过去一个星期，投资者最关心的重要经济消息，相信是人民币汇价超过港元，港元其后更跌破7.8关口，另一宗则是内地传出征收房地产增值税的信息。两宗风马牛不相及的新闻，正好说明了人民币汇价虽然赶过港元，但不代表在可见的将来会取代港元地位。部分评论认为，市场对人民币升值信心十足，反而近日不时传出内地商户拒收港元的负面消息，担心不久的将来，当人民币自由兑换时，港元地位会被取代。收增值税 汇价竟不跌　　一只货币的流通价值，是否就和汇价有直接关系呢？答案是不。一个最直接的例子，是美元汇价自战后一直反覆回落，但美元至今仍是通行无阻，是最广为人接受的货币，这个现象说明货币的信心，不单源自汇价升跌，而在于背后支持货币的金融制度。世界各地都相信美国政府和联邦储备局发钞的制度，造就了纵使汇价下跌，但接受美元者却仍然四海皆见的“怪现象”。 　　同样道理，人民币汇价上升，是否等于流通价值就高于港元呢？从数字上看，中国目前拥有全球最高的外汇储备，但相对于中国生产总值，比例仍不算高，人民币汇价高企，主要有美国逼令人民币升值的压力，同时人民币又不容许自由兑换，故此造成汇价有升无跌的不合理现象。说人民币汇价有升无跌不合理，一个最即时例子，就是日前内地发表房地产增值税的征订文件，虽然有关措施实际上已推出多年，但此举在当日被理解为内地为经济降温的手段。按照自由市场的汇价反映，冷却经济的措施出台，当地汇价理应明显下跌。换个角度看，如果人民币汇价在今天已经自由兑换的话，相信征订文件引起的震汤更大，不会只限于令内地房地产股下跌，这也反映出内地经济体系和实力尚未发展到一个可以让货币自由浮动和兑换的成熟程度。体制优越 可吸引资金　　和人民币相比，港元的最大优势，不单在于有更高比例的美元支持，更重要的是香港有完善的自由经济体系和法律制度，整个金融系统能够承受资金来去自如的压力。最近内地同意让香港营办更多人民币业务，等于是增加了人民币和香港金融体系的联系，让人民币逐步适应和国际接轨，而从中央开放的范围和速度，反映出内地对开放人民币自由兑换，仍然小心翼翼。 　　港元被人民币超越，不等于港元是劣币，这对市民有甚么具体启示呢？其中一点是港元既然和美元挂钩，因此市民不妨评估香港的经济和财政状况，究竟是比美国好还是比美国差呢？假如答案是香港比美国好的话，港元跟随美元回落，便代表香港资产抵买，应吸引资金流入；至于这个情况何时发生，就要取决于全球游资的动向。

没觉得有我们变化~`