level 1
元瞳
楼主
LOF基金,英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要通过交易所的系统卖出,需要办理跨系统的转托管手续;同样如果是在交易所系统买进的基金份额,想要在其他指定网点赎回,也要办理转托管手续。套利原理:以目前一般交易情况来看,开放式基金净值与实时成交价格间一般存在着一定的价差。深交所开放LOF基金场内申购与赎回后,场内申购的基金份额在T+2日可以在场内卖出,场内卖出基金份额资金当时到账可用;当日场内买入的基金可于T+1日在场内卖出和场内赎回。由于LOF基金具有以上的特点,同LOF基金在不同市场的交易价格发生了偏离时就可以进行套利的操作。下边以具体实例进行讲解1、二级市场价格高于基金净值:“景顺资源”基金在11月30日二级市场价格已经远远高于当日基金净值,这天就可以通过场内按当天基金净值1.096元进行申购,T+2日12月4日可以通过二级市场按市场价1.417元卖出,两天套利:29.28%(未考虑手续费)。2、二级市场价格低于基金净值:“广发小盘”基金在11月21日基金场内全日收盘价为1.805元/份,当日基金净值为1.8428元。如果21日在场内买入基金,22日基金份额到帐后在场内市场赎回基金,22日基金净值为1.856元,两天的套利收益约为2.82%(未考虑手续费)。可以从中看出利用LOF基金套利还是存在一定的风险的,那就是T+2日带来的风险。按第一种方式套利时如果T+2日二级市场的基金价格已经跌到了当时申购基金时的净值附近时考虑到手续费已经无法获利。同样利用第二种方式时如果T+1日的基金净值跌到了当时二级市场上买入的价格附近时也无法获利。但如果在二级市场价格高于基金净值时您帐户中已经持有此基金并且打算长期投资,那么就可以在二级市场上卖出此基金,同时通过场内申购相同数量的基金来进行套利;相反如果在二级市场价格低于基金净值,那么就可以按净值进行赎回,同时在二级市场买入相同数量的此基金,这样就可以稳定的进行套利。申购、赎回基金还可以通过场外进行,在进行套利时要进行跨市场转托管这个过程占用的时间将会更长,跨市场转托管完成以后其操作方式与上边讲的是一致的。套利操作途径:1、场内申购赎回:可以通过我公司“易发交易软件”、“专业版交易软件”、“Web版交易系统”进行场内的申购与赎回,场内申购后无需进行转托管就可以在T+2日在二级市场上卖出;在二级市场买入后T+1日就可以在场内进行赎回。2、二场市场买卖:和平时买卖股票操作方式类似,通过我司各种交易系统都可以进行买入和卖出操作。
2007年09月15日 03点09分
1