初级阶段就是不发达的阶段，“不发达”既指生产力的不发达，也指制度的不够完善和不够成熟，还指人的受教育程度、公民素质和权利保障程度的欠缺。回顾历史，可以看到，中国的社会主义建设不是脱胎于发达的资本主义，而是脱胎于一个半殖民地半封建社会，属于“后发展国家”的社会主义。十三大报告给出了“初级阶段”的明确内涵，“不是泛指任何国家进入社会主义都会经历的起始阶段，而是特指我国在生产力落后商品经济不发达条件下建设社会主义必然要经历的特定阶段”。十七大报告指出，中国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本国情没有变，人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的这一社会主要矛盾没有变。进一步，我们要问的是，外汇占款扩张周期趋于结束背后的原因到底是什么？以笔者的分析，短期看，这与当前人民币与美元走势翻转导致境内企业和个人更愿意从做空转向做多美元，开始“负债本币化、资产外币化”相关：一方面，由于私人部门购买外汇资产的增加，央行被动收回人民币流动性，造成一定程度的货币紧缩；而另一方面，在形成人民币贬值预期的情况下，非政府部门增加美元而减少人民币资产，在国内资产配置上则表现为增加货币资产，减少风险资产配置。央行公布的数据显示，7月末外币存款余额4124亿美元，同比增长66.5%，当月外币存款增加73亿美元。当月人民币存款减少5006亿元，同比少减1695亿元。因此，一旦流动性需求上升，在相同的货币供给下货币条件显得更紧，这样，企业等私人部门购买外汇资产的增加，央行就会被动收回人民币流动性，从而造成一定程度的货币紧缩，特别是造成基础货币的下降。　　外汇占款的负向变动，若从长周期的角度看，可能是中国长期经济结构变动的综合反映，是历史格局的重大改变。过去十年，由于人口年龄结构的变化和农村富余劳动力向城镇转移，我国的储蓄率不断上升，反映在国际收支上，表现为贸易顺差不断扩大；反映在货币环境上，就是外汇占款快速增长，现在，中国国民储蓄率已经过了峰值，并将缓慢下降，而全球化资源配置的效率也在降低，金融危机和主权债务危机严重打击了发达国家的支出能力，导致由发达经济体主导的全球总需求出现明显下降，中国出口部门超高速增长黄金窗口已经过去，未来中国经常项目将继续下降。（名汇国际）