从不投资自己不了解的企业
打开巴菲特投资的公司名单，横跨美、亚洲，也像八爪章鱼般从零售、能源到金融、保险等，包括去年收购以色列ISCAR金属切割公司、浦项钢铁，在香港H股挂牌的中石油，可口可乐、美国运通、特易购、穆迪公司、WhiteMountains保险公司、富国银行、宝碱等。名单中不见这些年热门的高科技股。因为巴菲特从不投资自己不了解的企业，或者在他「竞争优势圈」（Circle
of Competence）外的企业。他所谓的竞争优势圈，都是自己专精、乐于研究的产业。I

心法一：不做赔本生意
「投资的第一法则，就是不要赔钱，第二法则是不要忘记第一法则，」这是巴菲特主义（Buffettism）最经典的一句话。巴菲特最大的成就，就是从一九六五年到二00六年，历经三个熊市，他掌理的波克夏只有在二00一年跌价过，（但当年依旧荣登SNP500）。
心法二：不要陷入盈馀迷思
巴菲特判断一家公司财务的重点，并不是一般投资人关注的每股盈馀（EPS），而是「股东权益报酬率」（ROE）。巴菲特认为，EPS并不能说明什么，因为它无法反映股东过去投资了多少，然而股东们在一家公司投资愈多，公司盈馀应该要愈多。所以他选择以ROE衡量企业获利能力，也就是每个股东能分到多少公司的毛利。譬如巴菲特持有的可口可乐公司的股票，这家公司的ROE超过三○％、美国运通有三七％。
心法三：判断未来发展性
巴菲特迷封他为「奥马哈的先知」，不是没有道理的。他检测一家公司的体质，是看好它未来二十五年的发展性。巴菲特精算企业实质价值（intrinsic
value），还有这些企业能否以显着的价值折扣购得。像巴菲特今年买进两家股票表现不佳的美国铁路公司Burlington Northern和Union
Pacific，都是投资人不看好的公司。但这两家公司今年至今，股数分别增加了一八％和三四％。
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