关于明珠到指的是什么, 现在大家主要有5种看法
1. 倩兮
2. 二娘
3. 琼芳
4. 阿秀
5. 卢云
不过本座认为还有一种可能, 只不过这种的可能性

首先从“还君明珠”这个词说起.
如果单从字面意思来说, 上面这5种说法都能说的通, 不过如果联系到这个词的出处, 那么就难说了.
因为“还君明珠”应该指的是拒绝.

“还君明珠”应该是出自唐代诗人张籍的《节妇吟》:
君知妾有夫，赠妾双明珠。
感君缠绵意，系在红罗襦。
妾家高楼连苑起，良人执戟明光里。
知君用心如日月，事夫誓拟同生死。
还君明珠双泪垂，恨不相逢未嫁时。
君、妾、夫、明珠, 单看表面完全是一首抒发男女情事之诗, 实则不然.
这是唐代诗人张籍写给李师道的(两人都是男的, 真是基情四射啊).
当时藩镇割据, 李师道的势力炙手可热, 用各种手段，勾结、拉拢文人和中央官吏.
这首诗便是一首为拒绝李师道的勾引而写的名作.

基情过后, 言归正传.
那么这个“还君明珠”到底指的是什么的? 本座认为应该是这样的
君: 杨肃观
妾: 卢云
夫: 正道(也就是“书生之见”, 具体参见,二十三卷“万方有罪”, 第五章“书生之见”)
明珠: 摩婆娑宫阿修罗王令(就是杨肃观托胡媚儿给卢云的那块令牌, 可以引申为客栈、佛国、杨的治世之道等)
也就是说应该是卢云将(杨肃观送给他的)“明珠”还给杨肃观.

杨肃观希望卢云能接替自己, 于是将令牌交给了卢云.
那么问题来了,
那就是杨肃观将令牌送给卢云,
是出于真爱吗?
出于真爱吗?
于真爱吗?
真爱吗?
爱吗?
吗?
?
.

第二十四卷第二章“自身有病自心知”, 之前有吧友猜测应该是讲杨肃观身体的问题, 本座也同意这种观点, 而且本座觉得不仅仅只是身体上的, 还有“客栈”或者杨的治世之道的“病”.
杨肃观身体有毛病, 这个小说里已经说过了. 杨应该也知道自己可能活不久,于是希望把“客栈”交给卢云, 但是卢云有他自己的“道”, 所以卢云“还君明珠”.
而紧接着, 第二十四卷第四章“还君明珠”(第三章是“人不轻狂枉少年”, 不用查了), 应该就是讲的卢云拒绝杨肃观.

顾把杨还给了卢