本周或将成为载入日本史册的一周，该国政府将进行17年来的首次上调消费税。上次日本上调消费税还是在1997年，当时的后果非常严重。该政策导致日本陷入一段很长时间的衰退，而后又发展成为经济停滞和通缩。在消费税被上调的那个月，日经指数和美元/日元上扬，不过随后的一个月美/日回调了13%。日经指数涨幅进一步扩大，但在6月触顶，接下来的六个月又大跌了28%。
　　随着日本首相安倍准备在4月1日上调消费税，投资者疑惑美元/日元和日经指数是否会再次出现上次那样的先涨后跌。上调消费税对于日本政客而言总是艰难的选择，不过日本已经没有选择。随着人口老龄化趋势的加快，以及劳动人口数量的急剧减少，他们需要寻找到方法来负担政府不断增长的社保和医疗成本。通过下周将消费税从5%上调至8%，然后到2015年上调至10%，该目标旨在到明年预算赤字减少50%，并在2020年实现预算盈余。
　　消费税上调是或许是今年日本经济的最大风险。日本央行迟迟没有扩大宽松规模的主要原因可能是他们等待在最合适的时机出手，这将会是在上调消费税后。到目前为止，日本政府比较淡定，称他们已经考虑到了经济增长放缓而且可能不会对短期因素做出反应。
　　日本总务省公布数据显示，2月全国核心消费者物价指数年率增长1.3%，数据符合市场此前的预期中值。1月和12月全国核心CPI年率亦为增长1.3%，为自2008年10月上升1.9%以来的最大增幅。
　　投机者上周持有的日元净空头头寸增加至68,887手，之前一周为净空头头寸61,099手。持有的澳元净空头头寸减少至2.1万手。
　　纽约市场3月28日尾盘芝加哥国际货币市场6月期日元报9727，前一交易日收盘价报9791，成交量为136861，前一交易日成交量为139488，成交量减少2627；3月27日未平仓合约157742，前一交易日未平仓合约158635，未平仓合约减少893。
技术分析：
日元日K线图上，隔夜汇价大幅拉升，走出近两周盘整区间后上扬，上方直测103关口，关注103关口测试。多日均线持续窄幅横穿汇价区间，向前平滑。市场吞吐线小而清淡；MACD指标双线于零轴线持续胶着前推，红色动能柱再度小微隐现。