执掌央行13年，周小川第一次碰上通缩的新问题。
1月经济数据不忍卒读。两个PMI，制造业的跌入衰退区间，服务业的掉头向下。进出口双降，PPI一路下滑毫无起色，0.8%的CPI涨幅，让分析师骚然，请旨的折子像雪片一样地递上去：请降息，请降准，请宽松，请当机立断。
此时此刻，周小川的心里在想什么？

他也许在想，为什么一水儿的折子都递给我呢？为什么财政部没有收到雪片一样的请安折子：请减税？为什么人社部没有收到雪片一样的请安折子：请降社保费用？为什么国资委没有收到雪片一样的请安折子：请继续降薪？
他也许在想，答案其实也简单，因为把印钞机打开最省事。而且外汇占款放缓和通缩风险逼近，正是货币宽松的大好时机，经济学教材上的经典案例。多少国有过剩产能嗷嗷待哺，等着债务展期和以新还旧；多少被挤压的中小民营企业，盼着人家吃肉我喝汤。可是，货币政策不是万能药，中国持续货币超发而没有引发恶性通胀，在于土地等要素作为资本入市。美国能够在三个QE后走出流动性陷阱，靠的是实体经济复苏。不是每一次货币宽松都能换得好运。
他也许在想，还是要为结构性改革留出空间和时间。货币宽松尽管有诸多不是，但在短期内确实能够托底经济。特别是中国原有的以投资和人口红利为支撑的旧增长模式难以为继，货币宽松形成的低利率有利于经济在下行期间不至于硬着陆，而是等待改革释放红利，等待新的经济点补位，从而赢得这场泡沫的赌约。

大萧条的世界，都在挣扎着做着一件事：消灭供方。
全球大萧条，某种意义上=全球供大于求，无论是原先的需方穷了也好或者怎么也好，总之当前格局就是全球整体供大于求。
美俄中东同时供油就是最大范例之一，中国东南亚印度巴西同时供低端加工品也是最大范例之一，德日同时供应高端加工品自然也不可忘记。
各路势力都想消灭各种供方，但又都不想背上道德骂名，于是一切极其变态极其虚伪，操作手法极其的让普通群众看不懂，但各路势力心里想着的都是除自己以外的供方都死。大家都按照这这个目的在隐隐操作。
世界如此，一国国内也如此，每个人自己该做的事首当其冲就是不要被骗，别被忽悠了，动≈供方，被干死的基本上全是动的。
时至今日谁还会动？不就是整天怀着无限通胀预期自己吓自己的人群么？

再一个就是汇率 汇率是货币之间真实购买力的比值 人民币已经进入了贬值周期
意味着 人民币的真实购买力是下降的
即 需要更多的货币支付真实购买力 意味着通胀
汇率贬值 就会通胀 通缩根本在逻辑上就不成立
西方经济学教科书里的 通缩 在中国是没有存在的前提的 因为政府不可能提高管理效率去杠杆
通缩就是去杠杆的过程 就是还债
中国政府是怎么还债的？ 印钞票嘛 大家都知道的
只不过现在这个债有点大 政府自己看的都头大了 不敢玩 于是就偷偷的印
去年12月份SLO释放了8550亿 上次降准又是9000亿 另外零零总总的逆回购每次四五百亿 两月两万亿是妥妥的
这些钱没有流到市场上是因为 都用来还以前的债务及其利息了 你市场上当然没钱了 有钱也也没人借 只有地方政府和国企才能拿到这钱……