整个中国只有三条地铁线盈利：拿什么来拯救中国地铁?
2017-11-20 19:36:19
本文转载自新财富酷鱼——投研交流及高端金融定制服务平台，作者：中金公司吴慧敏
城市轨道交通赚钱吗？从单条线路看，目前中国大陆除北京地铁4号线、北京地铁机场线、上海地铁1号线等个别线路外，几乎全部亏损；从路网整体看，所有城市的轨道交通网络都是亏损的。究其原因，主要是票价低、多元化经营不足导致。城市轨道交通运营赚钱吗？中国大陆地铁为何亏损？票价低、多元化经营不足·票价偏低，运营主要依靠政府补贴。由于中国大陆地铁票价偏低，所以单靠票款收入很难实现盈利。根据我们的测算，在平均票价4.5元/人次，客运强度1.2万人次/公里〃日的中性假设下，一个100公里长的城市轨道交通网络每年现金亏损约为6.6亿元，包含折旧后的亏损约18.8亿元。而实际上，中国大陆大部分城市的客运强度均达不到1.2万人次/公里〃日的水平，这也导致地方政府在城市轨交建设期的巨额投资后，每年还需要拨付大量的政府补助用以维持城市轨道交通的正常运营。·单一线路可能盈利，路网整体亏损。如果从单一线路来看，轨道交通还是可以实现盈利的，比如北京地铁4号线、上海地铁1号线都实现了盈利，但其盈利主要是依赖周边线路的大量客流输送，例如上海地铁1号线（莘庄至上海火车站段）的客运强度高达4.5万人次/公里〃日，远高于上海平均1.2万人次/公里〃日的水平。北京地铁机场线也是盈利的，但主要是靠其远超其他线路的高昂票价（单程25元）实现的。而从路网整体看，中国大陆所有城市的轨道交通网络都是亏损的。 ·多元化经营不足。从香港地铁的经验来看，地铁运营企业的收入除传统票务之外，还会有一定的广告、通信、商铺租赁、地产开发等多元化经营业务，这类业务的盈利能力显著高于传统的票务收入，是地铁运营企业的重要利润贡献来源，但目前中国大陆的地铁运营企业这方面的尝试还比较少，尤其是地铁物业开发方面还处在比较早期的阶段，目前深圳等地区正在进行相关的尝试。

顶起

这是真相

按世界城市发展史来看，每个国家都有一种主要交通方式可供出行。或铁路或公路基本都是赔钱的，唯有中国采用海，路，空，地并举的方式。可能和中国体制有很大关系。

不管盈不盈利，地铁对老百姓而言是最有效的交通工具，以西安为例，市区经常堵成一锅粥，地铁风雨无阻，成为许多人的出行首选，地铁改变了人们的生活方式。

1、地铁作为公共设施，盈利不是目的，追求的是社会效益；
2、虽然地铁不盈利，但地铁给城市带来的附加收益太多了，这一点好比机场，也是赔钱，但对城市形象的提升，以及整体GDP的拉动明显（据测算，机场对GDP的拉动效应是1:8，即机场投入1元，GDP拉高8元）
3、地铁对服务业的拉动明显，政府税收增加，再补贴地铁，从城市整体来讲，不一定赔钱。香港地铁的盈利，主要是将地铁沿线地产交给地铁公司经营。