估值的逻辑
股票的风险主要有两种，一种是买错了，造成本金损失；另一种是买贵了，造成回报不足。我们经常说，好公司不一定是好的投资，主要就是买贵了。所以，那种只谈好公司，只谈商业模式或现在时髦的赛道论，避而不谈估值的分析方式是欠妥的。
估值是一个动态的概念。财务报表上的数据体现出来的估值是静态的，它更多的是说明过去或者现在的赚钱能力。但我们投资一个公司，着眼点应该是公司未来的赚钱能力。因为，未来如果行业生态、竞争格局或者公司竞争力发生变化，那么财务报表上的数据也就会相应发生改变。现在贵的可能变得便宜，现在便宜的也可能变贵。
对公司的估值应该有一个时间跨度比如5年或10年，那么我们就可以从量和价两个维度测算公司5年或10年后大概能赚多少钱，然后逆推回到现在，参考行业合理估值水平测算回报率，觉得可以接受才去投资。当然，这样做的前提条件是需要甄别和选择能看得清、可预测5年或10年后的公司，看不清、难预测的就不要勉为其难。
对公司进行估值的时候，管理层是一个很大的变量。特别是在充分竞争性行业里，管理层能不能勤力，是不是一直在做对的事情，都会直接或间接地影响到公司的赚钱能力。比如今年疫情下，管理层如果勤力，就可能在后面时间里追回业绩；如果一直在做对的事情，就会提高公司的竞争力。

顶顶，怎么有效的进行估值？本人小白