站在彼岸看中国投资机会2005年10月23日14时42分来源:东方网-新民晚报　　正在发行的申万
巴黎
新动力基金将“经济全球化”看作是中国经济增长和该基金盈利的五大动力之一。为何这样认为？　　该基金拟任经理常永涛解释说：在经济全球化的背景下，正在全面推进的股权分置改革将加快资本市场的国际化进程。我们将逐渐具备与国际接轨的真正的价值投资环境。比如，在经济全球一体化的影响下，公司的价值将以国际水准来进行估值。股权分置改革后，不论国有股、法人股还是自然人股都获得上市流通权。在股票全流通市场，股票定价的市场机制得以恢复，资产价值具备了国际比较标准。从国外成熟市场的估值理论与实践来看，基于市场可比价格的乘数定价法，由于方法简便、直观、实用，是国外投资银行界最常使用的方法之一，将会成为今后常用的估值办法之一。所谓乘数，即指市盈率、市净率等相对指标。通俗地讲，同种类型的上市公司股票，在不同市场上的市盈率差距不应有太大悬殊。　　因此，股票估值国际化，就迫使我们必须以国际视野来指引我们的投资理念，分析国内经济和产业发展的趋势，选择有持续成长能力的上市公司股票。申万巴黎作为中法合资的基金管理公司，将更有意识也更有优势去捕捉这样的投资机会，分享“经济全球化”下企业增长所带来的丰厚利润。志敏