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万众瞩目的5500点，总算被多头很有礼貌的亲吻了一下，没有欢呼呐喊；股指就像个小小冒失鬼，无意中玩了点“恶作剧”，似乎知道大人们不喜欢，所以，乖乖的很理性的又龟缩到5500之下去收盘了。市场恐高情绪有增无减，这由盘口缩量看得十分清楚。俺觉得，上摸5500点之后，需要注意三点：其一、倘若一旦加速，就会打破双重平衡——在市场供求关系失衡的基础上，彻底打破市场小心翼翼维护的多空心理平衡——避险情绪与政策威慑的累加效应就会爆发，多翻空必将成为主流操作，趋势拐点或将来临。这是缺少对手盘和避险保值机制的基金主流机构最不乐于见到的。所以，控制仓位与关注指数上行速率，应是时下实战操作的关键。其二、今日缩量见新高不宜盲目乐观。一级市场打新资金在上边IPO新政安排下无缝衔接，无暇顾及二级市场，明日建行登陆A股，势必造成失血效应，股指收阴，也不是啥稀罕事。爬升与振荡互为因果，行情发展比较黏糊，这，恰恰是市场维系脆弱平衡的“理性”标志，振荡上行的趋势尚不至于发生本质变化；其三、密切关注中石化走势与中石油海归的“黄金机会”。中石化既是盘口风向标，又是机构演绎最新版本“相对估值洼地”神话标的，上摸20元应无悬念。其作多动能缘于中石油上市。首先、从期指筹码收集的战略角度来看，中石油上市之前，中石化的预热表演，隐含着丰富的潜台词：“石化双雄”即将PK“银行抱团”，二位石化大哥的总市值和流通市值都会得以极大提升。换言之，石化双雄，尤其是中石油将取代工行在沪综指的第一权重地位；而中石油和中石化的流通市值合计，将超过招商行。令人释然的是，即便中石油二级市场溢价炒作超过25元，其对应于2007年业绩的动态PE尚在33倍以下，若此，其40亿股的流通市值可望达到1000亿元左右，那么，其在沪深300中的权重排序可望进入前五名，这样，它的期指筹码的稀缺性必将极大的凸显出来，进而成为基金机构竞相配置的优质标的。换言之，在可预见的未来二月之内，围绕着沪深300期指的出台，沪深300权重制高点的争夺，必将在石化板块与银行板块之间展开，这是“实业资本”与“金融资本”确认各自在未来资本市场话语权的利益必争之战！其间的套利机会显而易见，值得把握。其次、从中石油的业绩增长潜质来看，它明显优于中石化。考虑到币值升水的因素，中石油着重于石化工业的上游，其石油和天然气开采项目，具有极大的重估空间；加之国际石油期价已经稳定于80美元之上，明年夏季美国用油高峰期来到之前，伊朗核危机与美元降息所刺激起来的大宗商品价格的狂飙，纽约石油期价上摸100美元的可能性，是非常现实的。在这样的背景下，中石油必将成为下一阶段市场作多力量的策源地。一旦市场经受不起估值与政策的双重压力，在17之后有一个较大幅度的中调，可以预言，中石油将是二波大牛浪的始作俑者，是最大的赢家。现在，俺们就可以时刻关注这只牛娃娃的出生和成长。俺觉得，中石油在15元～16元区间，值得中长期持有。若有机会，可以毫不客气的干它。好运。呵呵。
2007年09月29日 02点09分
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