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这一周的学习，把公司间投资这块基本看完了，跟着视频课程，自己画完这个框架图，内容真多......
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加油
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小清新的佐助
楼主
CFA2-FSA-Incorporate investment3-consolidation
今天继续讲公司间投资的第三个部分consolidation合并财务报表，我们知道，在A公司对B公司拥有绝对控股权时，A公司称作B公司的母公司，年报上需要披露合并财务报表。同样的，我们分为资产负债表和损益表分别讨论。
对于资产负债表，Asset方面：A资产+B资产-收购所用的Cash；
Liability方面：直接合并。
Equity方面：不合并，仅记录A。
以上的情况是针对A公司完全控股B公司的情况。如果不是完全控股的情况，那么就会多出一部分少数股东权益MI，记入Equity，这样报表才会平。另外一方面，是关于商誉。商誉是指，A公司在收购B公司时，所付出的资产超过B公司公允价值的部分。所以会导致Asset方面中，收购所用的Cash多了，需要再加上一个good will的科目，表示收购价格相对公允价值的溢价。
再来，是损益表的合并，损益表的合并比较简单，就是B公司的各个科目直接按比例加到A公司上，一般这个内容不会直接考察。协会主要考察的点在于怎么将B公司的各个科目的book value转换为fair value然后再加上去。这里只需要记住三个科目的调整即可，第一个是存货inventory的改变会影响COGS，固定资产的改变影响depreciation，无形资产的改变影响amortization。
2021年02月19日 08点02分
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今天继续讲公司间投资的第三个部分consolidation合并财务报表，我们知道，在A公司对B公司拥有绝对控股权时，A公司称作B公司的母公司，年报上需要披露合并财务报表。同样的，我们分为资产负债表和损益表分别讨论。
对于资产负债表，Asset方面：A资产+B资产-收购所用的Cash；
Liability方面：直接合并。
Equity方面：不合并，仅记录A。
以上的情况是针对A公司完全控股B公司的情况。如果不是完全控股的情况，那么就会多出一部分少数股东权益MI，记入Equity，这样报表才会平。另外一方面，是关于商誉。商誉是指，A公司在收购B公司时，所付出的资产超过B公司公允价值的部分。所以会导致Asset方面中，收购所用的Cash多了，需要再加上一个good will的科目，表示收购价格相对公允价值的溢价。
再来，是损益表的合并，损益表的合并比较简单，就是B公司的各个科目直接按比例加到A公司上，一般这个内容不会直接考察。协会主要考察的点在于怎么将B公司的各个科目的book value转换为fair value然后再加上去。这里只需要记住三个科目的调整即可，第一个是存货inventory的改变会影响COGS，固定资产的改变影响depreciation，无形资产的改变影响amortization。
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小清新的佐助
楼主
Incorporate investment4-goodwill
公司间投资的第四块内容是关于goodwill商誉。这里着重考察2方面内容，第一个是goodwill的一些基本概念，第二个是goodwill impairment商誉减值。
首先是概念，商誉是指，A公司在收购B公司时，所付出的资产超过B公司公允价值的部分。US GAAP仅适用full goodwill，IFRS适用full和partial goodwill。Full good will=partial goodwill除以持股比例，所以在计算的时候，先计算partial的，然后再计算full goodwill。如果使用full goodwill，由于这会导致报表不平，就要增加一些MI。另一方面，如果在收购时出现负商誉negative goodwill，也就等于是A公司用一个低于fair value的价格买到了B公司，那么就直接在I/S上记一个gain。
接下来是商誉减值，goodwill不摊销，但是每年需要进行减值测试。这里国际准则和美国准则有些不同。国际准则采用一步法，如果B公司的公允价值下降，那么先减商誉，如果还不够，就把其他非现金资产按比例进行减值。美国准则采用两步法，第一步，先判断是否有减值，对比B公司账面价值>公允价值时，需要进行减值。第二步，减值损失记为，implied fair value-carry value。这里的implied fair value是假设再收购一次B公司所用的价格。goodwill最多减到0。商誉减值不可转回，一旦good will减值，I/S上需要确认一笔impairment loss。
2021年02月22日 05点02分
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公司间投资的第四块内容是关于goodwill商誉。这里着重考察2方面内容，第一个是goodwill的一些基本概念，第二个是goodwill impairment商誉减值。
首先是概念，商誉是指，A公司在收购B公司时，所付出的资产超过B公司公允价值的部分。US GAAP仅适用full goodwill，IFRS适用full和partial goodwill。Full good will=partial goodwill除以持股比例，所以在计算的时候，先计算partial的，然后再计算full goodwill。如果使用full goodwill，由于这会导致报表不平，就要增加一些MI。另一方面，如果在收购时出现负商誉negative goodwill，也就等于是A公司用一个低于fair value的价格买到了B公司，那么就直接在I/S上记一个gain。
接下来是商誉减值，goodwill不摊销，但是每年需要进行减值测试。这里国际准则和美国准则有些不同。国际准则采用一步法，如果B公司的公允价值下降，那么先减商誉，如果还不够，就把其他非现金资产按比例进行减值。美国准则采用两步法，第一步，先判断是否有减值，对比B公司账面价值>公允价值时，需要进行减值。第二步，减值损失记为，implied fair value-carry value。这里的implied fair value是假设再收购一次B公司所用的价格。goodwill最多减到0。商誉减值不可转回，一旦good will减值，I/S上需要确认一笔impairment loss。
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小清新的佐助
楼主
Incorporate investment5-SPE
公司间投资的最后一块内容是SPE。SPE是特殊目的主体，顾名思义，是公司为了达到一些特殊目的来成立的这样一个子公司。这里需要了解的主要目的有两个，第一个是剥离不良资产，第二是避税。
先说剥离不良资产，举个例子，A公司为了不提高母公司的杠杆比例，就在开曼群岛或者BVI这类免税天堂成立了一个SPE，通过提高了SPE的信用背书之后，向银行借了500万，然后A公司将自己公司的500万应收账款，很难收回款项的那种不良资产卖给了这个SPE，从而拿到了500万的现金，从财务报表上看，就好似A公司收回了款项，达到了粉饰报表的作用。下一步，A公司和这个SPE之间再建立99个SPE的架构，每一个上级SPE对下级SPE的持股比例在51%，A公司从而对最后一个SPE拥有绝对的控股权，但是A公司对这个SPE的持股比例不到1%，所以不需要在财务报表上体现这个公司。这样，就粉饰了报表，欺瞒投资者和监管机构。2003年安然事件的爆发，就是因为这个架构导致的。所以，之后US GAAP规定满足下列三条中的任意一条，SPE将被认定为VIE，VIE必须和母公司进行并表。1. 缺乏独立决策能力，2. 无法自己吸收损失，3. 缺乏收取利润的权利。IFRS规定的更为粗暴，只要母公司对SPE有实际控制权，就必须并表。
另一个是避税，这个情形更多的发生在中国，2015年以前有很多互联网公司在海外免税天堂设立跟上面类似的100层SPE这种架构，然后将优质业务和资产放到最后一层SPE上，进行避税。在2015年国家出台了著名的7号文，提出了一个专业的概念叫穿透，也就是，你这100层SPE的架构里，如果任意一个SPE没有实际的经营业务，那么这个SPE就等于不存在。如果99个SPE都没有实际经营业务，那么母公司直接穿透到最后一个SPE。所以这就导致，很多海外注册的壳公司名字是经营咨询和投资的，因为这类业务很难界定是否有实际的开展。
好了，以上就是关于公司间投资的全部内容。
2021年02月22日 05点02分
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公司间投资的最后一块内容是SPE。SPE是特殊目的主体，顾名思义，是公司为了达到一些特殊目的来成立的这样一个子公司。这里需要了解的主要目的有两个，第一个是剥离不良资产，第二是避税。
先说剥离不良资产，举个例子，A公司为了不提高母公司的杠杆比例，就在开曼群岛或者BVI这类免税天堂成立了一个SPE，通过提高了SPE的信用背书之后，向银行借了500万，然后A公司将自己公司的500万应收账款，很难收回款项的那种不良资产卖给了这个SPE，从而拿到了500万的现金，从财务报表上看，就好似A公司收回了款项，达到了粉饰报表的作用。下一步，A公司和这个SPE之间再建立99个SPE的架构，每一个上级SPE对下级SPE的持股比例在51%，A公司从而对最后一个SPE拥有绝对的控股权，但是A公司对这个SPE的持股比例不到1%，所以不需要在财务报表上体现这个公司。这样，就粉饰了报表，欺瞒投资者和监管机构。2003年安然事件的爆发，就是因为这个架构导致的。所以，之后US GAAP规定满足下列三条中的任意一条，SPE将被认定为VIE，VIE必须和母公司进行并表。1. 缺乏独立决策能力，2. 无法自己吸收损失，3. 缺乏收取利润的权利。IFRS规定的更为粗暴，只要母公司对SPE有实际控制权，就必须并表。
另一个是避税，这个情形更多的发生在中国，2015年以前有很多互联网公司在海外免税天堂设立跟上面类似的100层SPE这种架构，然后将优质业务和资产放到最后一层SPE上，进行避税。在2015年国家出台了著名的7号文，提出了一个专业的概念叫穿透，也就是，你这100层SPE的架构里，如果任意一个SPE没有实际的经营业务，那么这个SPE就等于不存在。如果99个SPE都没有实际经营业务，那么母公司直接穿透到最后一个SPE。所以这就导致，很多海外注册的壳公司名字是经营咨询和投资的，因为这类业务很难界定是否有实际的开展。
好了，以上就是关于公司间投资的全部内容。
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小清新的佐助
楼主
Employee Compensation1-PBO
今天我们开始财报的第二大块内容，employee compensation 员工福利这一块。这一块内容呢，又分为两个部分，第一个部分是养老金，第二个部分是股权激励。
我们先从养老金开始看，主要考察三种养老金制度。
第一种是DC plan，也就是每月会给你的账户打一笔钱，这笔钱怎么投资，收益咋样，雇主不会去过问，风险等于是由雇员承担，由于这个方式比较简单，等于是每个月一笔固定的支持，所以在考试中基本不会考察到。
第二种是DB plan，这个模式就是考试的重点了，每年必考。DB plan的核算方式，分为PBO, ABO和VBO。PBO 就是好比，每工作一年，雇主就需要给你退休前工资的1%作为养老金。ABO是每工作一年，雇主就需要给你当前工资的1%作为养老金。VBO的本质是ABO，但是会多一个vesting schedule，比如，工作小于10年拿到养老金的1/3，工作10-20年拿到2/3，工作20年以上拿到全额，所以美国有些公司在业绩不好的时候，会卡在员工养老金还未升档的时候裁员，这样就能省下大笔的养老金支出。
第三种是OPB，这个核算方法和DB plan是相同的，目的不是用来养老，是用来做医疗的，考试基本不会考察。
下面我们着重讲解DB plan的内容。我这里把DB plan的内容分为2大块，第一个是DB plan的计算，第二个是DB plan 在财务报表上的呈现。
首先是DB plan的计算，上文所述，DB plan是每工作一年，雇主就需要给你退休前工资的1%作为养老金打到你的养老金账户上，工作2年，就需要给你退休前工资的2%。所以，计算雇主需要给你多少养老金钱（PBO）所需的条件有：退休前工资、寿命、折现率。
假设你退休前工资为100万，60岁退休，寿命到80岁，截止退休你在公司工作了8年，折现率为8%。
具体计算步骤是，1. Pension=100W（假设是你退休前工资）*8（假设是你的工作年限）*1%=8万，2. 再计算这每个月8万的现值，PMT=8万，N=20, FV=0, 1/Y=8%, 计算出养老金在你退休时候的现值。 3. 再折现到当前时刻，这个计算步骤的逻辑还是相当清晰的，先计算每月养老金，再求退休时候的现值，再折现到当前时刻。
接下来是DB plan在资产负债表上的呈现。DB plan在资产负债表上的呈现还是相对容易的，因为国际准则和美国准则是完全一致的，然而在损益表上有很大不同。
首先，我们提出一个funded status的概念，也就是公司养老金账户的净资产。Funded status=FV of plan asset-plan liability，这里的plan liability就是PBO（project benefit obligation）。当funded status<0 定义为养老金赤字（deficit），就在资产负债表上列举一个实际值，一个负数。当funded status>0 定义为养老金盈余（surplus），在列举的时候就需要定一个ceiling，也就是天花板，不能写得太大，这是出于谨慎性原则的考虑。同时呢，由于养老金账户在一个大公司的财报上，由于员工众多，所以这一项会非常大，很多投资者在看财报的时候会confusing说这到底是一家基金公司还是卖可乐薯片的公司？所以列举一个ceiling也有这方面的考虑。
然后，分开呈现plan asset和PBO，plan asset=FV of 期初Plan asset + Employer contribution +Actual return-Benefit paid to employee. 这里的actual return 是养老金资产在当期做投资的实际收益，因为养老金的清偿顺序是第一优先的，比股东啊，其他债权人啊都高，风险承受能力是很低的，所以一般就是市场收益的水平。PBO有4个加项，2个减项，PBO=PBO at beginning + current service cost + interest cost + +past service cost + actuarial loss – actuarial gain – benefit paid to employee，其中，C.S.C是指，时间过去了一年，雇主又要多给雇员1%的养老金，从而增加的负债。计算方法和之前讲过的PBO是一样的，我就不过多赘述了。Interest cost 是指时间推移，欠员工本金的利息，它=PBO at beginning * I/Y。P.S.C是指调整养老金计划导致成本的增加，比如公司现在修改为每多工作一年，公司会给员工2%的退休工资作为养老金，这种修改必然会导致养老金的增加。所以呢，养老金的比例只会增加不会减少，因为员工不会答应减少。这个数值，考试中会直接给到你，不要求计算。
接下来是下面两项，actuarial loss – actuarial gain，这是由于精算假设的改变带来的PBO的G/L。精算假设主要包含，退休前工资，员工寿命，折现率。退休前工资精算调高，那就是一个loss，PBO会上升；寿命精算调高，也是一个loss，PBO会上升；I/Y下降，折现当前值就会变高，所以也是一个loss，PBO会上升。
最后一项就是当期付出去的实际养老金费用，benefit paid to employee。
最后一块内容是，PBO在损益表上的呈现，这是最难的一块内容，因为IFRS和USGAAP的规则大不相同。
我们先看IFRS，在1级的时候我们就学习过，负债我们可以费用化，也可以资产化。在PBO的核算中是一样的，一部分记录在I/S，一部分记录在OCI。在国际准则中，I/S上记录4项，C.S.C，interest cost，P.S.C，interest income（由于这个是收益，所以在负债PBO中是减项）。Interest income=plan asset * I/Y。OCI中记录2项，actuarial G/L，actual return-interest income。这两项通常被叫做re-measurement，顾名思义，用来调平报表的。
接下来是US.GAAP，在I/S中记录5项，前三项是C.S.C，interest cost，expected return。Expected return=plan asset beginning * E（R），由于是收益，所以是减项。这里的预期收益率只能用市场利率。第四项为P.S.C的摊销，US.GAAP认为P.S.C不能一次性在某年进行损益表的调整，而应该摊销在员工剩余的工作年限里，没有摊销完的部分进OCI。第五项为Actuarial G/L的摊销，这里的Actuarial G/L是广义的实际收益，它=B/S里的Actuarial G/L+（Actual return – E(R)）,然后将计算出来的Actuarial G/L减去（年初 PBO和Plan asset的熟高值），进行摊销，剩余部分进OCI，由于这里的计算过程太过复杂，CFA这么多年的考试中也从来没有考察过，不要求掌握。US.GAAP的OCI记录的就是未摊销完的P.S.C和Actuarial G/L（刚才计算出来的那个摊销之后的值）。
以上就是关于养老金这一块的主要内容，还有一些小细节的内容大家在刷题的时候在记忆吧。
2021年02月23日 09点02分
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今天我们开始财报的第二大块内容，employee compensation 员工福利这一块。这一块内容呢，又分为两个部分，第一个部分是养老金，第二个部分是股权激励。
我们先从养老金开始看，主要考察三种养老金制度。
第一种是DC plan，也就是每月会给你的账户打一笔钱，这笔钱怎么投资，收益咋样，雇主不会去过问，风险等于是由雇员承担，由于这个方式比较简单，等于是每个月一笔固定的支持，所以在考试中基本不会考察到。
第二种是DB plan，这个模式就是考试的重点了，每年必考。DB plan的核算方式，分为PBO, ABO和VBO。PBO 就是好比，每工作一年，雇主就需要给你退休前工资的1%作为养老金。ABO是每工作一年，雇主就需要给你当前工资的1%作为养老金。VBO的本质是ABO，但是会多一个vesting schedule，比如，工作小于10年拿到养老金的1/3，工作10-20年拿到2/3，工作20年以上拿到全额，所以美国有些公司在业绩不好的时候，会卡在员工养老金还未升档的时候裁员，这样就能省下大笔的养老金支出。
第三种是OPB，这个核算方法和DB plan是相同的，目的不是用来养老，是用来做医疗的，考试基本不会考察。
下面我们着重讲解DB plan的内容。我这里把DB plan的内容分为2大块，第一个是DB plan的计算，第二个是DB plan 在财务报表上的呈现。
首先是DB plan的计算，上文所述，DB plan是每工作一年，雇主就需要给你退休前工资的1%作为养老金打到你的养老金账户上，工作2年，就需要给你退休前工资的2%。所以，计算雇主需要给你多少养老金钱（PBO）所需的条件有：退休前工资、寿命、折现率。
假设你退休前工资为100万，60岁退休，寿命到80岁，截止退休你在公司工作了8年，折现率为8%。
具体计算步骤是，1. Pension=100W（假设是你退休前工资）*8（假设是你的工作年限）*1%=8万，2. 再计算这每个月8万的现值，PMT=8万，N=20, FV=0, 1/Y=8%, 计算出养老金在你退休时候的现值。 3. 再折现到当前时刻，这个计算步骤的逻辑还是相当清晰的，先计算每月养老金，再求退休时候的现值，再折现到当前时刻。
接下来是DB plan在资产负债表上的呈现。DB plan在资产负债表上的呈现还是相对容易的，因为国际准则和美国准则是完全一致的，然而在损益表上有很大不同。
首先，我们提出一个funded status的概念，也就是公司养老金账户的净资产。Funded status=FV of plan asset-plan liability，这里的plan liability就是PBO（project benefit obligation）。当funded status<0 定义为养老金赤字（deficit），就在资产负债表上列举一个实际值，一个负数。当funded status>0 定义为养老金盈余（surplus），在列举的时候就需要定一个ceiling，也就是天花板，不能写得太大，这是出于谨慎性原则的考虑。同时呢，由于养老金账户在一个大公司的财报上，由于员工众多，所以这一项会非常大，很多投资者在看财报的时候会confusing说这到底是一家基金公司还是卖可乐薯片的公司？所以列举一个ceiling也有这方面的考虑。
然后，分开呈现plan asset和PBO，plan asset=FV of 期初Plan asset + Employer contribution +Actual return-Benefit paid to employee. 这里的actual return 是养老金资产在当期做投资的实际收益，因为养老金的清偿顺序是第一优先的，比股东啊，其他债权人啊都高，风险承受能力是很低的，所以一般就是市场收益的水平。PBO有4个加项，2个减项，PBO=PBO at beginning + current service cost + interest cost + +past service cost + actuarial loss – actuarial gain – benefit paid to employee，其中，C.S.C是指，时间过去了一年，雇主又要多给雇员1%的养老金，从而增加的负债。计算方法和之前讲过的PBO是一样的，我就不过多赘述了。Interest cost 是指时间推移，欠员工本金的利息，它=PBO at beginning * I/Y。P.S.C是指调整养老金计划导致成本的增加，比如公司现在修改为每多工作一年，公司会给员工2%的退休工资作为养老金，这种修改必然会导致养老金的增加。所以呢，养老金的比例只会增加不会减少，因为员工不会答应减少。这个数值，考试中会直接给到你，不要求计算。
接下来是下面两项，actuarial loss – actuarial gain，这是由于精算假设的改变带来的PBO的G/L。精算假设主要包含，退休前工资，员工寿命，折现率。退休前工资精算调高，那就是一个loss，PBO会上升；寿命精算调高，也是一个loss，PBO会上升；I/Y下降，折现当前值就会变高，所以也是一个loss，PBO会上升。
最后一项就是当期付出去的实际养老金费用，benefit paid to employee。
最后一块内容是，PBO在损益表上的呈现，这是最难的一块内容，因为IFRS和USGAAP的规则大不相同。
我们先看IFRS，在1级的时候我们就学习过，负债我们可以费用化，也可以资产化。在PBO的核算中是一样的，一部分记录在I/S，一部分记录在OCI。在国际准则中，I/S上记录4项，C.S.C，interest cost，P.S.C，interest income（由于这个是收益，所以在负债PBO中是减项）。Interest income=plan asset * I/Y。OCI中记录2项，actuarial G/L，actual return-interest income。这两项通常被叫做re-measurement，顾名思义，用来调平报表的。
接下来是US.GAAP，在I/S中记录5项，前三项是C.S.C，interest cost，expected return。Expected return=plan asset beginning * E（R），由于是收益，所以是减项。这里的预期收益率只能用市场利率。第四项为P.S.C的摊销，US.GAAP认为P.S.C不能一次性在某年进行损益表的调整，而应该摊销在员工剩余的工作年限里，没有摊销完的部分进OCI。第五项为Actuarial G/L的摊销，这里的Actuarial G/L是广义的实际收益，它=B/S里的Actuarial G/L+（Actual return – E(R)）,然后将计算出来的Actuarial G/L减去（年初 PBO和Plan asset的熟高值），进行摊销，剩余部分进OCI，由于这里的计算过程太过复杂，CFA这么多年的考试中也从来没有考察过，不要求掌握。US.GAAP的OCI记录的就是未摊销完的P.S.C和Actuarial G/L（刚才计算出来的那个摊销之后的值）。
以上就是关于养老金这一块的主要内容，还有一些小细节的内容大家在刷题的时候在记忆吧。
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小清新的佐助
楼主
Employee Compensation2-Analyst View
再增加一个养老金这一块的最后一个内容，就是分析师对于养老金在财务报表里的核算办法的调整，也就是站在分析师的角度如何去看待养老金的支出。
这里有5个主要的调整方面，其中3,4,5项是考试重点，因为涉及计算。
精算假设调整。在对比两家公司的时候，就需要去调整计算养老金的精算假设，让两家公司能在同一个水平上进行对比。精算假设包含折现率、工资增长率、plan asset的预期收益、还有一个是在OPB中的医疗通胀率。在调整时要注意三点：公司之间保持一致、和大环境保持一致、同一公司前后保持一致。
DB plan净值调整。由于DB plan一般是用净值计算的，也就是funded status，可能会出现大公司的funded status比小公司的funded status还小的情况。所以很多时候，会使用gross amount来进行调整。
有时候再进行财务对比时，由于准则的不同，损益表和OCI中记录的养老金支出就无法进行对比，但是我们知道养老金支出（TPPC）=计入I/S+计入OCI的科目之和，所以我们对比TPPC就好了。第一种计算办法就是将计入I/S里的4项加上计入OCI里的两项（在国际准则下）得到TPPC再进行对比即可。但是上述的办法由于加项太多，计算起来也比较复杂，所以更多的是用第二种办法，先计算funded status的差值=期末funded status-期初funded status，然后TPPC=δfunded status-employer‘s contribution，这也就是BASE法则的运用。这是常考的点。
美国准则里，养老金支出是全部计入SG&A的，这其实并不准确。我们知道，在美国准则下，养老金支出包括：C.S.C、Interest cost、Expected return、Amortization of P.S.C、Amortization of Actuarial G/L。C.S.C是当期的支出，属于营运支持，计入SG&A没有问题，interest cost是invest expense，expected return应该属于invest income，两个摊销的科目，P.S.C的摊销和Actuarial的摊销都是非经常性损益。所以在分析师的角度来看需要进行适当调整。这里需要注意的点是，在做题时，调整报表，先把结果数字直接回退回去，然后按照新的调整的数字再算一遍，不要直接调整差值，因为很容易做错。这里需要多练习几道题目。
DB PLAN是全部计入CFO营运现金流的，在分析师的角度来看这并不准确。我们知道TPPC=δfunded status-employer‘s contribution，去除掉正负号的影响δfunded status=TPPC-employer‘s contribution，如果TPPC>employer‘s contribution,说明当期养老金支出大于雇主给出的contribution，这就可以理解为雇主再向养老金账户借钱，是一种融资行为，CFF会增加，CFO会减小。具体一点就是，CFO要减去(tppc-contribution)*(1-t），CFF要加上(tppc-contribution)*(1-t)。这里要乘以一个1-t是因为雇主给到雇员的养老金也是需要交税的。
反之，如果TPPC<employer‘s contribution,说明当期养老金支出小于雇主给出的contribution，这就可以理解为雇主再向养老金账户还钱，是一种融资行为，CFF会减小，CFO会增加。具体一点就是，CFO要加上(tppc-contribution)*(1-t），CFF要减去(tppc-contribution)*(1-t)。
2021年02月25日 10点02分
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再增加一个养老金这一块的最后一个内容，就是分析师对于养老金在财务报表里的核算办法的调整，也就是站在分析师的角度如何去看待养老金的支出。
这里有5个主要的调整方面，其中3,4,5项是考试重点，因为涉及计算。
精算假设调整。在对比两家公司的时候，就需要去调整计算养老金的精算假设，让两家公司能在同一个水平上进行对比。精算假设包含折现率、工资增长率、plan asset的预期收益、还有一个是在OPB中的医疗通胀率。在调整时要注意三点：公司之间保持一致、和大环境保持一致、同一公司前后保持一致。
DB plan净值调整。由于DB plan一般是用净值计算的，也就是funded status，可能会出现大公司的funded status比小公司的funded status还小的情况。所以很多时候，会使用gross amount来进行调整。
有时候再进行财务对比时，由于准则的不同，损益表和OCI中记录的养老金支出就无法进行对比，但是我们知道养老金支出（TPPC）=计入I/S+计入OCI的科目之和，所以我们对比TPPC就好了。第一种计算办法就是将计入I/S里的4项加上计入OCI里的两项（在国际准则下）得到TPPC再进行对比即可。但是上述的办法由于加项太多，计算起来也比较复杂，所以更多的是用第二种办法，先计算funded status的差值=期末funded status-期初funded status，然后TPPC=δfunded status-employer‘s contribution，这也就是BASE法则的运用。这是常考的点。
美国准则里，养老金支出是全部计入SG&A的，这其实并不准确。我们知道，在美国准则下，养老金支出包括：C.S.C、Interest cost、Expected return、Amortization of P.S.C、Amortization of Actuarial G/L。C.S.C是当期的支出，属于营运支持，计入SG&A没有问题，interest cost是invest expense，expected return应该属于invest income，两个摊销的科目，P.S.C的摊销和Actuarial的摊销都是非经常性损益。所以在分析师的角度来看需要进行适当调整。这里需要注意的点是，在做题时，调整报表，先把结果数字直接回退回去，然后按照新的调整的数字再算一遍，不要直接调整差值，因为很容易做错。这里需要多练习几道题目。
DB PLAN是全部计入CFO营运现金流的，在分析师的角度来看这并不准确。我们知道TPPC=δfunded status-employer‘s contribution，去除掉正负号的影响δfunded status=TPPC-employer‘s contribution，如果TPPC>employer‘s contribution,说明当期养老金支出大于雇主给出的contribution，这就可以理解为雇主再向养老金账户借钱，是一种融资行为，CFF会增加，CFO会减小。具体一点就是，CFO要减去(tppc-contribution)*(1-t），CFF要加上(tppc-contribution)*(1-t)。这里要乘以一个1-t是因为雇主给到雇员的养老金也是需要交税的。
反之，如果TPPC<employer‘s contribution,说明当期养老金支出小于雇主给出的contribution，这就可以理解为雇主再向养老金账户还钱，是一种融资行为，CFF会减小，CFO会增加。具体一点就是，CFO要加上(tppc-contribution)*(1-t），CFF要减去(tppc-contribution)*(1-t)。
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小清新的佐助
楼主
Multinational Operations1-Foreign currency transactions
今天我们开始财报的第三大块内容，外币报表的折算。顾名思义，就是公司如果收到了一笔外币的资产如何去核算。
收到外币资产的方式有很多种，比如交易都在国内，账款里有些外币（这里提一下，在cfa的考试中如果没有特殊指出，那么本国就是指美国，外国就是美国以外），比如在外国开设了一家子公司，在业务经营的时候就会收到外币。
首先我们来看看Foreign currency translations的内容，也就是交易都在国内，账款里有些外币。这一块的考察内容主要有三点，第一个是计算，这一块很简单，就是抓住报表时间点，根据时间点来选取汇率进行计算就行。
第二个内容是定性的考察，如果是出口的销售export sales，这是一笔account receivable，那么在未来才会收到这笔钱，所以如果外币升值就是gain，外币贬值就是loss；如果是进口的购买import purchase，这是一笔account payable，那么在未来会支出这笔钱，所以如果外币升值就是loss，外币贬值就gain。
第三个内容是外币折算在公司财务报表上的核算。这里只需要记住，外币交易导致的汇兑损益，全部计入利润表，美国准则和国际准则一样。
以上就是第一章Foreign currency translations的全部内容。
2021年03月01日 06点03分
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今天我们开始财报的第三大块内容，外币报表的折算。顾名思义，就是公司如果收到了一笔外币的资产如何去核算。
收到外币资产的方式有很多种，比如交易都在国内，账款里有些外币（这里提一下，在cfa的考试中如果没有特殊指出，那么本国就是指美国，外国就是美国以外），比如在外国开设了一家子公司，在业务经营的时候就会收到外币。
首先我们来看看Foreign currency translations的内容，也就是交易都在国内，账款里有些外币。这一块的考察内容主要有三点，第一个是计算，这一块很简单，就是抓住报表时间点，根据时间点来选取汇率进行计算就行。
第二个内容是定性的考察，如果是出口的销售export sales，这是一笔account receivable，那么在未来才会收到这笔钱，所以如果外币升值就是gain，外币贬值就是loss；如果是进口的购买import purchase，这是一笔account payable，那么在未来会支出这笔钱，所以如果外币升值就是loss，外币贬值就gain。
第三个内容是外币折算在公司财务报表上的核算。这里只需要记住，外币交易导致的汇兑损益，全部计入利润表，美国准则和国际准则一样。
以上就是第一章Foreign currency translations的全部内容。
level 1
小清新的佐助
楼主
Multinational Operations2-Translation of foreign operations1
今天进入外币报表折算的最核心的内容，translations of foreign operations.
首先，我们先把货币进行一个分类，母公司的财报货币reporting currency；经营货币，这里指的是子公司经营的时候所用货币functional currency；子公司所在国家地区所用的货币local currency。然后，再来看折算的分类，折算有两种方法，current rate method和temporal method。当local currency和functional currency是一样的，也就是，子公司开展的业务收取的货币和当地的货币一样时，此时子公司的独立性比较强，此公司就是一个independent subsidiary。此时需要使用current rate method，因为子公司独立性比较强，所以就可以理解为是独立运作的，什么时候需要合并报表，就用什么时候的汇率。
当functional currency和reporting currency一样，和local currency不相同时，也就是，子公司等于是国外经营一个本国的业务，在合并财务报表的时候，就需要回退到业务具体发生的时间，需要把成本分摊到业务周期里，此时采用tenporal method，此子公司是一个integrated subsidiary。
还有一种情况是LC和FC和RC都不相同，就需要转换两次，cfa的考试中不会涉及到，我们就不过多赘述了。
接下来，我们分别讨论两种折算办法具体是怎么做的，我们先看current rate method，B/S中，asset使用年底，也就是报告期的current rate，liability使用年底的current rate，equity里的capital使用historical rate，这里比较特殊需要记忆，Retained earnings是balance off倒挤出来的，用asset-liability-capital得到。equity里其实还有一个OCI需要折算，但是OCI的折算比较复杂，我们放在后面再讲。current rate method，I/S中，全部使用average rate。
再来，是temporal method，在B/S中，Asset里的monetory的资产使用current rate，主要包含cash和account receivable，non-monetory的资产使用historical rate，主要包含存货inventory，固定资产fixed asset，无形资产invisible asset。liability中的monetory的资产使用current rate，主要包含account payable，non-monetory的资产使用historical rate，主要包含unearned revenue，这里欠别人的是商品或者服务，所以和资产里类似，使用历史汇率。总结一下，在B/S中，现金类资产使用及时汇率，非现金类资产使用历史汇率。区分现金类或者非现金类资产，是看未来带来的现金是否是确定的，是确定的就是现金类资产。在I/S中，除了3个例外，都使用average rate。这里的例外是存货inventory，固定资产fixed asset，无形资产invisible asset分别带来的COGS，depreciation和amortization，这三项利润科目使用historical rate，跟B/S里保持一致。
以上就是今天的内容，主要介绍了报表折算中current rate和temporal rate两种方法。
2021年03月03日 07点03分
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今天进入外币报表折算的最核心的内容，translations of foreign operations.
首先，我们先把货币进行一个分类，母公司的财报货币reporting currency；经营货币，这里指的是子公司经营的时候所用货币functional currency；子公司所在国家地区所用的货币local currency。然后，再来看折算的分类，折算有两种方法，current rate method和temporal method。当local currency和functional currency是一样的，也就是，子公司开展的业务收取的货币和当地的货币一样时，此时子公司的独立性比较强，此公司就是一个independent subsidiary。此时需要使用current rate method，因为子公司独立性比较强，所以就可以理解为是独立运作的，什么时候需要合并报表，就用什么时候的汇率。
当functional currency和reporting currency一样，和local currency不相同时，也就是，子公司等于是国外经营一个本国的业务，在合并财务报表的时候，就需要回退到业务具体发生的时间，需要把成本分摊到业务周期里，此时采用tenporal method，此子公司是一个integrated subsidiary。
还有一种情况是LC和FC和RC都不相同，就需要转换两次，cfa的考试中不会涉及到，我们就不过多赘述了。
接下来，我们分别讨论两种折算办法具体是怎么做的，我们先看current rate method，B/S中，asset使用年底，也就是报告期的current rate，liability使用年底的current rate，equity里的capital使用historical rate，这里比较特殊需要记忆，Retained earnings是balance off倒挤出来的，用asset-liability-capital得到。equity里其实还有一个OCI需要折算，但是OCI的折算比较复杂，我们放在后面再讲。current rate method，I/S中，全部使用average rate。
再来，是temporal method，在B/S中，Asset里的monetory的资产使用current rate，主要包含cash和account receivable，non-monetory的资产使用historical rate，主要包含存货inventory，固定资产fixed asset，无形资产invisible asset。liability中的monetory的资产使用current rate，主要包含account payable，non-monetory的资产使用historical rate，主要包含unearned revenue，这里欠别人的是商品或者服务，所以和资产里类似，使用历史汇率。总结一下，在B/S中，现金类资产使用及时汇率，非现金类资产使用历史汇率。区分现金类或者非现金类资产，是看未来带来的现金是否是确定的，是确定的就是现金类资产。在I/S中，除了3个例外，都使用average rate。这里的例外是存货inventory，固定资产fixed asset，无形资产invisible asset分别带来的COGS，depreciation和amortization，这三项利润科目使用historical rate，跟B/S里保持一致。
以上就是今天的内容，主要介绍了报表折算中current rate和temporal rate两种方法。