在兔吧混了那么久，受到了咱吧各位大小兔纸的积极向上的气氛所感染，决定奉献自己所学的与金融和风险管理有关的一些知识和感受，欢迎吐槽~
在咱这里也看到了些与中美之间金融战的帖子，很有感觉，而且2008年次贷危机及以后的金融危机也让我感受颇深。用俺爹的一句话说，所谓次贷危机，就是“米国人想用金融来玩弄全世界，结果一不小心自己手滑坑了自家”，所以咱有必要知道米国人是怎么玩的，手里有啥工具值得咱拿来用用，怎么样防范市场上的风险。
所以，本人作为金融小兔一枚，试图用一种大家看起来不那么费劲的语言来给给大家分享我所知道的金融方面的东西，也是抛砖引玉啦。在这里大家畅所欲言~
某金融小兔上

好吧，咱不妨这么设定：一只有理想有抱负有能力的小兔子，在满足自己的温饱之余，想要种更多的萝卜和蘑菇来造福大家。
这只小兔自家地里收成不错，但也仅仅能满足自己的需要而已。它有心将自己家的一亩三分地扩大，种更多的萝卜和蘑菇，但早晨起来却发现自己手里的小钱钱没办法帮它实现它的愿望。也就是说，它需要资金。咋办
捏
？
咱们的小兔有两个办法找到小钱钱：第一种办法，和邻居家的小兔一起，把小钱钱集中起来变成大钱钱，然后买地买肥料扩大生产，秋天萝卜和蘑菇长成了之后大家一块分。当然，如果到了秋天啥也没有，大家就得一块挨饿。这种将大家的小钱钱集中在一起变成大钱钱，收益共享风险共担的模式，称之为“股权投资”，而出小钱钱的兔子们就成了“股东”。有些兔子不一定有小钱钱，但它有种萝卜的专有技术，或者能让萝卜长得又高又壮的秘诀，又或者家里有大片闲置的荒地，这些东西都可以算成小钱钱作为出资。
第二种办法：村东头的猴子有的是钱，但它不愿意和兔子们一起做事一起挨饿，咋办？这时兔子就可以找猴子借小钱钱，在约定的时间将借来的小钱钱还给猴子。当然，猴子借钱肯定不是白借，所以小兔必须将萝卜收成的一部分作为利息，连同借来的本金一起在到期的时候还给猴子。这种方式称之为“债权投资”或者“借贷”，也就是说，这种投资是有一定期限的，到时候本金也得还。
以上就是小钱钱的两个来源：借贷和股权投资。到年底，小兔清理财产的时候，它把土地啊，没用完的化肥啊，水啊，技术啊，甚至还有没用完或者卖萝卜得到的小钱钱，放在一张表的左边，而把从猴子那里借的钱和别的小兔投进来的钱放在右边，就形成了一张资产负债表。表的左边代表“咱有啥”，也就是资产；而表的右边则代表“哪些人对咱的东西有要求，什么样的要求”，也就是负债和所有者权益（股权）。
所以，基本的关系就出来了：借贷关系和股权关系。这两个关系是一切金融活动的基础。

随着兔子家的萝卜和蘑菇生意越做越大，它需要更多的小钱钱来支撑，而现在无论是邻居家的兔子们或者村东头的猴子，都没有那么多小钱钱来借给它或者投资，咋办？不外乎借钱或者找人投资咯。问题是：用啥方式？
这个时候它仍然有两个选择：第一，直接向更广泛的兔子群发邀请，请他们来投资，或者找他们借钱。这种方式称之为“直接融资”，也就是说兔子直接面对的是其他的兔子或者其他动物，他们直接将小钱钱借给或者投给兔子。那么，在这个时候兔子必须向借钱给它或者投钱给它的人发放凭证，这些凭证就是债券或者股票，发凭证的过程，就是发行债券或者股票的过程，其中第一次公开发行股票这种行为被取了个好听的名字：IPO。所谓股票市场或者债券市场（一级市场），就是一堆需要钱的兔子将凭证发给有钱的兔子请它们投资或者借钱的地方。而所谓二级市场，则是那些持有凭证的兔子和没有凭证的兔子之间相互买卖凭证的地方。
另一种方式：有个骆驼将闲散的小钱钱集中起来，然后放给需要钱的兔子们。兔子可以从这个骆驼那里借到大钱钱，这个时候骆驼就是银行。当然，这个骆驼也可以直接将集中的小钱钱作为股权投给兔子，这个时候骆驼就是投资公司。但不管怎么说，骆驼充当了需要钱的兔子和有钱的兔子之间的桥梁，也就是金融中介。不论是银行也好，投资公司也好，都是金融中介。
现在金融中介的作用越来越大，已经不仅仅局限于集中闲散的小钱钱再把它们放出去的这样基本的功能了，它们开发新功能的过程，就是所谓“金融创新”，也就是本文的重点所在。

先插再看。。。

插

好，下面好玩的来了。
首先咱们说说股票市场。在这个市场上，咱们这只小兔的萝卜和蘑菇公司（以下简称LM）发行了股票，投资者们也对这个公司有了一定的认识，这种认识就反应在了这个公司股票的价格上。每个人对这个公司的认识在任何时间都是不同的，所以价格会波动，也就带来了不确定。
某天，小兔A看着墙上画的LM公司的股票价格陷入了沉思：现在这个公司股票的价格确实不错，很想买，但咱现在手里没钱，三个月以后才有一笔钱回来，但我可不想错过这个机会，咋办？于是他找到了手里有LM公司股票（也有可能没有）但并不看好LM公司的小兔B，对他说：“嘿，哥们，不如咱们做个交易吧，我和你约定，三个月后，咱付给你一笔钱，你把手里的LM公司的股票按这个价格卖给我，你看咋样？”小兔B说：“好啊，那就这么办，价钱咱好商量。”于是，这就形成了一个关系：三个月以后，A必须按照约定，以商量好的价格从B手里买到约定好数量的LM公司的股票，而那个时候B也必须将手里的约定数量的股票以约定价格卖给A。双方的这种关系是权利义务对等的关系，而这种合约就成为了远期合约。
当然这样的远期合约是中性的，不会偏向于任何一方。三个月后，如果当天的LM股票的价格高于约定好的价格，那么小兔A是赚钱的，赚的钱等于当天LM股票的收盘价减去约定的价格。相对的，小兔B则会感到很亏，因为它本来可以用当天的收盘价卖出LM股票，但现在只能卖出约定的价格。反之，如果当天LM股票的价格低于约定的价格，小兔A会觉得很亏，而小兔B就赚了。所以，远期合约这种东西，并不创造财富，只是促进了财富的再分配，因为整个过程中没有多余的小钱钱产生出来。
与远期合约有着亲密的好基友关系的，就是期货合约。期货合约的性质和远期合约一样，不过期货合约是标准化的，比如规定了时间，交割方式，交割数量等等，而远期合约的灵活性相对更大。



接着说远期和期货。远期和期货的作用在于锁定未来的价格，将价格的不确定性降到最低。假设当LM公司在三个月之后想进一批化肥，然而又不想承担由于化肥价格上涨而给自己的公司带来成本上升的压力的时候，就采用这种方法锁定化肥价格。当然，它也丧失了在未来化肥价格下跌的时候能进一步降低生产萝卜的成本的好处。此时，LM公司手里没有化肥却需要化肥，所以它会现在“买进”关于化肥的远期或者期货合约，于是它就成了化肥的“多”方。它所持有的化肥期货合约就成为“多”头。
对应地，手里有化肥需要卖出去的，比如生产化肥的ML公司，三个月之后想卖出一批化肥但又不想承担化肥价格下跌带来的收如损失，它会用期货合约来锁定未来它卖出化肥的价格。同上面一样，虽然它避免了化肥价格下降带来的收益损失，但也从此丧失了化肥价格上涨给它带来的潜在的好处。此时，ML公司手里有化肥，在将来需要卖出化肥，它就是化肥的“空”方，它所持有的化肥期货合约就成为“空”头。
当然，在进行期货交易的时候，交易所会向每一位参加交易的机构或者个人要求保证金，也就是说这笔钱存放在交易所就是保证你今后一定会交易不会违约的。

大家有什么问题尽管提~

题外话：除了像LM公司，兔A或者兔B这样的普通的交易者以外，交易所里还有一群特殊的人：做市商。它们是干嘛的呢？
还是以LM公司股票为例，如果市场的兔子投资者们一致看好LM公司，大家都纷纷掏钱大举买进，一时间LM公司股票供不应求，出现买入大于卖出的现象，股票短缺，价格上涨，或者兔子们一致不看好LM公司，纷纷抛售手中的股票，出现卖出大于买入的现象，股票过剩价格下跌。那这些短缺的股票得有人来提供，多出来的股票得有人把它吃进去才是。在这种情况下，一些特殊的交易者出现了：它们在市场出现净买入的时候负责提供股票，在市场净卖出的时候负责吃掉这些股票，以保证这个市场不会因为股票短缺或者股票过剩而出现不该出现的事情。负责干这个事情，起平衡作用的这些交易者，就是做市商。当然，如果一段时间股票短缺，做市商（通常是大型金融机构）会通知LM公司，该到了增发股票的时候了。而反过来，做市商会通知LM公司：你自己来把这些多余的股票买回去，甚至退市。这就是做市商的作用。欧美很多股票市场都有做市商，中国的银行间市场也有做市商，他们的功能就是市场的稳定器。

木有人看么。。。

确切的说是没几个人看得懂。学过政经，其他各流派理论也略有了解的免孑路过

能不能转啊？

在看的一个

仍然是关于远期和期货合约。构成远期和期货合约的几点要素，通过以上的叙述差不多都弄出来了。当然，作为标准化的期货合约，光知道了什么时间以什么价格交换什么东西，是不够的，交易所的职责之一，就是将经常交易的期货合约标准化，规定了交易品种、数量、质量、交货时间、交货方式等条款，从而达到便利交易的目的。
当然，远期合约和期货合约所面临的风险是不同的。还是以上的例子，如果小兔A和小兔B私底下约定了一个关于LM股票的远期合约，那么无论是小兔A还是小兔B，都会面临一个问题：如果合约到期之后对方不愿意把东西或钱交给我，或者它根本就没这个能力交给我，咋办？这就是远期合约与期货合约之间的最大不同：信用风险。
所谓“信用风险”，就是规定了权利义务的双方中，有一方无法或不愿意履行义务的风险。在上面的例子中，如果合约规定的交货日期到了，如果小兔A不愿意（或者没能力）付钱给小兔B,或者反过来 小兔B不愿意或者没能力将手里的LM公司股票给小兔A，对于对方来说就会构成现实的信用风险。在这个例子中，如果交货当天LM公司股票的收盘价大于执行价格，此时小兔A盈利而小兔B亏损，小兔A自然愿意按照执行价格买进股票，但小兔B不愿意以执行价格卖出。所以，小兔A会承担由于小兔B不卖股票给它带来的信用风险。反过来，如果收盘价小于执行价格，小兔A亏损小兔B盈利，则小兔B承担信用风险。也就是说，即将收到小钱钱的一方，会承担信用风险。
而引入了交易所之后，无论是小兔A还是小兔B，它们的交易对手都是交易所，而交易所自身不存在无法支付的情况，所以说在标准化期货交易的情况下，信用风险是不存在的，所有的风险都变成了由于价格变动带来的市场风险。当然，非标准化的远期交易也会带来市场风险。所谓市场风险，就是价格变动的不确定性，而带来的潜在损失的可能性。

帮顶。。。楼主到第二页可以加精哦。。先帮建楼。。。

@jy00827510 叔~乃同行~

顶！

赶紧插！使劲插！