1.CPI同比增长0.2-1.2%。油价、肉价反弹推升交通和餐饮成本，加上旅游、住宿等服务业价格持续高企，带动CPI增长。
2.PPI同比增长-3.5至-1%。有色金属、粮食、棉花、玻璃、汽柴油等生产资料价格上行带动PPI降幅收窄。
3.社融同比增长超3万亿，同比多增约8000亿。去年财政靠前发力，大量新增专项债推动去年五月和六月刷出天量社融；今年靠后发力，八月和九月社融也能刷高。今年八月新增专项债同比多增超7000亿，国债同比多增超3000亿，有力推动了社融数据增长。
4.固定资产投资累计增速预计回升至3.6-4%。今年上半年基建增速不高，八月至十月随着专项债发行资金到位，大量项目开工推动固投增速回升。
5.规上工业增加值同比增长4%以上。八月PMI分项数据生产51.9%大超预期，叠加近期不少生产资料期货涨价来看，八月的工业生产有所提升。
6.社会消费品零售总额同比增长2.7-4.1%。其中商品零售同比增长1.5-2.5%，餐饮收入同比增长16-20%。本月汽车的集中交付加上餐饮业持续繁荣推动社零增长；化妆品类已成为部分人的刚需品这个月买得少下个月就买得多，单月增速预计从七月的-4.1%回升至7%以上。石油类因价格上涨也推动了社零增长。
7.货物贸易出口同比下降8至15%，进口同比下降5至12%，去年年中的出口高基数效应仍在。服务贸易出口同比下降4至7%，进口同比增长25-35%，受旅行逆差大增影响，服务贸易逆差持续扩大。

下半年经济展望：
1.CPI、PPI持续回升。今年非猪肉食品价格增速并不低，房租和服装通胀虽然不高但也在0%以上，旅行等服务业通胀爆表但权重很低，主要是汽油价格和汽车价格拖累了CPI。随着去
年下
半年油价回落和今年下半年油价回升，到年底CPI可能会抬升到1.5%以上。PPI也已经确认6月是低谷了，规工企业的存货已经经历了一年多的去库存周期，PPI到年底降幅可能收窄到1%以内。

2.货贸出口降幅收窄，2022年6月和三季度出口基数太高所以今年出口数据难看，但到年底因为去年基数的下降，加上北美商品库存降低，出口降幅可能会收窄。但欧洲去库存周期才刚刚开始，有经济衰退硬着陆风险，还要继续观望。服务贸易上，因航空业和出境游复苏运输和旅行逆差大增，这个没办法，全年服贸逆差可能会超过1万亿元。

2楼

3.再次降息概率不高。银行净息差已经很低了，23年中报A股百亿市值以上上市银行有一半都低于1.8%的合格线，9月25日还要继续让利给存量房贷，预计会减少银行业每年2000-3000亿利息收入。加上汇率7.4很明显就是底线了，下半年欧洲经济必定加深衰退，欧元、英镑、瑞郎、克朗都会走弱，美元指数会再次走强，保汇率压力增大，更加压缩了降息空间。

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