7月31日,这意味着,按照6个月的建仓时间来算,上述5只基金均处于建仓期,但从其三季度末的仓位来看,多数采取了迅猛建仓的策略。   建仓最为迅猛的是易方达瑞惠,短短两个月时间,该基金仓位已经达到91.85%,得益于在市场底部大手笔建仓,截至11月2日,该基金净值增长率达10.3%。   此外,南方消费活力三季度末仓位达到87.73%,掌管该基金的基金经理表示,在建仓期间寻找有价值的股票进行合理操作,在市场调整中积极寻找买点,目前基本完成建仓。   而另外3只混合型基金的仓位也不低,其中,华夏新经济、招商丰庆和嘉实新机遇仓位分别达到75.15%、61.75%和59.08%。事实上,三季度末,已经建仓完毕的混合型基金的平均仓位仅为58.73%。   剑指蓝筹   从“国家队”基金的投资布局来看,在市场剧烈震荡之际,低估值蓝筹股成为大手笔买入的主要方向。   嘉实新机遇的基金经理表示,三季度该基金利用市场非理性下跌的机会逐步建仓,投资的方向主要是被市场错杀的、估值相对合理或低估的优质上市公司。   5只基金中,除嘉实新机遇的行业集中度较为分散,其余4只均重仓布局银行等金融股。其中,南方消费活力金融股持仓占比高达31.51%,易方达瑞惠金融股持仓同样不低,高达28.12%,招商丰庆金融股的持仓占比达到了25.31%,华夏新经济为19.34%。   值得注意的是,所有偏股型基金三季度金融业的持仓占比仅为4.79%,这意味着,“国家队”基金对该行业的偏爱远远胜过其他基金。   华夏新经济的基金经理认为,三季度市场波动较大,部分质地较好的股票出现大幅回调,虽然无法确定是否处于市场底部,但是有些股票已经显现出较好的投资价值。事实上,在三季度市场震荡中,银行股的高股息、高流动性的配置价值十分明显,因此也成为相当抗跌的一类品种。   从5只基金的前十大重仓股来看,银行股成为基金重点布局所在,出现了兴业银行、民生银行、浦发银行、招商银行、平安银行、农业银行、中国银行、交通银行、北京银行等九大上市银行的身影,此外,重仓的保险股包括中国平安、中国太保和中国人寿三大上市险企。   波动中寻机遇   对于接下来行情的展望,5只“国家队”基金普遍持谨慎乐观的态度。   “在经济持续走低之后,企业去库存较为充分,在大宗商品价格反弹的背景下,有望展开补库存。同时今年地产新政带来了持续几个月的销售改善,已经有助于新开工和购地增速企稳,有助于遏制地产投资过快下行的势头。而且,国家已经在地产、汽车领域出台了新的稳增长政策,未来可能还有进一步措施,因此经济在四季度大概率企稳。”南方消费活力认为,随着市场大幅下跌,释放风险充分,同时人民币汇率趋于稳定,股票市场也将进一步趋稳。   “四季度A股市场预计仍会以震荡为主,将继续利用短期的非理性下跌机会,买入优质上市企业。”嘉实新机遇认为,从经济基本面来看,传统产业的需求疲软,甚至面临阶段性下滑的困难,迫切需要转型升级,但转型升级之路并不平坦。新兴产业是未来A股能够诞生新一批成长股的希望,但短期看估值并不便宜,需要时间来消化。   投资布局上,南方消费活力认为,在国家重点培育新增长点背景下,符合“十三五”规划的新兴成长行业仍然将保持高景气,而地产、家电和汽车等传统稳增长落脚点也有望部分景气回升。易方达瑞惠表示,将采取攻守均衡的投资策略,精选优质行业和公司来获取超额收益,继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。
罗杰斯:现在全球股票市场风险很高 和讯网 2015-09-19 18:22:10   和讯网讯 9月19日,由和讯网、博赢财富联合主办的“2015(上海)资产管理高峰论坛”举行。国际投资大师罗杰斯先生在圆桌论坛环节表示,他对股票相当感兴趣,但最近确实是多事之秋,全球的股指都在下跌,风险很高。   罗杰斯表示,投资价值无处不在,究竟哪些领域有投资价值,这取决于个人投资者最感兴趣的是什么,最了解的是什么,其实机会是无处不在的,要基于个人的兴趣和了解。   罗杰斯说,从全球来看,有一些经济在恢复,有一些经济吸收了很多投资,有的增长了6%,但是也积累了很多的债务。   他说,很多人投资是为了未来的考量和未来人生的需要,一旦他们的积蓄被摧毁,这将都化为乌有。   罗杰斯表示,美国的股市已经开始预期了加息,已经开始做出了反应。但是全球的股市股指都在下跌,随着利率上升其他的股指会变得更为动荡,下跌更多,美国央行必须做出动作来救市。但他认为,美国央行并不是非常聪明,很多官僚主义会发生恐慌,会采取一些救市的措施,就是要救市,市场会做最后一次恢复和提振。   罗杰斯最后表示,他目前处在休息阶段,因为最近的确是一个多事之秋,“我对股票相当感兴趣,但是现在情况的确风险很高,我也在观察也在休息”。他说,观察等待也是一个非常好的机会,比如2015年的11月份可能是一个机会,因为明年西方国家会出现很多金融问题,“无论发生了什么,会发生什么,未来总会是光明的,这一点我是深信不疑的”。   罗杰斯最后表示,他每天也会犯错,也会看到各种各样的问题,但解决这些问题,不是一个短时期内就解决得了的。
面对手中基金亏损严重 基民怎样应对逆境 2015-09-12 01:46:00 中国证券报   当面对正在持续下跌的市场和净值日益缩水的基金时,究竟该怎么办?大部分基民的态度先是固执己见,为自己找出种种理由拒绝对前期错误进行纠正。后来随着市场进一步下跌,手中基金亏损日益严重,又变得异常脆弱。各种相互矛盾的念头交替出现,以致根本不知如何应对。那么,怎样做才能扭转这种被动局面,摆脱逆境呢?   首先,可借助转移法稳定情绪。基金投资领域主要分布在股票、债券、货币基金及海外等多个市场。这些市场不但存在着某种低关联度,如A股市场与海外市场,甚至还存在着此起彼伏现象,如股票市场与债券市场。所以基民应要求自己在持有其中某一市场基金品种后,尤其当市场趋势由强势上扬转为震荡调整,手中持有基金净值出现逐步缩水时,不得将自身注意力全部局限于所持基金短期表现上,以致犯下“只见树木,不见森林”的错误,而必须同时关注其他市场基金表现,具体包括:有哪些品种所对应的市场已开始蕴含着较好低风险高回报机会?其中最突出基金又是哪几只?并逐一做好记录。这样,基民不但有效缓解由所持基金净值持续缩水而造成的焦虑,还为下一阶段投资做好极为重要的信息储备。   其二,检查持有基金大类品种,以及对应市场状态与经济周期所处阶段是否相匹配。实体经济通常周期性地呈现衰退、复苏、过热及滞胀特征,由此决定只有当所持有基金大类品种,以及对应市场状态与经济周期所处阶段保持匹配时,才容易收到事半功倍的成效。其中,当实体经济处于衰退阶段,债券型基金通常能为基民带来惊喜。如2008年9月至12月期间,大部分债券基金净值增长超10%;当实体经济处于复苏阶段,股票型基金将使基民资产获得快速增值。如2008年10月至2009年8月期间,大部分股票基金净值增长接近40%;当实体经济处于过热阶段,由于黄金正呈现上行态势,所以黄金类主题基金会做出较高贡献。如设立于2011年1月13日的某黄金基金,仅用不到8个月时间,就获得超30%投资收益。反之,当所持有基金大类品种,以及对应市场状态与经济周期所处阶段不能保持匹配时,结果则很可能事与愿违。如2008年实体经济已步入衰退,基民却选择投资股票类基金,事实则证明,基民将面临极其惨烈的熊市。而当基民发现不论海内海外,股票市场还是债券市场都很难找到令人满意的投资机会时,如2011年,指基全年平均跌幅23.09%,股基全年平均跌幅23.40%,债基全年平均跌幅3.16%,QDII基金全年平均跌幅19.99%,就应该意识到目前实体经济正处于滞胀阶段,可将绝大部分占资金投入货币型基金,这样既可使自己享受较高收益,还可以拥有进退自如的主动权。如2011年收益率最高的货币基金达4.16%。   第三,对前期主要投基行为进行总结剖析。第一步,先着手制定“三不放过”原则,即只要“未对本次投资活动进行过分析研究,或导致成败原因未能查找清楚,以及未能针对致错原因提出切实有效对策”,这三种情况存在其中一种,均不得进行下一次投资操作;第二步,将每次所投资基金品种,决定买入或卖出理由,以及当时市场状态和最终盈亏结果逐一记录下来;第三步,着手对本次投基成败原因进行剖析。由于决定一项投资成败的原因往往是多方面的,为防止实质性致错原因被表面原因所掩盖,这种分析应针对不同市场阶段所易发生的错误类型,遵循“先重点,后其他”的步骤开展。第四步,记录下每次分析结论,并经常拿出来认真阅读,从而防止相同错误重复发生。   当基民在情绪稳定前提下,完成对所持有基金大类品种调整,并有效克服投基过程中的错误行为后,曾经严重困扰自己的逆境其实也就不存在了。
沪指缩量险守3200点 下周将步入重要变盘时点 2015-09-12 07:45:13  金融投资报   ■机构看市   尽管本周下半周银行股表现不强,但市场整体表现要比上周强出许多,大盘也守住3200点整数关口。值得注意的则是,大盘在3000点至3200点一带,已经整理两周时间,地量成交也连续出现,这意味着下周将作出明确的方向性选择。   王国强(资深市场人士):   已嗅到了下一波牛市的气息   新上涨点位预计在2683点左右,时间大约在10月底或11月初。因为2683点是2014年11月收盘价、最高价,是确立本轮牛市并决定性突破的时间。   两周前我们就已提出思路,这周大盘反弹得不错,但这次反弹能弹多高、多长时间呢?   在“9·8”反弹前我已设想了几个反弹的高度,最乐观的高度是3600点左右,但假如实现这个高度,那就意味着市场热情和参与度很高,短期有利可图,但对长线筑底不利,因为筑底一定要在低迷的氛围下才可能实现。第二个设想的高度是3400点左右,这是个中性的高度,市场有热情但不高。第三个高度是3300多点甚至3300点都达不到,假如是这种结果,那就意味着多数人都是见好就收的思路,多数人已不看好这个市场,这样的话,就够低迷、离底就不远了。目前看这种结果的可能性最大。因为从反弹时间规律看,下周一基本就是反弹极限时间,所以周一再冲高时还是谨慎为好。   很多人感觉这样时间是不是太短了,我觉得应该先想一想8月中旬以来的下跌是不是很快,是不是很多人被快速套住了,而你若是在“9·8”抄反弹点的话是不是这几天快速赚了不少,对比一下,是不是有很大的反差,市场总是要在运行中寻找新平衡点的。抄底若赚太多的话,意味着价位就要逼近前期套牢盘的密集区了,谁愿意做好事去前期套牢盘附近高买呢?抄反弹就是抄反弹,反弹若过了前期套牢密集区,就是有增量资金来了,市场还没好到那个程度,这两天力度越来越弱,都不看好,即使你认为这个位置够低了,那也暂时先顺势而为吧!很多股票可能已低估了,但总是有很多好股票在“救市”中被错杀,那我们就等他们被大量错杀之后再来捡更便宜的筹码。   这半年多完成了暴热、暴冷的北方气温流程,冷的日子还未结束,但离冷的极限已不远。四季度是最易产生顶、底的日子,经过2007年暴涨、2008年暴跌后,2009年出其不意又是一轮大牛市,今年只用了半年多时间就快要完成2007-2008一年多完成的暴涨暴跌了。2007年的最高点6124出现在10月,2008年的最低点1664也出现在10月,今年的10月配资盘基本就清理完毕了,由清理配资引发的这场“救市”即将进入尾声。目前股市运行的还是北方气温模式,“救市”结束后,新的上涨也不会太温顺。要给新的上涨预估一个起涨点的话,预计在2683点左右,时间大约就在10月底或11月初。因为2683点是2014年11月的收盘价、最高价,2014年11月是确立这波牛市并决定性突破的时间。我也曾经预期要跌到2200点,理论依据是打回原形,但现在多数票离2200点时的价位已经很近,所以不能看太低了,2683点附近刚刚好。我已经嗅到了下一波牛市的气息!准备吧!   再多波折只会让底部更扎实   吴国平(广东熠融投资董事长):   大盘在筑底阶段,因此这个阶段机会大于风险,操作上可采取“重个股、轻指数”的策略。如果大盘有挖坑动作,投资者要敢于低吸。   我们认为当前已经在筑底过程中。一方面,股指经过两轮下杀,阶段性风险已基本释放;另一方面,股指日线形成了MACD底背离走势,这里会产生强大的上涨动能。因此,接下来就算再有折腾动作,那也无非是让底部更扎实而已。更重要的是,本周超跌股、上海板块持续走强,已经制造了赚钱效应,各路游资的热情被激活,市场的机会明显开始增加了。   尽管本周市场热点轮动较快,先是上海迪斯尼、再是新能源汽车,周四杭州亚运会题材,周五又是国产软件,但超跌股和上海板块是最大的热点,贯穿近期的反弹行情。逻辑很简单,超跌股上涨是因为跌得多自然反弹力度强,上海板块有政策支持,在上周已蠢蠢欲动了,提前大盘异动,显示出强者恒强的特征。因此,下周我们会继续关注超跌股的补涨机会,不过这个时候涨幅大的个股要逐步置换了。同时关注上海板块,因为其是各路资金的风向标。   再看权重股。银行股估值方面有优势,但两个问题制约它们的爆发力:一方面,当前资金面并不宽裕,市场还在清理两融资金,难以支持权重股连续上涨;另一方面,近期市场成交量明显萎缩,下降趋势还没有完全扭转,场外资金进场热情还没充分激发。因此,权重股小涨是有可能的,但要想连续强势上涨是有难度的。权重股后市连续走强,需要资金面的配合以及行情转强制造赚钱效应。   综上所述,因为大盘在筑底阶段,因此这个阶段机会大于风险,操作上可采取“重个股、轻指数”的策略。如果大盘有挖坑动作,投资者要敢于低吸。但由于市场成交量较小,因此机会更多会体现在小盘题材股中,投资者可先适度参与,等行情明确转强后再重仓介入。   大盘又到了需要奇迹的时刻   东宇(市场资深人士):   大盘从5000点跌到现在,价格再跌筹码却一股没少;而一旦大盘走好,资金已经少了很多,反击部队已经远不如从前。因此,只有奇迹出现才有机会刺激场外资金重新进场,实现期待反弹。   无量无力,这是全天行情真实的写照。钱不够,气来凑,没有游资带着散户大无畏的炒作上海本地股,大盘周五也许就收到5日线下了。   看看沪市技术指标:日线的5、10日线还在顽强的依托,这是救市带来的信心,现在也岌岌可危,撑不住随时可能拐头向下。3400-3500点包含20、30、年线,3800点则是上波暴跌形成的套牢盘密集区,这几个压力带构成了4000点前的巨大屋顶。   周线处在下降通道,由于前期的快速下跌,使乖离较大,目前走势就是整理修复指标状态。一旦5周线下来仍然不能向上进攻,向下是自然选择。下周一开盘,周线来到3260点,反弹就可以站上5周线,无力反弹则成为下跌的起点。   月线,这是反弹需求最大的一个理由,也是目前空头忌惮不太敢杀跌的原因。下周大盘必须做出选择,是上3500点还是下2900点!多方本希望能再休息一会,但空方不会忍受时间的折磨,又到了要抉择的时候。   目前3200点的位置,基本上是自2000点行情至今的市场成本线,绝大多数资金处于亏损状态。就市场整体获利盘而言已经没有杀跌动力,但却面临着上面套牢盘的重压。就目前形势而言,暂时的恐慌尽管消除了,但攻击的欲望与动力也基本上消除。   由于救市的发生,市场普遍认为现在处于安全地带,政策底3000点的印记烙在股民心中。但是,市场永远无法预测下一步将会发生什么,只有看到时才能相信。在未站上年线3400点之前,妄谈反弹可以到哪儿无异于纸上谈兵。有人猜可以到4000点,还有人猜可以到2000点,这就是多空双方形成的股市,最终对抗的结果会做出正确的选择。   至于成交量降低的问题,也许有人认为这是空头卖力降低,是好事。这是先入为主的多头思维,但反过来这不也是多头无力的表现吗?一旦大盘不好,随时会有多头加入空头阵营,卖盘有的是。大盘从5000点跌到现在,价格再跌筹码可是一股没少,都在市场上摆着呢。而一旦大盘走好,资金已经少了很多,反击部队已经远不如从前。   又到了需要奇迹出现的时候,只有奇迹出现才有机会刺激场外资金重新进场,实现股民期待的反弹。目前市场可以想象的因素,奇迹不外乎国家队继续进场、政策大利好出现、爆炒央企改革等。
公募8月业绩遭遇滑铁卢 28只基金跌幅超20% 2015-09-10 01:13:49  投资快报   记者 杨帆   刚刚过去的8月,随着A股持续的调整震荡,公募基金的业绩和首募规模都遭遇滑铁卢。除了理财及货币基金外,其余类型基金全线告跌,其中,主动股票型基金下跌超过一成。股市调整震荡的结果是,新基金发行遭遇“寒流”,8月份新基金募集规模达271.17亿元,环比降幅高达九成。   偏股型基金亏损逾一成   众禄基金研究中心披露的数据显示,8月以来,主动管理偏股型基金呈普跌态势,491只主动股票型基金平均下跌13.12%,719只混合型基金平均下跌6.28%。   同花顺iFind统计数据显示,8月除货币型基金净值上涨0.21%外,债券型基金略降0.03%,保本型基金收益率为-1.83%,QDII型基金收益率为-3.65%,混合型基金净值亏损7.56%,股票型基金亏损了11.08%,指数型基金则亏损了11.54%。同期,沪深300指数下跌了11.79%。   从单只基金来看,有28只跌幅超20%,其中国富深化价值、工银主题策略、金元顺安新经济、富安达优势、大成健康产业分别下跌25.91%、24.06%、23.94%、23.92%、23.76%,占据跌幅榜前列。   8月市场大幅调整让“现金为王”的货币基金投资者成了最大赢家。《投资快报》记者了解到,8月份场内交易型货基今年以来的7日年化收益率在4%以上,但到9月份基本都跌到3%。不过由于货币基金风险回报过低,而货币宽松格局未改,不少机构认为,随着风险快速释放,A股长周期投资机会正在显现。   博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示,随着A股去杠杆接近尾声,以及估值的支撑逐渐显现,A股市场有望迎来反弹行情,建议投资者蓄势待发,寻找估值合理的成长标的做长期布局。   新发基金规模下降九成   股市持续的调整震荡导致的一个结果是,新基金发行遇冷。   同花顺iFind最新的数据显示,8月份新基金总计募集规模达271.17亿元,较7月新基金募集规模大幅下降了2260.7亿元,降幅高达89.29%。8月共发行了39只基金,约为7月新发基金数量的一半。当月募集规模还创下了新基金首募规模近14个月新低,不少基金的募集资金数额刚迈过成立的门槛。   好买基金的一份统计数据显示,新基募集规模大幅缩减的情况明显,8月份募集排名前十的基金规模与今年前7个月的月均规模相比,下跌近九成。   在新成立的基金中,募集规模超过10 亿份的新基金只有4只,包括国投瑞银进宝保、永盈量化、汇添富民营新动力和银华战略新兴,首募规模分别约为40.29 亿份、30 亿份、18.07 亿份、10.37 亿份。同时也出现了首募规模刚刚迈过2 亿元成立门槛的新基金,如国泰央企改革规模为2.8 亿份。   从三季度来看,延长募集的基金数量增多,逾40只。这也从侧面反映目前基金公司发行新基金的困难。具体看来,中融基金旗下的中融中证白酒指数分级基金,更是自6月发行以来先后发布了三延长募集期的公告,成为今年延长募集次数最多的基金。景顺长城泰和回报募集期长达60天,鹏华国证钢铁行业分级、诺安先进制造等9只基金的募集期在40天以上。
收评:沪深两市全天高位震荡 沪指收涨2.29% 2015-09-09 15:03:29 和讯股票   和讯股票消息 周三早间沪深两市高开高走,在上海国资改革概念、3D打印概念、国产软件板块的带领下,沪指涨幅一度达到2.7%,随后涨幅收窄。午后蓝筹股再发力,中国石油、中国中车、上港集团等蓝筹股冲高,带领指数上行,后两市持续震荡。截至收盘,上证指数报3243.09点,上涨72.64点,涨幅2.29%;深成指报点10620.13点,上涨299.90点,涨幅2.91%;创业板报2071.72点,上涨70.56点,涨幅3.53%。较昨日上涨有所不同,今日沪深两市成交量小幅放量,后市可期。 资金流向 和讯数据显示,截止15:00分,上证综合指数成交3777.33亿元,其中,流入性成交1932.75亿元,流出性成交1698.21亿元,资金净流入234.54亿元,占总成交按比例的6.21%。深证成指成交2249.29亿元,其中,流入性成交1109.58亿元,流出性成交1000.28亿元,资金净流入109.30亿元,占总成交按比例的4.86%。   板块个股   板块方面,软件板块涨幅居前,大恒科技、湘邮科技、天玑科技、启明星辰等多股涨停。   航空航天板块整体涨势平均,中航飞机、海特高新、中直股份涨幅较大。   上海国资改革概念午后有所回落,但涨幅依然较大。锦江股份涨停,强生控股、大众交通、申通地铁涨幅较大。   油气改革概念午后涨势显著,四川美丰、石化油服涨停。泰山石油、石油济柴涨幅居前。   个股方面,梅雁吉祥等230多股涨停,合康变频等11股跌停。七喜控股、安凯客车受利好涨停。獐子岛受利空继续跌停。 后市展望 巨丰投顾认为,市场做多力量正在累积。股指期货已经从之前的助跌,转变为阶段性的助涨上,预计这一局面能持续到9月合约交割期。建议投资者逐步提高仓位,参与反弹。投资标的上,关注跌破净资产的大盘蓝筹股,以及前期超跌的绩优股。 春风顾问团:养精蓄锐是目前行情的主基调。我们认为大盘短期的活跃有利于市场人气的逐步恢复,大病初愈的人需要先坐起来,然后学会走路,最后才能跑起来;而目前市场还处于坐起来的阶段,暂时不适合大范围的活动,养精蓄锐是目前行情的主基调,投资者还需要多一些耐心。   相关阅读   国务院正式批复同意设立福州新区   批复指出,福州新区位于福州市滨海地区,初期规划范围包括马尾区、仓山区、长乐市、福清市部分区域,规划面积800平方公里。福州新区区位条件优越,生态环境秀美,产业基础坚实,与台湾地区交流合作紧密,战略地位重要。要把建设好福州新区作为实施国家区域发展总体战略、贯彻落实国家支持福建省经济社会发展一系列重大政策的重要举措,实现在更高起点、更广范围、更宽领域推进海峡两岸交流合作,推动福建积极参与、全面融入“一带一路”战略实施,努力培育新的经济增长极、与平潭综合实验区实现一体化发展。   财政部:股息红利个税调整意在鼓励长期投资   此次,经国务院批准,自2015年9月8日起,对上市公司股息红利所得差别化个人所得税政策进行了适当调整,对持股1年以上的投资者加大了税收优惠力度,即持股超过1年的,其取得的股息红利所得暂免征收个人所得税。同时,对持股1个月以内和1个月至1年的,原有政策保持不变,实际税负仍为20%和10%。此次政策调整将有利于进一步鼓励长期投资,促进我国资本市场健康发展。   李稻葵:中国股市缺有纪律的球员 又缺有秩序的观众   谈及中国股市,清华大学苏世民学者项目主任李稻葵在9日午间的“适应新常态”分论坛上把股市比作打垒球游戏,“球员”应该有纪律有秩序,“观众”应该有秩序,但中国在这两方面都缺。我们的上的公司需要现金红利,需要跟着收益来玩游戏,而股民往往反应过激。他表示,期货市场是非常有效的让市场冷静的工具,让投资者冷静下来。
年内偏债基平均收益率达9.18% 机构加仓纯债基金 2015-09-09 00:25:00  中国证券报   本报记者 常仙鹤   8日A股低开高走,但量能并未出现放大。在震荡市,纯债基金因为避险作用而被市场所关注。银河基金研究中心数据显示,截至9月7日,标准股票型基金今年以来平均收益率为7.32%,偏债券型基金平均收益率则达到9.18%,在震荡行情下债券基金以其稳健的表现获得机构青睐。   机构加仓   “今年上半年股市红火,各路资金涌向与股票市场相关的品种。但经历两个多月的震荡调整,投资者现在开始追逐低风险的品种。”某国有银行广州分行理财经理介绍,近期比较好卖的是债券基金、保本基金、货币基金。   银河证券基金研究中心的数据显示,截至9月7日,主动管理的标准股票型基金平均净值增长率为7.32%,灵活配置型基金今年以来收益率达到16.85%。同期,偏债型基金今年以来的收益率达到9.18%。其中业绩突出的定期开放债基今年以来的收益率超过10%,过去一年的回报达到20%,受到稳健投资者的追捧。   一位保险机构投资人士也透露,“近期加了一些纯债基金。”据了解,投资者的资产配置由权益类基金转向债券基金,跟两个因素有关:一是债市依然处于慢牛格局,今年以来绩优债券基金的回报也有10%;二是股市的剧烈波动,让投资者感到心有余悸。   “有些投资者去年下半年买了纯债基金,今年以来收益率也超过10%。但纯债基金的净值波动小,客户不用每天担惊受怕。”前述国有银行理财经理介绍,8月以来,有多只一年期定期开放债基开放申购,他们近期重点向客户推荐这类品种。   随着股市巨震、市场避险情绪升温,基金公司开始积极引导投资者增加债券类资产的配置。基金公司的公告显示,近期打开申赎的定期开放债基就有广发集利、中银盛利、民生加银岁岁添利、工银目标收益和南方稳利等五只基金。这些基金今年以来的回报普遍达到10%以上,过去一年的回报达到20%。   “封闭的定期开放纯债基金,杠杆可以放到200%。而普通开放债基明年8月8日起,只能杠杆140%。”一位第三方研究机构分析师表示,一年定期开放债封闭运作,其收益率通常比普通开放纯债基金的收益率更高。   wind数据显示,2013年,定期开放债券基金平均净值增长率1.84%,同期纯债基金的平均回报为-0.64%。2014年,定期开放债券基金平均净值增长率13.71%,同期纯债基金的平均净值增长率是11.22%。   债市仍有上涨空间   股市低迷使得投资者风险偏好持续回落,货币政策放松也减轻流动性波动风险,机构对于未来收益率的预期仍以下调为主。业内人士预计,未来新增的资金配置力度有望进一步加强,供需关系将继续推动债市上涨。   展望三季度的债市,广发集利基金经理代宇判断,2015年下半年,通缩风险仍在,经济基本面变化不大,债市的走势更多取决于政策面和资金面。从政策面来看,需求不振的前提下,货币政策有望保持一贯性,债券市场仍将处于牛市中。   “经历上半年的债券牛市,信用利差缩窄,而当前宏观经济疲软,等级较低的信用债可能会有信用风险。两者相比,利率债更安全。”代宇表示,三季度信用债的分化会继续显著,利率债的机会更大一些。跟二季度相比,基金组合会降低信用债的比例,提升利率债的配置比例。
A股暴跌导火索浮出水面 同花顺恒生因配资被立案调查 2015-08-18 19:47:24  和讯股票   和讯股票消息 周二晚间,同花顺发布公告,公司收到证监会的《调查通知书》,因涉嫌违反证券期货法律法规,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,中国证券监督管理委员会决定对其进行立案调查。   恒生电子公告称,恒生电子股份有限公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司(以下简称“恒生网络”)近日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》(沪证专调查字2015356号)。因恒生网络涉嫌违反证券、期货法律法规,根据《中华人民共和国证券法》、《期货交易管理条例》的有关规定,中国证券监督管理委员会决定对恒生网络进行立案调查。在调查期间,恒生网络将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作。公司将严格按照监管要求履行信息披露义务,提醒广大投资者注意投资风险。   此前,证监会在股灾后全力围剿场外配资,恒生电子、同花顺、上海铭创等都是核查对象,体量最大的恒生电子已经关闭了HOMS系统任何账户开立功能和现有零资产账户的所有功能,另外不再对现有客户增资。同花顺也完成了配资系统客户的清理工作。   今日,A股市场再现暴跌,上证指数、深证成指、创业板指集体跌超6%,两市近1600股跌停。分析人士指出,证监会立案调查配资公司或是暴跌导火索。
沪指若攻克两个重要点位 将有大级别反弹 2015-08-16 08:01:52 证券时报   本周A股市场是典型的震荡市,全周沪指最高探至4000.86点,最低回踩3775.85点,收于3965.33点。全周沪指涨幅5.91%,振幅达6%。由此分析可初步判断有几个特点:   其一,4000点上方压力较大。当前也面临4000点与前期8年最大单日跌幅巨阴线,压力不容小觑,在套牢盘与获利盘共振下,主力有清洗浮筹的需要。沪指已经突破了20日、30日均线压制,同时突破了BOLL通道中轨,中期趋势向好。但需要注意的是,4000点面临巨大的套牢盘压力,同时在前期大跌中市场信心还未能完全恢复,反弹难以一蹴而就。就短期走势来看,大盘在经过周一大涨(涨幅近5%)后开始横盘蓄势两天,周四收中阳周五呈现十字星,似乎是进一步退两小步,震荡洗盘后有利于继续反弹。   其二,A股艰难构筑大双底形态。均线上看,大盘上周五翻身跃上5日、10日两根均线,几次刺探3600点未破,3600点是政策利好密集出台的政策底,也是两融资金的生命线,还是国家队护盘资金的博弈点。而本周大盘重心上移,全周沪指站在前期密集区3700点至3740点之上,表明指数二次探底基本成功,再次震荡反弹的概率逐步加大。本周沪指震荡回升成功站上20日、30日均线,攻克了3836点和3943点强阻力位。接下来,强阻力位置主要集中在4000点和4184点,整个反弹要演变成更大级别的反弹,甚至是开启W底部形态的反转,首先要攻克这两个重要点位,否则只能先以反弹视之。   其三,缩量上涨有待观察。从量价对比来看,周K线特性为典型的平量中阳性质,多数分析强调市场后续仍需量能配合。但是,根据笔者近期对股市量能的分析,管理层似乎有意在将整个A股市场的投资环境,从增量资金逻辑逐步引导至存量资金逻辑。也就是说:股票的上涨不再仅仅依托于增量资金的强势介入,而是需要投资者依据自身的风险偏好来投票。只有在有效市场的大环境下,投资者风险偏好才能最大程度地发挥作用,质地优良的上市公司才能真正地脱颖而出,从而主导A股市场的整体走势。   其四,轻大盘重个股,高抛低吸。考虑到外围股市近期波动频繁,A股仍有不确定性因素,4000点上方有压力比较,3600点一线有支撑,在突破大箱体前,仍维持轻大盘重个股、高抛低吸的操作策略。   其五,热门主题中找冷门股,冷门板块中寻潜力股。由于资本市场是本轮国企改革的重要运作平台,在当前市场炒作持续热点缺乏的背景下,国企改革脱颖而出,有望成为下半年最热门的主题投资。然而,连续近一个月的行情,基本上都是以央企改革为主导,目前扩延到地方国企改革,而地方国企改革,也从沿海城市扩延到沿边城市。此外,有些板块不像军工、国企改革这么热门,但仍有个股机会。有望受益政策和要素价格改革的电力、天然气行业、文化传媒业、环保产业、酿酒和农业中相关公司等。?
大摩:中国A股的价值顶是4600点 2015-08-10 21:33:32 汇通网   预测股市走势从来都不是件容易的事,特别是在现在。现在股市的表现已不再主要取决于公司业绩,而是更多取决于全球投资者对央行政策做何反应。   因此能成功预测股市走势的人理应得到赞赏,而最近成功做到这一点的是摩根士丹利的股市策略师加纳(Jonathan Garner)。去年10月,加纳列举了他的团队认为应买入中国股票的理由。他认为,中国股市估值异常低,上海证交所股票的市盈率约为10倍。此外他准确预测到中国将推出积极的刺激政策。十个月后,中国已经降息四次、降准两次。   更妙的是,急切希望让股市替代银行贷款成为企业融资来源的监管机构放松对开户和融资购股的限制。结果5月以来开户数量增长两倍。现在他回忆到,那时中国股市出现了奇迹。   不过,更令人钦佩的是加纳急流勇退的眼光:在上海股市上涨将近一倍之后,加纳和他的团队4月29日警告客户称,这场盛宴已落幕了。在各项经济指标都在恶化之际,股票估值较历史平均水平高出几乎一倍。他指出,更糟糕的是,融资融券占总市值比例飙升至约3.9%,除了上世纪90年代初的台湾,全球各地再没有比这更高的纪录了。   在那之后上海股市又涨了15%,随后暴跌30%。任何基于美元的投资者如果在去年10月采纳加纳的建议买入中国股票,又在今年4月听从他的警告卖出,就轻易实现了89%的投资回报。如果说还有什么小瑕疵的话,那就是加纳团队曾建议投资者们将A股换成估值更低的香港H股。H股也遭受重创,但没有救市行动。因此,倘若投资者遵从这个建议,那么他们今天收获的回报率仅仅为50%;而如果他们在上海股市的大起大落中坚持下来、耐心等待救兵的话,他们今天收获的回报率为58%。   那么现在加纳对A股未来形势如何估计?他并不准备完全抽离中国股市。他的团队预计,上证综指接下来可能徘徊在一个窄幅区间内。该团队预测的是3250点-4600点之间。曾是价值型投资者的加纳解释说,4600点意味着上证综指重回历史估值区间的高端,突破这一水平的话上证综指就会再次显得估值过高。众所周知,上海股市投资者们关注的是政策信号,资金的流动很有可能带动股价上涨过高或下跌过重。不过,加纳援引价值型投资之父、巴菲特的师父格雷厄姆(Benjamin Graham)的名言诠释了他对于估值的信心 市场短期来看是投票器,长期来看则是称重机。
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