周三现货黄金收涨1.28%报4129.79美元/盎司，盘中一度触及4165.92美元，创7月7日以来两周新高。今天亚盘在4130附近震荡，目前交投于4133美元上下
① 这波反弹怎么来的？
主要推手是美元走软和技术性买盘。FXTM高级研究分析师指出，美元走弱和逢低买盘为多头注入了新动力
基本面上，美伊冲突持续升级，美伊连续第12晚互相发动袭击，胡塞武装宣布对红海关键航运路线实施封锁。布伦特原油已突破91美元/桶，美原油交投于88美元附近。油价大涨推高了通胀预期，但市场对此的解读很拧巴——地缘风险本身利多黄金，但油价引发的加息担忧又在压制金价
② 多空逻辑：两股力量在拉扯
这波反弹目前看更像超跌后的技术性修复，而非趋势性反转。多空双方各有底牌：
多头这边，4000美元关口两周内被反复测试四次不破，底部支撑得到验证；非农+CPI+PPI三连爆冷打破了加息预期的极端定价；美元走弱和ETF资金流止跌回升也在配合；瑞银维持黄金4400-4600美元的目标价
空头这边，油价持续上涨推高通胀预期，芝商所数据显示交易员押注美联储年底前加息的概率已超过90%；10年期美债收益率坚挺于两个月高位附近；日线图上50天线已下穿250天线形成死亡交叉
③ 关键位置
技术面上，黄金目前正在测试主要下降趋势线，能否有效突破是关键
上方阻力先看4171-4176，突破后看4211-4216。4200美元附近存在明显阻力。下方支撑看4086-4091，更关键的支撑在4000美元整数关口