第二个问题是中国的银行系统已经出现问题。尽管近几年贷款活动有所改善，但中资银行要想健康发展并建立谨慎的管理体系仍是任重而道远。如果不良贷款及其他资产得以准确无误的估价，这些银行从技术上讲应该是资不抵债了。惠誉国际评级(Fitch Ratings Inc.)在2006年11月的一份报告中估算，中国的银行系统中未兑现损失总额已超过其总资本和准备金总和的三分之一有余。况且这一数据还未包括对过去两年里银行贷款飞增这一因素，而多数分析师认为这种飞速增长将导致新增不良贷款数量飙升。

也许更重要的一点在于，中国银行业清理坏帐的基本做法是，将贷款从银行的资产负债表中转移给其他实体，其实质是由政府的有效或有债务变为直接债务。对于信用状况牢不可破的政府而言，这样的做法不会存在问题。然而中国政府包括或有债务在内的总负债一直在增加，并且所占国内生产总值(GDP)比重可能已远远高于60%。政府信用承担更多或有债务的能力并非看上去那么一清二楚，如果某些事件引发经济衰退，这些或有债务就可能发生。由于受到坏帐的拖累，过去10年中国银行业的信用价值几乎没有改善。表面上银行业的直接信贷质量有所改善，但却是以其担保人的信用恶化为代价。