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期货投资资金管理的几种方法
固定金额投资计划法
固定金额投资计划法，又称定额法和常数投资计划法。是期货投资的方法之一。
固定金额投资计划法是指投资者把一定的资金分别投向不同品种，其中将投资于一个品种的金额固定在一个水平上，当账面盈利达到固定金额的一定比例时，就用增殖部分同比例投资于另一个品种，用于增加盈利机会；反之，当账面亏损低于其固定金额时，就平掉另一个品种的头寸来增加可用资金，使投资于期货的资金总额始终保持在一个固定的水平。
例如，某投资者将10万元资金投资于期货，其中，6万元资金投资于进攻型合约，4万元资金投资于防御型合约(按照波动幅度)，并且将投资于进攻型合约的资金总额按变动着的市价予以固定。当所投资进攻型合约的市价增至7万元时，则出售超过固定金额的1万元，使进攻型合约的市价总额仍保留在6万元的固定水平上。当所购进攻型合约的市价降至5万元，则出售部分防御型合约，购进相当于1万元的进攻型合约，使之保持6万元的进攻型合约市值水平。
固定金额投资计划法的优点是容易操作，不必过多顾及投资的时机问题，对于初涉期货市场的新手来说，不失为可供选择的投资策略。而且，由于这种投资方法奉行了“低进高出”的投资原则，在一般情况下能够确保盈利。
但如果所购多头合约的行情是持续上升的，投资者不断卖出进攻型合约后就容易丧失更多的获利机会。同样，如果持续下跌，由于投资者要不断出售防御型合约来补进进攻型合约，以维持事先确定的进攻型合约价格总额，从而会失去进攻型合约继续下跌后以更低的价格购进该合约的机会。所以，固定金额投资计划法在两种情况不适宜采用：一是涨势不衰的多头市场；二是跌风难遏的空头市场。
固定比率投资法
固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。它是调整期货投资风险的一种投资组合策略。固定比率投资法的操作方法是将投资资金分为两部分：一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的合约构成；另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁，收益幅度相差较大的品种构成。这部分的比例一经确定，便不轻易变化，并还要根据价格的波动来不断维持这一比例。
例如，某一投资者将10000元资金以50%对50%的固定比率分别购买橡胶和铜(资讯论坛)合约。当橡胶价格上涨，使他所购的合约价值从5,000元上升到8,000元时，那么在投资组合中，其风险性部分的金额就大于保护性部分的金额，打破了原先确定的各占50%的平衡关系，这样投资者就要将橡胶增值的3,000元，按各占50%的比例再进行分配，即卖出1,500元的橡胶合约，并将其转化为铜合约，使其继续维持各占50%的比例关系，反之，当投资者购买的橡胶合约从5,000元下跌到4,000元时，就要卖出铜合约500元以购买橡胶，使保护性价格总额与风险性价格总额仍然恢复到各占50%的比例。
固定比率投资法基本上是固定金额投资法的变形。它与固定金额投资法的区别是：固定金额投资法是要维持固定的金额，并不注意风险性总额和保护性总额在总投资中的比率，而固定比率投资法则只考虑在一定的总投资额中维持风险金额与保护性金额的固定比率。至于两者的比率确定则取决于投资者对前景的预期和个性偏好。
变动比率投资法
变动比率投资法又称变率法和可变比例计划法。它是以固定比率投资法为基础，允许期货组合中的风险和防御的比例，随期货价格的波动而适时变更的投资方法。
变动比率投资法并不要求风险和防御的比例始终维持在预先确定的固定比率上。假定某投资者投资于橡胶和铜的比例在开始时各占50%，当以后橡胶上升超过某种水平时，就出售橡胶以减少橡胶的比例和增加铜的比例。反之，则增加橡胶的比例和减少铜的比例。
变动比率投资法的基础是确定一条风险部分的预期价格趋势线，当价格在趋势线以上时，就卖出风险性部分，当价格在趋势线以下时，就买入防御性部分，并在买卖风险部分时，相应地买卖防御部分。当趋势线确定后，还要以决策线为边线，决策线反映风险部分的买卖。
需要说明的是，规划的百分比是随意选择的，投资者在现实决策时，应根据具体情况来确定买卖的比例。
采用变率法既克服了固定比率中不论在任何情况下一律按固定比例保留风险部分和防御部分的呆板做法，显得较为灵活和合理。但这种方法较为麻烦，既要根据各种情况确定
正确的
趋势线，又需要对价格的变化进行持续监视，以便随时调整投资的比例。

浅谈期货资金管理——实证分析
作者：东方博客 熙泽
　 熙泽近日在家乡偶遇几位投资友人，旧友重逢自然是小酒一杯加几碟小菜，谈话自然也离不开我们的事业，席间我们聊到了关于交易中的种种细节，但令熙泽感到吃惊的是，竟然没有人对于资金管理这个细节给予关注，更多的只是谈到了走势预测，基本面搜集等，熙泽以前对此细节投入许多精力研究，回家之后，自己做起了测试，趁此机会，拿出来与大家分享，也希望大家提出意见。
限于篇幅，无法将所有分析样本放上来，只好拿出一个比较典型的例子，我选用了日本橡胶的数据，一来是因为这个市场我颇为熟悉，二来也因为日胶不像伦铜一样出现大单边的走势，期间有曲折反转，并且开盘跳开的次数适中，比较符合实际的交易环境。
我使用了一个大众最熟悉的指标系统测试，虽然实际中我不会根据这套系统交易，甚至我完全不参照这套系统，但毕竟大多数人都曾使用，并且它是教科书必讲的操作方法，比较有代表性，交易条件如下：
1当MA10上穿MA20时，发出买入开仓交易指令;
2当MA10上穿MA5时，发出卖出平仓交易指令；
3当MA20上穿MA10时，发出卖出开仓交易指令；
4当MA5上穿MA10时，发出买入平仓交易指令；
下面我截取几个报告，它们的交易条件都如上面所述，不同的是开仓时占用的总资金不同，默认保证金10%，属于比较长期的系统，出于计算方面方便考虑，忽略交易成本。我提取几个关键数据供大家参考，完整报告如需要我可以提供。
10%资金开仓
初始资金： 100000
最终权益： 202586
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)： 102.59%
平均利润率： 0.80%
胜率： 50.39%
交易次数： 65 交易次数： 64
总盈利： 373.08% 总亏损： -270.49%
平均盈利率： 4.74% 平均亏损率： -3.33%
最大盈利率： 33.34% 最大亏损率：-20.32%
最大盈利额： 50654.27 最大亏损额：-34063.01
30%资金
初始资金： 100000
最终权益： 215242
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)： 115.24%
平均利润率： 0.89%
胜率： 50.39%
交易次数： 65 交易次数： 64
总盈利： 954.62% 总亏损： -839.37%
平均盈利率： 14.23% 平均亏损率： -10.02%
最大盈利率： 100.20% 最大亏损率：-61.19%
最大盈利额： 107729.50 最大亏损额：-127000.37
40%资金
初始资金： 100000
最终权益： 92896
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)： -7.10%
平均利润率： -0.06%
胜率： 50.39%
交易次数： 65 交易次数： 64
总盈利： 887.49% 总亏损： -894.60%
平均盈利率： 18.97% 平均亏损率： -13.36%
最大盈利率： 133.73% 最大亏损率：-81.52%
最大盈利额： 67509.13 最大亏损额：-126790.10
50%资金
初始资金： 100000
最终权益： -1592
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)： -101.59%
平均利润率： -0.79%
胜率： 50.39%
交易次数： 58 交易次数： 60
总盈利： 677.55% 总亏损： -779.14%
平均盈利率： 20.96% 平均亏损率： -16.38%
最大盈利率： 152.38% 最大亏损率：-101.82%
最大盈利额： 49738.19 最大亏损额：-89152.57
70%资金
初始资金： 100000
最终权益： -3649
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)： -103.65%
平均利润率： -0.80%
胜率： 50.39%
交易次数： 58 交易次数： 60
总盈利： 351.55% 总亏损： -455.20%
平均盈利率： 29.22% 平均亏损率： -22.86%
最大盈利率： 212.68% 最大亏损率：-140.69%
最大盈利额： 46582.45 最大亏损额：-52545.39
由测试报告的数据我们可以看出，通过控制我们的头寸规模，确实可以使一套系统产生截然不同的效果，哪怕只是一套非常机械，只是用来做教学用的系统，依然可以通过适当的资金管理实现盈利，从这个事例中来看，过小规模的头寸会限制盈利，一个合适的头寸规模可以获得最大盈利并且最大限度控制风险，但是一个过大的头寸规模却会使你走上毁灭，并不是熙泽危言耸听，本例子中所有条件都一样，唯一的不同就是开仓的资金百分比，实证分析表明头寸的管理是期货交易盈利的关键因素，而事实上大多数人并没有对此给予重视，熙泽希望通过研究发现问题，并且在以后可以继续和大家交流此类心得。

被人忽视的资金管理
人们常说，成功的交易＝心理控制＋资金管理＋分析系统。但是，实际上，多数人忽略了资金管理这个问题。
一个资金管理的游戏
让我们先做一个胜率６０％的游戏，你有１０００元，有１００次下注的机会，赔率１：１。那么，你如何下注才能获得最大的收益呢？在看下文时，建议你先思考一下这个问题。据调查，一般人倾向于在不利的情况下下更多的赌注，而在有利的情况下下更少的赌注。反应到市场中，人们常常在连续的几次下跌之后，总是会预期有一次上涨。或连续的几次上涨后，预期有一次下跌。但这只是赌徒的谬论，因为盈利的机会仍然只有６０％。此时，资金管理就极为重要了。
假定你以１００元开始这个游戏，结果连输三次（从几率上讲这是很容易遇到的），现在你的资金只剩下７００元。那么，多数人会认为，第四次会赢，于是把赌注增加到３００元（想挽回损失的３００元），尽管连续四次输的几率不大，但是仍有出现的可能。那么，你只剩下４００元，要在这个游戏中挽回损失就必须盈利１５０％，机会不大。假设你把赌注放大到２５０元，那么，很可能你四次游戏后就破产了。不管那一种情况，在这个简单的游戏中不能实现盈利。由于没有资金管理的概念，所冒的风险太大了，没有在风险和机会之间取得平衡。
资金管理与止损
好像有一种说法：学会止损是散户的悲哀。也许对某些人适用，但就普遍意义上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一。人们总是喜欢快速地获利，而给亏损留一点余地，结果是截断利润，扩大亏损。长期下来，如何实现资金的增值呢？让我们记住这几个数字：２０％的亏损需要２５％的盈利来达到盈亏平衡，相对来说容易一些；４０％的亏损需要６６．７％的盈利，要达到很难；而亏损５０％以上就需要１００％的盈利，几乎是不可能扭亏了。就我个人的经验来说，２０％的损失应该是亏损的极限度。但是，这种止损也不是资金管理，因为这种止损并不会告诉你该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险。资金管理是交易系统的重要组成部分，本质上说是系统中决定你头寸大小的那部分。它可以确定系统交易中你可以获取多少利润、承担多少风险。我们不能以简单的通过设置这类货币管理的止损来取代最重要的部分。
资金管理与分析系统
再回到我们前面的游戏中，盈利的基础是胜率。也就是说，你的分析系统提示的买卖点从长期来讲，必须可以产生利润。关于分析系统，是另外一个体系。这里不做探讨。在具备有效分析系统的基础上，资金管理的作用就是通过合适的仓位调整和资金管理来使分析系统有效为自己服务。就上面的那个游戏来说，我们可以假设一个分析系统有６０％的胜率，但仅此而已。如果使用不当，同样会出现巨大的亏损（如前述，由此我们也不难理解为什么在交易中使用同样的分析系统而投资绩效截然不同的现象了）。在本游戏中，假如我简单的每次下注１０元，那么，最终我的资金将达到１２００元。当然还有更优的下注方式。比较一下举例的几种下注方式，就很清楚看到不同的下注方式产生了完全不同的结果。可以说，理解了资金管理的重要性，也就开始理解交易的最大秘密之一。

给简介和链接就可以了，骚年

经验贴没人看，以后还是贴实盘吧

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