过，我想聊江淮这家公司，翻了翻它这些年的财报发现，这家公司在华为智选车体系里的位置，还挺特殊的。
为啥呢？过去九年，江淮累计扣非亏损大约163亿元，平均一年要亏18个亿。从2017年到2025年，整整九年，扣非净利润就没一年是正的。
光是2025年，就亏了差不多25亿。
九年啊，一年接一年地亏，163亿就这么一点点亏出去了。换成任何一家中型车企，这都不是个小数目。
可你再去看它的营收，又会觉得挺奇怪。
2025年，江淮营收做到了464亿元，比前一年增长10%，乘用车毛利率同比提升近5个百分点，到13.7%。
车没少卖，收入也在涨，毛利率还越来越好，按说日子应该比以前好过了吧？结果翻到利润表一看，还是亏钱。
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