11区最近的乐子大家看的也不少了，无论看好看坏，基本都同意这两周的波动不过是开始，甚至没有到开始的借宿。对于现在进行的事情总是有太多变动的空间，但是那些盖棺定论的事情，就可以回头看一下了。比如说，广场系协议。
注：如果您认为，80年代的日本完全听从美帝的指示，白宫一个电话大藏省就乖乖照做的话，那么现在就可以关网页了，毕竟在这种控制力之下，分析原因结果之类，纯属多余。

所谓广场协议，是指1985年9月22日，美国，日本，联邦德国，英国，法国在美国纽约广场饭店签订，主要内容包含遏制通胀，扩大内需、贸易开放，缩减公共开支，转变经济增长方式这一系列共识的协定，当然不应该忘记其中最重要的部分“美元相对日元英镑马克等货币进行贬值”。而普遍认为，这是导致日本“失去的三十年”最重要因素。那为什么日本愿意签订这么一个协议呢？
我们从上世纪说起。日本在二战之后，未受到全面清算，又因为其远离欧洲，深受美帝控制的特点，东亚桥头堡的地理位置，在抗美援朝开始承接美帝转移的工业产能，并经过多年发展打入国际市场，在6070年代取得巨大成功，成为世界级的经济强国，大量日本产品攻进美国本土，大量积压美国本土的工业企业。而美帝对比进行贸易反制，双方的经贸对抗延续了整个80年代。
当年的日本也面临今天东大同样的问题，产业升级的压力和对海外市场，资源高度依赖。不同之处是，日本的人口和面积远不能和东大相提并论，结果就是“雁行经济”就应运而生。
所谓“雁行经济”，其基本思想是:在西太平洋地区，各国的经济发展像雁阵一样有序;美、日作为领头雁，亚洲四小龙为第二梯队，泰国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚等国家为第三梯队。用现在的话说，就是建立一个“以日本为中心和领袖，囊括整个东亚东南亚的巨大产业链”。而因为日本在亚洲政治上的先天不足，这个模式主要通过工业转移和投资的方式实现。如果这个模式实现，日本就能够一定程度上主导亚洲经济，由经入政的提升日本地位，

现在，让我们把时间拨到1985年，日美的贸易摩擦日益严峻，美元面临巨大压力，日本的产业增长也开始放缓。这时候的广场协议在日本眼里，可不是今天的样子。
1. 美帝的压力自不必说，日本要顶住美帝的压力并不简单。
2. 日元升值确实会削弱日货在国际市场上的竞争力。但是一方面，日本的能源和原材料高度依赖进口，日元升值也会降低日货的成本。另一方面，面临升值的除开日本也包括了德国法国英国等，四小龙未必能够威胁到日货的地位，真正的冲击可能只包括直接受益的美国制造。
3. 日本工业也面临产业升级的问题，而日元升值能够有效解决产业升级所需要的资金投入，相对的降低研发成本。
4. “雁行经济”决定了日本有大量海外投资的需求，日元升值能够直接提升海外投资的能力，有效解决日本人口土地和资源的限制。
5. 可能是最重点的一项，当时日本想象中的升值，和实际执行上的升值，并不是一个概念。
你看，这样一对比，广场协议并不是一个给日本放血的条款，而是一个能够引领日本产业升级的助力，也许不是十拿九稳，但绝对值得一试。所以等啥呢？梭哈

然后事情就开始有些失控了，
《广场协议》原本计划：英美法德日五国，在6周内，联合抛售180亿美元绿币，购买日元；达到让日元对美元，升值10-12%的目标。但事实上，五国只用了一周，抛售了108亿美元，就圆满完成了任务。
那剩下的事情是谁干的呢？国际游资。
这个时候，国际游资的规模已经达到了数千亿美元。当他们各自为政的时候没啥，但日本长期被低估的价值，广场协议的势头，巨大的金融收益，给了他们一个明确的目标，让他们自发的动员起来。
1986年，日元对美元升值25%；1987年，再升值26.5%；1988年，又升了4%。1985年9月-1988年12月，日元累计对美元升值93%，几乎翻了一倍。
这时候你再回头看上面的2，3，那就很有意思了，这种程度的涨幅远超出了有利的程度，给了日本中低端制造业沉重的一击，开始进入萧条，中韩台东南亚开始填补空缺，而这整体的工业萧条期间，所谓的产业升级更多就是空话了。
日本也不是没有发现风险，1986年1月-1987年7月期间，日本连续五次降低基准利率，从5%拉低至2.5%。但是签字的时候，那是美国人通过政治压力按着大家一起行动，这会，美国是受益方，法德有欧洲市场自留地作为基础，且升值远没有陷入不可控的境地，谁都不打算管。那日本又要怎么独自面对国际游资的大量注入呢？
况且，日本制造业萧条是真的，日本金融业地产业大量繁荣也是真的啊？制造业不挣钱，那工业企业借钱去炒股买地不行么？当年的日本号称能够买下美国，不就是这么来的么？这时候已经不仅仅是国际游资的问题了，整个日本都参与了这场巨大的吹泡泡游戏中。这刹车可不容易踩。至于之前说的投资国外，升级产业，形成产业链，别闹，哪里能比日本更挣钱呢？
剩下的大家都知道了。大量资金高位出逃，离开日本，日本自89年到90年讲基准利率提升至6%，严格审查银行贷款，流动性严重枯竭。砰

严格来说，广场协议确实是日本“失去的三十年”的重要因素，但是这个责任更多在执行上。就协议纸面上写的东西，绝对是值得。但无论是最初的升值，还是后期试图控制，日本在应对上都突出一个“快”。过快而粗糙的应对把一切都拉出了日本自身能够控制的轨道。战略定力这东西，真的是褒义词。
马后炮的来说，日本其实是有机会摆脱“失落的三十年”的，在亚洲金融风暴时期，日元紧跟贬值，落进下石。尽管把当初投资东南亚保留下来的政治好感败了个干净，但相对其他小龙小虎一片废墟的经济来说，日本受冲击较小，如果能够迅速恢复，是有可能重新恢复当年工业市场的。但是在日本走出衰退之前，东方大国入世了。21世纪，所有工业国都必须面对的对手出现了。到这个时候，日本要再度崛起，已经没有任何捷径可言，必须要在东西两大豪强的夹缝中需求空间了。

顶

之所以写这么一个东西，是因为这些天大家在讨论日元波动的过程中，都提到美帝对日控制的问题。85年的日本，面临着美帝的压力，签下了广场协议。但就像上面所说，当年的日本，远谈不上跟着美国人的指挥棒走，美帝只是严重的影响了日本的决策，但绝对谈不上决定了日本的决策。日本是基于自身的考虑，投身这场豪赌。
心胸开阔的那位，一直试图走钢丝。四眼？我就不确定了

可以

补图

马克

外瑞古德

好文，受益匪浅。
广场协定可谓是逸一时，误一世

我觉得现在美国对日本的控制力度应该比三十年前要高