情报弗洛洛 斩首者菲斯娜
别浪费时间了,这是某鱼上“借”的账号,不是大号
关注数: 15 粉丝数: 229 发帖数: 6,788 关注贴吧数: 7
nga爆料米哈游年利润仅3亿,真的假的? 原文详见镇楼图《转载,米哈游一份投资人视角的前景评估》作者binghuang23,米哈游是《原神》与《崩坏星穹铁道》、《绝区零》的开发商,成立于2012年,同年底获刘伟控股。2026年胡润全球独角兽榜中,米哈游以116亿元估值位列第791位,较2025年的123.25亿元下调约7.25亿元。以下从资本视角,分析其未来前景与核心风险。 一、增收不增利:流水与利润之间的巨大鸿沟,米哈游2025年收入大涨56%,但利润质量堪忧。据估算,米哈游2025年营收约35亿元,但扣除刘伟52%分红及巨额买量费用后,实际净利润可能仅3-5亿元,利润率约10%。买量成本是利润侵蚀的主因。2026年2月,米哈游单月买量投放消耗近1.91亿元。对于一家约千人规模的公司,仅人力成本每月就达6000万以上,加上宣发、税收和分成,每月保底支出超1亿元。这意味着米哈游的现金流极其紧张,几乎没有余粮去支撑新项目研发。胡润2026年估值基于截至2026年1月1日的数据,反映的是对米哈游2025年表现的判断。《原神》2026年后续的流水表现以及“n周年魔咒”的临近,尚未完全反映在当前估值中。 产品断层:青黄不接的最大风险,米哈游目前营收几乎完全依赖《原神》、《星铁》、《绝区零》三款游戏,而《崩坏3》流水持续下滑。在研项目《雨之城》和《源初之结》中,《源初之结》定位为虚幻5引擎打造的多人动作RPG,《雨之城》为写实风格动作RPG。2025年9月,米哈游注册了“崩坏:因缘精灵”商标并在多平台创建官方账号,标志着新项目进入宣传预备阶段,但距离正式上线仍有较长距离。一旦《原神》、《星铁》热度下滑,而《源初之结》或《雨之城》尚未接棒,米哈游将面临青黄不接的局面。市场在估值时最担忧的正是这种断层风险。米哈游未来的走势取决于两个关键变量:一是《源初之结》能否在2027年初释放有说服力的测试或上线信号,形成清晰的“第二增长曲线”;二是《绝区零》能否在三周年魔咒到来之前,建立起不依赖虚狩版本脉冲的稳定付费底盘。如果这两个变量未能兑现,2027年胡润榜单上米哈游的估值继续下探是可能的。市场给出的116亿估值,反映的是对其“增长质量薄弱、产品线单一、行业逆风持续、n周年风险临近”的重新定价。营收上涨只是表象,估值关注的是——它未来还能不能健康地赚钱。
关于“原神少女大赛”最终赛制的修订与致歉 本帖是因受到众多吧友的热心建议和批评后,本人察觉到赛制存在重大瑕疵,对赛事决赛进行修订并致歉的公告: . 【结论】最终决赛将进行“单选四选一”决定前四名名次,总决赛四名选手除胜者组冠军和败者组冠军外,已经止步的14名少女将平等获得一次多选投票决出二名少女复活参加最终四选一 . 【这是赛制最终修订,也是第四次修订】 . 原神少女大赛是娱乐赛性质的赛事,自开赛以来受到各方吧友捧场参与,气氛友好有爱,深感荣幸,本次赛事最初只打算做一个贴https://tieba.baidu.com/p/10976536048?&share=9105&fr=sharewise&is_video=false&unique=0B1896108F94E7420FF504629510B584&st=1788792792&client_type=1&client_version=22.10.1.0&sfc=copy&share_from=post并以芙宁娜最终夺冠,但吧友反溃了很多问题 . :【一是】参选少女不足,因投票坑位有限,很多人气少女被遗漏 (故第一次修订赛制,增设第二部分 以归终夺冠收尾) . :【二是】有吧友指出赛制重大瑕疵,很多吧友投票不知道是单选,位置靠前的第一名人气角色大概率垄断票数,不能真实反映人气结果 (因此进行赛制第二次修订,增设决赛圈) . :【三是】吧友指出淘汰赛分组将过早淘汰人气少女,且分组随机性强,冠亚军过早相遇后赛事将无看点,部分人气差距明显的赛事进行无意义 (因此进行赛制第三次修订,改为双败淘汰制,避免人气少女过早淘汰,避免人气差过大的pk) . :【四是】在第七场pk过后,批评声增强,吧友指出最强的芙娅偶桃内循环,必有一名人气少女首轮出局;另外指出本次pk赛制重大瑕疵,“二选一”的局限性,即ABCD四名少女没有直接名次冲突时,票数不如“多选一”公平 . 在此郑重致歉,本人缺乏赛事组织经验,赛事虽然是娱乐赛性质,但仍想做到相对客观,一个让大家都能接受的结果,是本次赛事的第一追求,我当然知道按照现有赛事走到最后,本次赛事会被记住更久,不过还是希望能换一种形式被记住(感谢) . 修订后的最终赛制如图二,同时本次赛事已经进行的八场赛事结果都被承认,包括第七场和第八场pk的结果 . 至于决赛的结果是否被承认,由各位决定,希望多些包容,感谢
1 下一页