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国家队终于有动作了 QFII巨资抄底多股　涌港热钱“疯抢”A股ETF 　　延续上周流入态势，本周继续有热钱源源不断地流入香港，香港金管局在9日亚洲和纽约交易时段再人市两次承接美元沽盘，分别向市场注入19.38亿及25.96亿港元。而涌港热钱投资方向开始明朗，多只A股ETF本周出现大额申购。　　热钱持续流入香港　　香港市场自上周启动的新一轮热钱流入并未像部分市场人士预期的那样只是偶然现象，本周资金涌港仍在继续。　　香港金管局在9日亚洲和纽约交易时段再度入市两次承接美元沽盘，分别向市场注入19.38亿及25.96亿港元，连同上周注入的162亿，本轮金管局前后7次入市已累计注资逾207亿港元。　　但是，10日港汇仍非常强势，亚洲交易时段已多次跌破7.75的港元强方兑换保证水平，外汇交易员预计金管局的干预行动还会继续。　　建银国际认为，港元汇率转强，一方面是由于欧洲货币宽松导致部分资金重返亚洲市场；另一方面，则是由于内地经济企稳，政府连续推出微刺激措施，吸引了一部分资金回到港股。香港金管局公布的5月M3同比增速从4月的8.6%加速至10.0%。M3增速和恒指表现具有较大的关联性，预计未来一个月恒指存在继续上升的可能。　　A股ETF遭大额申购　　虽然港股近日仍较为波动，成交额放大的情况还不是很明显，但香港市场上的A股ETF却已先行有资金流入，多只A股ETF出现持续大额申购。　　其中，RQFII（人民币合格境外机构投资者）A股基金成为主要的追逐对象，香港市场上最大的实物A股ETF南方A50本周一获国家外汇管理局批准可灵活调用旗下其他公募基金的投资额度，申购通道一打开便受到资金“疯抢”。　　据港交所披露的公开信息显示，截至7月10日，南方A50净流入资金超过26亿元人民币，基金份额增加3.845亿份。而据接近南方东英的消息人士透露，该基金紧急腾出的60亿元人民币已消耗过半，预计未来几天南方A50的基金份额还会继续增加。而南方东英获批的用于公募基金的RQFII投资总额度使用率至本周末有望达90%。　　此外，博时A50ETF本周也接获9000万个基金单位的认购申请，净流入资金超过3.5亿元人民币。合成A股ETF安硕A50周三也获新认购1000万个基金单位，相当于净流入资金8300万港元。

呼和浩特发布更正声明成国内第一个限购松绑城市 6月26日上午9时左右，呼和浩特房地产开发监督管理处正式发表“更正声明”，称将第七项第二行括号内“含二套住房”改为“含二手住房”。至此，呼和浩特放开限购，成全国首个正式发文确定放开限购的城市。　　通知提出，要充分发挥市场对资源配置的决定性作用，取消商品房销售方案备案的制度，居民购买商品住房（含二套住房）在办理签约、网签、纳税、贷款以及权属登记时，不再要求提供住房套数查询证明。

中金公司：六大资金将杀入A股关注四大主题投资增长轨迹预测：预测2014年全年GDP增长7.3%，季度分布上二-四季度同比增速分别为7.4%、7.3%、7.2%。环比趋势来看，一季度可能是低点，二、三季度有所回升，四季度相比三季度将有回落。　　名义增速有所调低：CPI和PPI全年预测分别为2.5%、-1.4%，相比之前有所调整。因为物价走势相对疲弱，名义增速从之前的9.7%调低到8.2%，这将影响对非金融类上市收入增长和利润率的预测。　　政策放松在继续：　　·年初开始银行间市场短期资金超预期宽松，收益率曲线相比去年年底变得更加陡峭；　　·与此同时，人民币出现一定程度的贬值；　　·从3月份开始，长端利率也开始逐渐下行，收益率曲线开始平坦化；　　·近月贷款和货币供应增速也有所反弹，财政支出速度也有所抬头；　　·预计在增速有相对明显回升之前，政策宽松态势可能会继续甚至加码。　　盈利 2014年预测调低到7.8% 　　考虑到目前房地产新开工的低迷已经持续了半年时间，调低名义GDP增速，将A股自上而下盈利预测调低到7.8%，主要是基于：　　·非金融收入增长预测由于名义GDP预测调整而有所调低；　　·利润率受物价持续低迷、费用率高企的影响也有所调整；　　·金融行业预测采用自下而上的预测，金融行业2014年将实现9.5%的增长(其中银行8.7%、券商27.9%、保险18.4%)；　　·综合来看，更新后的自上而下预测显示，A股2014年盈利有望实现7.8%的增长(之前预期是14%-15%左右)。　　从一致预期来看，沪深300指数2014年的盈利预测依然有13%的增长，我们相信这是因为预测调整滞后所致，而并非市场实际所隐含的预期。　　根据我们与投资者的沟通，市场对今年A股可以实现的盈利增长的判断大概在5%-10%。　　从板块方面来看，年初至今整体盈利下调3%，家电、汽车、电力等板块有所上调，而周期性板块下调较多，包括煤炭、化工、地产以及部分消费板块，如食品饮料(白酒)等。　　从截至目前披露的上市公司业绩预警来看，总体披露业绩向好的比例比一季度有所回升，达到65%。结合工业企业利润以及国有企业利润增速情况，预计调整后的2014年自上而下继续调低风险不大。　　流动性逐渐宽松　　目前A股市场流动性已经有所好转，预计下半年流动性环境有望进一步改善：　　·总体货币政策还有放松空间：随着流动性放松，理财产品收益率逐步下行。如有进一步放松，往下破“5”可能性较大，股市投资风险收益对比将变得更有吸引力；　　·海外资金流入：人民币近期出现升值趋势，外围资金连续流入A股；　　·A股可能更加开放：央行上周表示酝酿扩大QFII和QDII主体资格，增加投资额度；　　·“沪港通”制度细节的进一步落实有助于明确对有关资金入场的数量及时间点预期；　　·产业资本持续在主板实现净增持；　　·证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》给证券投资基金松绑，资产管理行业机制和产品创新更灵活，有望鼓励增量资金。　　虽然新股可能的密集发行也会给市场流动性带来脉冲式的冲击，但考虑到总体的货币政策还存在一定的放松空间，预计不会给整体市场的流动性造成太大的持续冲击。　　估值资金面宽松带来小幅重估　　整体估值依然较低：基于一致预期，目前沪深300指数2014年向前12个月动态市盈率约为7.2倍(非金融10.2倍)；中金覆盖股票(占A股市值比例63.9%)12个月动态市盈率为7.35倍(市净率1.1倍)，非金融市盈率为10.7倍(市净率1.35倍)，均处于历史较低位置。　　中小盘估值依然偏高：与大盘股相对比，中小盘股市盈率依然处于相对较高的位置。按照致预期，创业板和中小板目前2014年市盈率分别为24.9倍和35.1倍。考虑到一致预期调整滞后，实际的盈利增长可能没有一致预期那么乐观，中小板和创业板的估值应该更高。　　资金面宽松可能带来大盘股的小幅重估。随着政策放松的深入，预计下半年资金面可能会保持宽松，并支持大盘股出现小幅的重估。　　展望走出阴霾维持乐观　　基于下列原因，我们对下半年A股市场走势保持乐观：　　1)政策放松已经开始。目前无论是政策基调还是政策实际的措施方面，政策调整更加明显，加大财政投放、加强基建、定向放松货币政策等措施已经表明政策出现了明显转折。受此影响，市场短端利率从年初开始逐步下行，而长端利率在最近的几个月中也开始逐步下行，反映出货币政策放松效果已在资金市场有所体现。　　2)流动性环境在逐渐改变。困扰A股市场的一个问题就是“存量资金”博弈问题，新增资金较少使得市场一直缺乏持续性的机会，但是这一状况有望逐渐有所改变。　　3)增长可能逐渐显露企稳迹象。下半年消费可能依然平稳，出口可能继续反弹，唯一不确定的是投资。而投资当中，目前基建已经有所反弹，市场可能依然担心的是房地产的情况。但货币放松和房地产部分政策的松绑将有助于房地产市场也逐步实现“软着陆”。　　4)改革在持续推进。今年上半年以来各方面的改革措施陆续出台，资本市场的改革也在继续推进：促进资本市场发展的新国九条发布，新股发行制度在迂回前行，优先股发行可能在下半年面世，“沪港通”积极筹备；财税体制改革、国企改革等关键领域的改革也将逐步落实。　　我们之前看多2014年A股市场的逻辑是：市场较低的估值已经反映了较多的悲观预期，而持续改革将逐渐消化经济中已有的结构性问题，从而提升效率，增强增长的可持续性。虽然上半年的市场走势比较纠结，但并没有大幅偏离看多逻辑，维持A股市场年内上涨15%-20%的判断。市场短期可能依然在窄幅区间内波动，但如果打破之前的区间下轨将是买入机会，政策支持和改革推进将是支持收益的重要动力。　　策略平衡周期与成长　　1)行业配置：综合估值等因素，一个合理的策略是平衡周期与成长的配置。具体来说偏好两大类行业：偏周期类行业，即地产、钢铁、券商、保险；偏成长、消费类行业，即家电、汽车、医药、食品饮料。相对看淡化工、煤炭、有色等板块，主要是因为目前板块基本面还有调整空间。虽然在大幅回调之后可能有阶段性机会，但系统性机会还需要观察。

新股缘何上演全球奇观新股发行改来改去，一点意思没有，依然是无条件暴涨！当然简单道理是供给需求不平衡导致暴涨，但供给和需求又是谁控制的呢？人类到今天，还没有出现革自己命的主，所以核心利益不会改变，改来改去有什么改头，改改玩法，改改规则而已，就是不改核心利益，有什么意思，从来不关心什么所谓的改革！所以别对什么改革抱有希望幻想！要说改，还不如取消集合竞价，全部连续竞价，然后取消T1，这两招可以很好的制约新股的炒作疯狂，虽然第一天疯狂难改，但后续炒作一定会有所改观，当然这两个规则都是主力利益集团吃饭的干活，这就是为什么一直存在到今天的原因！今日新股三连发，结果都是封死，又在全球上演奇观，不服不行！预计未来还是连续开盘涨停，等打开再找机会看能不能搞，生生的被逼成彻底的投机分子，实属我所愿！新股之所以暴涨道理其实很简单，因为利益集团要赚钱，新股必须涨，如果新股不涨跌，就如以前新股破发到最后停发，结果大家都完蛋，以前之所以破发停发，就是圈钱过猛，涸泽而渔。老大当然知道这样不行，所以停发一段时间休养生息，多简单的道理老祖宗早都玩不要的，然后控制下供给，再发，供给少了猪也养肥了，再杀多爽！新股必须涨，没有道理可言！这几天主力又在发疯，疯狂炒作毫不手软，每次不都一样，也没什么特别之处！所以主力发疯有机会操作就行！成飞集成昨日定点49.88，出局今日没有再搞！今天没搞到，唯一的一个机会弄丢也就没得搞！

央行三问卷一片喊冷声(组图) 　　一天之内，央行连发三份问卷，映射出二季度宏观经济偏冷的事实。　　目前，银行家、企业家和储户普遍对经济形势不看好，喊“冷”的声音变多了。而且对未来宏观经济的走势，他们的信心都有所下降。　　值得注意的是，这样的调查结果也与目前经济运行面临下行压力的趋势吻合。　　经济下行以及金融产品风险逐步暴露，或许影响到居民的投资行为。调查显示，倾向于“更多储蓄”的居民占47.6%，较上季上升3.4 个百分点；倾向于“更多投资”的居民占34%，则较上季下降4.2 个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“基金及理财产品”、“购买债券”和“房地产投资” 　　⊙记者李丹丹 ○编辑梁伟　　央行25日发布的两份调查问卷显示，在上个季度下滑的基础上，今年二季度银行家、企业家的宏观经济热度指数继续下降，表明这两个重要的经济活动参与群体对宏观经济并不乐观。这也与目前经济运行面临下行压力的趋势吻合。　　银行家不乐观程度更甚　　具体来看，《2014 年第二季度银行家问卷调查报告》中指出，银行家宏观经济热度指数仅为27.3%，较上季下降9.1 个百分点。据记者初步统计，这一数值已经创下了7个季度的最低值。　　其中，认为宏观经济正常和偏冷的银行家几乎各占一半。50.9%的银行家认为当前宏观经济“正常”，较上季下降14.4 个百分点；47.3%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”，较上季上升16.3 个百分点。　　企业家对宏观经济的感知度要略好于银行家。《2014 年第二季度企业家问卷调查报告》显示，企业家宏观经济热度指数为32.8%，较上季下降 0.6 个百分点，较去年同期下降 0.4 个百分点，是3个季度来的最低值。其中，36.1%的企业家认为宏观经济“偏冷”，62.2%认为“正常”，1.7%认为“偏热”。　　对于经济的信心同样不乐观。银行家宏观经济信心指数为53.7%，较上季下降13.9 个百分点；企业家信心指数为64.9%，较上季下降 2.1 个百分点。　　受到经济下行压力的影响，贷款需求也显得疲软。二季度贷款总体需求指数为71.6%，较上季下降6.6 个百分点，创下6个季度来的最低。分规模看，大、中、小微型企业贷款需求指数分别为57.9%、64.9%和72.9%，较上季分别下降2.4、4.8 和4.6 个百分点。　　居民购房意愿较上季度下降　　同日发布的《2014年第二季度城镇储户问卷调查报告》则显示，未来3 个月内准备出手购房的居民占比为14.4%，低于上季0.6 个百分点，但是高于去年同期0.4 个百分点。　　对于房价，63%的居民认为目前房价“高，难以接受”，比上季降低 1.3 个百分点，34.2%的居民认为目前房价“可以接受”，2.8%的居民认为“令人满意”。对下季房价，21.2%的居民预期“上涨”，50.3%的居民预期“基本不变”，15.1%的居民预期“下降”，13.4%的居民“看不准”。　　经济下行以及金融产品风险逐步暴露，或许影响到居民的投资行为。调查显示，倾向于“更多储蓄”的居民占 47.6%，较上季上升3.4 个百分点；倾向于“更多投资”的居民占34%，则较上季下降4.2 个百分点。　　居民偏爱的前三位投资方式依次为：“基金及理财产品”、“购买债券”和“房地产投资”，选择这三种投资方式的居民占比分别为 30.9%、16.4%和14%。

某大行系统故障致机构打新资金未成交某大行系统故障致机构打新资金未成交独家消息知情人士向21世纪网透露，19日某大行可能出现系统故障，即机构在收盘三点前打款但未成交，从而导致30多个机构账户的打新资金未能及时划入某登记公司账户。而与此同时，市场另有传言称，19日某登记公司突然将机构打新资金的到账时间提前，从此前的16时提前至15时。（21世纪网小萱）

光明被曝骗取千万财政资金最高恐面临超600万处罚光明被曝骗取千万财政资金最高恐面临超600万元处罚　　昨日，国家审计署发布了2014年第8号公告，对外公布了截至2014年5月办理的35起经济案件和事项的处理情况，其中，上海光明食品（集团）有限公司被披露串通机构骗取了1262万元的财政资金。审计署公布的内容显示，2012年光明在新海农场水产养殖场建设项目中，与4家工程监理和审价机构串通，利用虚假的监理报告和审价报告骗取了财政资金1262万元。　　光明被曝骗取千万财政资金最高恐面临超600万元处罚　　昨日，国家审计署发布了2014年第8号公告，对外公布了截至2014年5月办理的35起经济案件和事项的处理情况，其中，上海光明食品（集团）有限公司被披露串通机构骗取了1262万元的财政资金。目前，被骗取资金已经全部追回，但律师表示，按照相关法律，光明下一步仍会面临更多的相应处罚。　　审计署公布的内容显示，2012年光明在新海农场水产养殖场建设项目中，与4家工程监理和审价机构串通，利用虚假的监理报告和审价报告骗取了财政资金1262万元。2013年3月，审计署将此问题移送至上海市城乡建设和交通委员会查处；2014年3月，上海城乡建设和交通委员会对上海安正建设咨询有限公司做出了7.5万元的罚款，并责令上海第一测量师事务所有限公司整改审价报告和质量问题，对上海方京建设咨询有限公司未取得工程监理资质问题移送有关部门处理，目前被骗取资金已全部追回。　　光明集团新闻发言人潘建军向北京商报记者证实了此事。“如审计署所报，新海农场水产养殖场建设项目处相关工作人员在2012年利用虚假监理报告和审价报告骗取了财政资金，且这笔资金属于国家划拨的农业专项资金，在当年的财务审计时被发现，集团公司立即对该事件进行了审查和整改。” 　　据公开资料，新海农场为上海市最早的国营农场，有场属单位71个，其中生产单位62个、服务单位9个。据一位知情人士透露，该农场的农业种植业务归光明米业责任有限公司，其余部分企业归上海长江总公司，上述两家公司均为光明集团旗下子公司。但是在这两家公司官网上并未找到水产养殖场的相关信息。　　潘建军也并未透露上述水产养殖项目具体归属哪家子公司，他只表示，该项目由旗下四级子公司操作，事件也暴露出了光明集团及旗下公司在资金监管上的不力，潘建军强调，目前除了追回被骗取资金外，光明集团及子公司未受到任何该事件影响，水产建设项目也处于正常运营状态。　　但是在北京市中咨律师事务所律师贾瑞果看来，对于光明集团而言，按照国家相关法律规定仍会有后续处罚。他介绍称，《财政违法行为处罚处分条例》第十四条规定，企业和个人如有以虚报、冒领等手段骗取财政资金的，予以责令改正、调整有关会计账目、追回违反规定使用、骗取的有关资金，给予警告，没收违法所得，并处被骗有关资金10%以上50%以下的罚款或者被违规使用有关资金10%以上30%以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员进行3000元以上5万元以下的罚款。　　“目前，从审计署公布的结果看，与光明伙同骗取资金的相关机构和公司受到了相应行政处罚，但未公布对光明的处罚结果。按照上述法律规定，事件直接负责主管人员或其他直接责任人员会受到一定金额的罚款。光明集团或者相应个人，如果构成贪污或诈骗则会被移交至司法机关，依法追究其相应的刑事责任。”贾果瑞分析表示。（记者齐琳阿茹汗）

央行：中国外汇交易中心开展人民币对英镑直接交易 2014年6月18日，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布在银行间外汇市场开展人民币对英镑直接交易。在遵循市场原则的基础上开展人民币对英镑直接交易，这是中英两国共同推动双边经贸关系进一步向前发展的重要举措。　　开展人民币对英镑直接交易，有利于形成人民币对英镑直接汇率，降低经济主体汇兑成本，促进人民币与英镑在双边贸易和投资中的使用，有利于加强两国金融合作，支持中英之间不断发展的经济金融关系。中国人民银行对此予以积极支持。 (来源：央行网站)

求助：在分时图同时显示左侧竞价图和下方量比图的方法！我个人习惯于在分时图上查看个股的量比和竞价图，并留存。目前，通达信只能够选其一，想请教一下各位老师，有没有实现在分时图同时显示左侧竞价图和下方量比图的方法！谢谢！如下图所示，希望把2张图所显示的内容放在一张图上。

水皮杂谈：一个好消息一个坏消息水皮杂谈：一个好消息一个坏消息一个是好消息，一个是坏消息。但是，好消息不算好，坏消息不够坏，所以，好消息和坏消息的影响基本上可以互相抵消，在投资上就是所谓的对冲。是不是管理层刻意安排的，不知道。好消息是定向降准的底牌终于翻开了，定向范围内的金融机构存款准备金率下调0.5%，而上次已经调整的农商行和农信社则不在其中，之所以说不算好，是因为限制性条件太多，尽管央行说覆盖了80%的城商行，但是符合条件的规模较大的股份制商业银行或许一家都不在其中，条件其实是相当苛刻的，要求“涉农”或小微的贷款在今年的新增比例占到50%以上，同时去年在总量中不少于30%，结果定向降准释放的资金也就600亿人民币左右，而在以往如果全面降准，释放的流动性在3000亿-4000亿之间。因此，从量上讲，定向降准是有限的，对流动性改善是有限的，对于解决中小企业融资难是有限的，对于改变大家对宏观经济的预期是有限的，对于调整经济下行趋势的作用是有限的，熟悉中国企业贷款结构的应该知道，最活跃的组织其实就是股份制商业银行，他们对应的经济实体也最具活力和成长性，从正面理解，央行的有限决策为下一步定向宽松留下操作空间，但是挤牙膏效应能否生效令人生疑，有人评价这是“央行一个人的战斗”，从客观谨慎的角度讲，水皮对于央行的坚持和独立表示欣赏，不同部门之间持不同立场和看法是正常的，政策的博弈也是正常的，正确与否需要时间验证，不在于一时一刻，如果这种博弈能够公开则更好，一来更充分二来民主，试错成本更少，失误概率更小。坏消息是IPO终于开闸了，10家拟上市公司已经从证监会拿到了批文，在目前的情况上启动融资，确切地讲在市场低迷的底部启动融资，这种情况可能只会发生在中国大陆，美国不会，中国香港地区也不会，上市公司会掂量其融资成本，只有抱着不发白不发，发了不白发，白发谁不发的心态圈钱的主，才会在这种点位肆无忌惮地发行，因此，不管从哪个角度讲，此时IPO都是坏消息。但是，中国的市场就是这样，两年IPO停发，上证指数也一样趴在地上三年不动，不发也不涨，发了也未必跌，这就叫“辩证法”，不服不行，而和预披露已经460多家、排队公司多达666家相比，年内限定发行100家就算不幸之中的万幸，所谓万幸一是指融资规模有限，正常的话，超募会有控制，老股转让也会从紧，个股融资会根据企业实际需求约束，资金需求抽血效应可控；二是指证监会开始引入预期管理的概念，消除信息不对称有助于市场自身的平衡和管理，或许会减少市场波动和动荡，这是苦中作乐，也是自我心灵按摩，否则，有种你就拍拍屁股走人。融资是中国股市绕不过去的一道坎，这是社会主义的市场经济这种特殊体制决定的，问题在于过去十年的“大跃进”伤了元气，恢复会有一个过程。 2007年10月16日上证指数6124点时，沪深共有1471家股票，总市值35.58万亿。2014年6月6日的数据，沪深两市的公司变成了2536家，较当年多出了1065家，但是总市值却只有23.91万亿，这增加出来的1000多家公司主要就是深交所的中小板和创业板。这就是股市为融资服务的代价，为1000多家小企业上市创造了条件，融资数量上万亿，但是总市值损失了12万亿不止。市值是谁的？是包括大股东在内所有股东的，如果融资总是以牺牲股东利益为交换代价，是不是有点本末倒置呢？时间长了，又如何玩得下去？但愿，一切有个好的开始。就像北京的蓝天。

上交所除权价摆乌龙将与海润光伏共担责任除权价计算的失误让上海证券交易所(下称“上证所”)不得不在昨日下午将XR海润光伏(600401.SH)实施盘中临时停牌。而对于最终的说法，6月13日凌晨1点20分海润光伏发布公告称，将与上证所共同依法承担相应的责任。　　随后在今日凌晨1点28分，上证所官方微博“上证所发布”发布微博称，6月12日的交易有效，将与海润光伏共同承担责任，今日海润光伏将继续停牌。而对于具体承担何种责任并未作出详细披露，海润光伏复牌后将以什么价格开盘也未作出说明。　　上证所称，6月12日，针对投资者关于海润光伏股票除权参考价的疑问，上证所立即启动核查程序，并于当日下午13：00对公司股票实施了停牌。同日下午，上证所还约见海润光伏董事会秘书，了解有关情况。根据上证所披露，2014年6月6日，公司发布2013年利润分配及资本公积金转增股本实施公告。公告披露，公司本次拟以资本公积金向除原海润光伏20名股东以外的其他股东，每10股定向转增1.6股公司股份。公告还披露，公司本次转增股票除权日为2014年6月12日，新增无限售条件流通股份上市日为2014年6月13日。　　2014年6月12日，公司股票即时行情显示的除权参考价为7.16元，而按相关公式计算的除权参考价应当为7.95元。上证所表示，经核实上述除权参考价误差产生的原因，一方面在于公司未充分考虑本次资本公积金转增并非面向全体股东这一特殊性，在向上证所相关业务部门提交的操作申请单中，未明确提示公司定向转增的比例；另一方面在于本所相关业务部门在具体操作审核中也未充分注意该特殊性，按公司向全体股东转增1.6股得出公司除权参考价。　　对于后续的处理问题，上证所称海润光伏6月12日的股票交易结果有效。股票除权参考价为投资者交易时的参考价格，对交易有一定影响。同时，其实际交易价格与市场交易各方的投资判断、公司基本面、市场整体情况等多种因素密切相关。就投资者因相关交易受到的影响，上证所及公司将依法承担相应责任。同时海润光伏股票将于6月13日继续停牌。上证所将会同公司积极做好后续处理工作，切实保护投资者合法权益。上证所将举一反三，完善相关业务操作规程，防止类似问题的发生。同时，也将督促公司提高责任意识，妥善处理此事。　　从上述通报中不难看出，上证所将与海润光伏共同承担相关责任，但是对于如何承担以及承担什么责任并未作出明确披露。“上证所可能存在计算除权价之时的一些失误，导致最终确定的开盘价出现误差，这会导致很多投资者出现亏损，同样昨日买入的投资者则可能出现一定的盈利”，沪上某上市公司高管人士昨日在接受《第一财经日报》记者采访时表示，接下来上证所要面临的问题如何承担责任。“无论如何处理，都将是一个十分尴尬的处境”，该高管表示。　　值得注意的是，根据海润光伏的一季报，有7只公募基金跟两只社保基金出现在其前十大流通股股东名单之中，共计涉及四家基金管理公司。按照上述的开盘价误差，昨日海润光伏的市值凭空蒸发了8.5亿元左右，而四家基金管理公司则分别共计损失4315万元。　　有不愿透露姓名的分析人士对记者表示，无论是个人投资者还是机构投资者都会面临这个赔偿的问题，而这一切都取决于接下来的交易复牌之时上证所会给海润光伏定出什么样的开盘价。“是继续按照现有价格交易还是重新回归每股7.95元的价格交易，这是一个十分难以处理的问题，因为任何一种处理方式都会有部分投资者面临损失”，该人士向记者表示，“而接下来就是这种投资者的损失是否需要赔偿，又该由谁来赔偿，怎么赔偿，这些都需要上证所给出答案。”

上海家化股东大会引肢体冲突：谁骂人给我扔出去搜狐财经讯上海家化今日召开股东大会，审议罢免王茁的议案，现场气氛紧张，一度引发肢体冲突。　　现场有小股东提问，要求在投票之前，应该有独立董事长发表独立意见；同时，也有投资者在会场呼吁，如果独立董事不发表意见，股东拒绝投票。上海家化董事长谢文坚不理会，现场一团乱，有小股东开始骂人，指责谢文坚是假洋鬼子。谢文坚说不要骂人，“谁骂人把谁扔出去！” 　　此时，亦有机构投资者站出来抗议：认为议案不能强行，独立董事代表中小股东利益，应该站出来说话。再次要求独立董事出来说话，并告诫谢，股民意见易梳不宜堵。（完）

同有科技336万股解禁 5日可上市流通 2014-06-03 19:31:00 来源：中证网作者：沈楠　　中证网讯　　同有科技(300302,股吧)（300302）6月3日晚间公告，公司本次解除限售股份数量为3,362,499股，占总股本的5.60%；实际可上市流通限售股份数量为3,362,499股，可上市流通日为2014年6月5日。（沈楠）

证监会重申：预披露企业不会马上安排上发审会审核中国证券网讯（记者马婧妤）证监会新闻发言人张晓军30日再次重申，目前已经预披露的400家企业，是按照新的发行改革办法实施“受理即披露”，一经披露即需负法律责任。安排上发审会之前，预披露的企业还需要经过若干环节，预披露企业不会马上安排上发审会审核。　　证监会：正抓紧制定众筹监管规则　　证监会近期对股权众筹进行了调研，并拟制定相关监管规则。对此，证监会新闻发言人张晓军表示，前期证监会已经对有关行业进行了深入调研，正在借鉴境外监管经验，并结合调研情况，抓紧制定众筹监管规则。从思路上说，将按照鼓励创新、防范风险、趋利避害为原则，强化行业自律，实施适度监管，保护投资者合法权益，防范金融风险。　　证监会通报今年1到4月上市公司监管情况　　证监会30日召开例行新闻发布会，新闻发言人张晓军通报了今年1到4月的上市公司监管情况。从整体看，仍以非现场监管和事后审查为主，截至4月底，证监会各派出机构共采取44项行政监管措施，同比增长57%，并对10家上市公司信息披露违法违规立案；同期交易所采取自律监管措施8587家次，同比增长236%。　　张晓军介绍，在1到4月的上市公司监管中发现，上市公司质量总体保持稳定，恶意违规现象相对较少，但也存在一些问题。其中，信息披露方面主要存在的问题包括：业绩预告违规、业绩变脸；披露不及时、不完整；大股东未配合履行信息披露义务、年报披露存在错漏；行政处罚披露不充分等。在规范运作方面存在的问题包括：关联方非经营性资金占用；违规使用募集资金；公司治理不够规范；财务处理不规范、不准确。　　证监会：个股期权交易要待ETF试点后总结经验　　证监会新闻发言人张晓军30日在例行新闻发布会上回答提问时表示，特定股票的ETF产品交易制度是落实新国九条中的相关要求。目前正在研究和论证特定股票ETF开展期权交易试点的方案，并将采取相关办法。个股期权交易要待上述试点后总结经验，继续研究。

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本周沪深两市限售股解禁市值逾160亿元根据沪深交易所安排，本交易周(5月19日至23日)沪深两市有28家公司共计17.32亿解禁股上市流通，解禁市值逾160亿元。　　根据沪深交易所安排，本交易周(5月19日至23日)沪深两市有28家公司共计17.32亿解禁股上市流通，解禁市值逾160亿元。　　据西南证券统计，本周28家公司解禁股共计17.32亿股，占未解禁限售A股的0.42%，其中，沪市8.55亿股，深市8.77亿股，以5月16日收盘价为标准计算解禁市值为160.66亿元，目前计算为2014年年内偏低水平，其中，沪市9家公司56.69亿元，深市19家公司为103.97亿元。　　沪市9家公司中，桐昆股份(601233.SH)5月21日将有3.81亿股限售股解禁上市，按照5月16日收盘价计算，解禁市值20.63亿元，为沪市本周解禁市值最大公司，占到全周沪市解禁市值的36.39%；解禁市值排第二、三位的公司是东材科技和云天化，解禁市值分别为16.58亿元、11.64亿元。　　深市19家公司中，锡业股份(000960.SH)限售股将于5月19日解禁，解禁数量为2.45亿股，按照5月16日收盘价计算解禁市值为30.44亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到全周深市解禁总额的29.28%，解禁市值排第二、三位的公司是鸿利光电和安利股份，解禁市值分别为20.91亿元、13.42亿元。　　此次解禁后，沪市将有四创电子(600990.SH)、东材科技(601208.SH)，深市将有锡业股份、安利股份(300218.SZ)成为新增的全流通公司。　　统计显示，本周解禁的28家公司中，有11家公司限售股将于5月19日解禁，合计解禁市值97.16亿元，占到全周解禁市值的60.48%，集中度高。

IPO申报封关半年后重新开门排队企业出现两张新面孔在“封关”近半年后，拟IPO企业排队名单中首次出现两张新面孔——利群百货、通灵珠宝。两公司的IPO申请上周被证监会受理，其预披露文件同步公布，履行“受理即披露”的新规。与此同时，由于中止审查家数多于新受理家数，排队企业总数上周不增反减。　　证监会5月16日晚间最新发布的IPO审核企业情况表显示，截至5月15日，新增受理青岛利群百货集团和通灵珠宝等两家零售业公司的IPO申请，其保荐机构分别为中信证券和华泰证券，目标上市地则不约而同地选择上交所。　　此前近半年中，IPO审核通道一直处于“存量管理”状态，未有新申报项目被受理。今年3月末，证监会微博曾就目前首发企业上市的时机选择问题作出表态，建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间，以免因在审时间过长，给企业正常生产经营造成不必要的负面影响，并鼓励企业通过新三板挂牌、境外上市等其他方式融资发展。　　这一表述，一度被部分市场人士解读为：今年IPO以消化存量为主，监管部门可能不会再受理新的IPO申请。而现在，上述两家公司的IPO申请获受理，说明这只是误读。而另一方面，也有保荐机构人士指出，监管层受理新的IPO申请，并不意味着放开IPO节奏。此后诸多环节，皆可控制IPO节奏。　　同时，即便有两位“新丁”加入，IPO排队企业的数量依然在下降。在最新名单中，排队企业已由上期的598家减至595家，其中拟赴上交所的企业215家，深交所中小板175家，创业板205家，“由深转沪”的公司进一步增多。中止审查的公司则由上期的64家增至68家。　　此次，根据“受理即披露”的新规，利群百货、通灵珠宝已第一时间发布了IPO招股书申报稿。　　利群百货的预披露文件显示，公司计划公开发行不超过17600万股，其中老股转让不超过5000万股。公司拟IPO募资19.05亿元，分别投向连锁百货发展、门店装修升级、城市物流配送中心四期、电子商务平台升级等四个项目。该公司2011至2013年净利润分别为2.94亿、3.33亿和3.33亿元。　　在利群百货的股东榜中，引人注目的是，高盛旗下两公司北京高盛投资和高盛山东商业投资各持有2750万股，占总股本比重均为4.02%，并列第四大股东。　　此外，通灵珠宝的预披露文件则显示，该公司主要从事钻石、翡翠等珠宝首饰产品的零售业务，此次计划公开发行不超过6079.89万股，募资7.95亿元，分别投向营销网络、企业信息化管理系统、设计中心等建设项目及补充流动资金。据披露，该公司近三年业绩波动明显，2011至2013年业绩分别为1.87亿元、7167.26万元、1.17亿元。

永和豆浆检出转基因成分人民财经获悉，国家质检总局日前公布了2014年3月进境不合格食品、化妆品信息，全国出入境检验检疫机构共检出质量安全项目不合格的进口食品183批、化妆品6批。　　其中，永和豆浆被检出转基因成分榜上有名，据悉，被退货的永和豆浆是福州永德心进出口有限公司从永和国际开发股份有限公司进口的，共计360千克。此外，中粮我买网伍吉因违规使用化学物质，840千克棒棒糖被销毁。　　据悉，不合格食品涉及18类产品，主要不合格产品是糕点饼干类、粮谷及制品类和水产及制品类，来自27个国家或地区，证书不合格、微生物污染和品质不合格等项目为主要不合格原因。　　此次公布的信息显示，6批产地为"澳大利亚"的配方奶粉被检出不合格。福建口岸经贸公司进口的5400千克星允幼儿配方奶粉3段和5400千克星允婴儿配方奶粉1段铜和硒含量不符合国家标准要求，7198.2千克星允较大婴儿配方奶粉2段铜含量不符合国家标准要求。无锡康冠进出口贸易有限公司进口的36千克OZ Milko 较大婴儿和幼儿配方奶粉二阶段和36千克OZ Milko幼儿配方奶粉三阶段未提供所需证书，57.6千克OZ Milko 婴儿配方奶粉一阶段营养素含量未达标。　　从不合格名单中还发现，上海昌琦绿忠国际贸易有限公司进口的5批法国产家乐福牌食品因超过保质期被销毁，分别是ST JEAN制造的家乐福牌4味奶酪饺子、COMPTOIRE DU CAVIAR制造的家乐福牌麦饼皮、EURODOUGH SAS制造的家乐福牌批萨饼皮、LADHUIE DISTRIBUTION制造的家乐福牌焦糖米蛋糕、Lactalis制造的家乐福牌焦糖葡萄干蛋糕。　　不合格化妆品涉及肤用化妆品类和其他化妆品类，来自4个国家或地区，不合格原因为禁限用物质不合格、货证不符和微生物污染。其中，中国免税品（集团）有限责任公司进口的一批比利时产香奈儿洗甲水因检出苯被销毁。玫琳凯（中国）化妆品有限公司进口的一批美国面部精华素（研发试用样品）因菌落总数超标被销毁。　　据了解，对不合格的进口食品化妆品，口岸出入境检验检疫机构均采取了退运或销毁等措施，未进入国内市场。

一季度净利增138倍尤夫股份两市涨幅第一异动表现：尤夫股份（002427）上周六晚公布2013年报与2014年一季报，业绩呈现超预期增长，周一早盘大幅高开后，逆市拉升冲击涨停，收盘涨10.7%，两市涨幅第一。　　点评：公司于4月26日公布年报，去年实现净利润1712.96万元，同比增长28.07%；扣除非经常性损益之后，公司去年净利为1462.70万元，同比大幅增长837.29%。公司称，影响经营业绩的主要因素有两方面：一方面是随着“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”一期项目的投产及产能释放，销量相应增加，与2012年度相比，公司营业总收入增长了93.73%；另一方面受控股子公司尤夫科技扭亏为盈的影响，公司营业利润比上年同期增长了548.49%，利润总额与归属于母公司股东的净利润比上年同期分别增长了33.89%和40.90%。　　公司同时发布2014年一季报，今年一季度实现净利润1025.4万元，同比大增4987.26%。扣除非经常性损益之后，公司实现净利润1069.33万元，同比暴增13866.76%。公司表示，业绩变动原因为“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”的一期项目产能完全释放，生产稳定，销售形势良好，产品毛利空间有所增加，业绩也相应增加。　　二级市场上，该股受业绩大幅增长的利好刺激，周一早盘大幅高开后逆市涨停，短线有望继续走高，投资者可谨慎关注。

证监会要毁掉股市吗？近日，影响市场的消息面有很多。其中，IPO发审会重启、122家企业完成预披露以及广汇能源发布沪深两市首份优先股预案成为市场关注的焦点。据悉，主板发行审核委员会定于4月30日召开本年度第57次、第58次发行审核委员会工作会议，分别审核会稽山绍兴酒股份有限公司、康新（中国）设计工程股份有限公司、广东依顿电子科技股份有限公司以及南京康尼机电股份有限公司的首次公开发行申请。此举，预示了IPO发审会正式重启。根据一般的流程，首发企业需要经过九个环节才能够顺利拿到核准批文。如今，发审会的重启意味着上述四家企业将进入最后的审核环节，距离获取核准批文也为时不远了。此外，自4月18日起，符合要求的在审企业陆续进行预披露。根据最新的数据显示，随着第六批25家首发在审企业25日对招股说明书进行了预披露，目前已有122家企业完成了预披露程序。如果按照管理层的推测，今年6月底前，绝大部分的在审企业将会陆续完成预披露的程序。届时，前期629家排队企业将会陆续进行相关的审核程序。 629家排队企业，预计融资总量可高达数千亿元。若按照已完成预披露程序的122家企业的预期融资规模计算，累计融资总量也有望达到数百亿元左右。不过，完成预披露甚至度过发审会的程序也并非预示企业就能够顺利获得核准的批文。从常规的首发审核流程分析，预披露后，还需要经历七个环节。至于通过发审会环节的企业，也需要经历封卷以及会后事项及核准发行环节才能顺利获取核准批文。尽管如此，排队企业密集完成预披露程序确实令市场感到震惊，也在一定程度上增添市场的恐慌情绪。回顾2010年至2012年的数据，三年间A股市场通过IPO的企业家数分别达到327家、282家以及154家，累计融资规模超过9000亿元。同期，市场再融资规模高达万亿元。如今，在股票发行注册制度的过渡期内，因市场将逐步降低审核机构的审核权力，进而实现还权于市场的目标。未来，针对拟上市的企业，将会对其注册文件进行形式审查，而对持续盈利能力、发行人投资价值等程序不会作出实质性的判断。换言之，即大幅降低企业上市的准入门槛。按照市场发展的趋势，未来A股市场每年通过IPO的企业家数将会在原有的基础上大幅提升，相应的融资规模也会水涨船高。至此，未来市场能否承受如此巨压，关键还要看市场的容忍底线。值得一提的是，广汇能源非公开发行优先股的预案也正式拉开了A股市场的优先股序幕。不过，此举被市场认为是变相再融资的又一渠道。据悉，本月24日晚间，广汇能源宣布，公司拟发行不超过5000万股优先股，募集资金不超过50亿元，且属于非公开发行的优先股预案。按照市场的推测，未来以工、农、中、建为主的上市银行将会成为下一批试点发行优先股的上市公司，预计发行总额达到3700亿元。鉴于此次优先股试点，相关的规定也给市场带来了一些预期。其中，明确规定了不得发行可转换为普通股的优先股以及优先股不能设置投资的限制等。于是，此举也消除了市场对新型大小非的疑虑。遗憾的是，发行优先股始终无法改变一个事实，即上市公司圈钱的本质。优先股，作为一种介于股票和债券之间的创新品种，其设置的利率水平基本高于债券以及部分普通股的股息率。至此，对于部分缺乏业绩持续性增长的上市企业，其普通股东利润或将会被优先级的优先股东侵蚀。更为关键的是，发行优先股意味着上市企业的资金需求非常紧张。按照目前国内的无风险利率水平分析，优先股的普遍利率需要达到10%左右才能够起到吸引资金参与的目的。对此，企业最终能否拿出如此高额的利率引人深思。不过，在相关的附属条款中，优先股在公司业绩恶化时可以不付息，甚至不用还本。于是，在当前极度疲软的市场环境下，优先股无疑成为部分上市公司实现圈钱的有效渠道。针对当下的证券市场，除了圈钱，还是圈钱。股市的融资功能已经被过度开发。试问，在市场疯狂圈钱的背景下，管理层真的要毁掉股市吗？

首份优先股预案:广汇能源募资50亿　广汇能源24日披露沪深两市首份优先股发行预案。广汇能源拟非公开发行优先股不超过5000万股，募集资金总额不超过50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于红淖铁路项目和补充流动资金。此次优先股发行方案尚需公司股东大会审议通过，并报中国证监会核准。自中国证监会核准发行之日起，公司将在6个月内实施首次发行，且发行数量不少于总发行数量的50%，剩余数量在24个月内发行完毕。公司股票将于25日复牌。　　预案显示，广汇能源本次优先股的发行对象为《优先股试点管理办法》规定的合格投资者，包括经有关金融监管部门批准设立的金融机构及其向投资者发行的理财产品、实收资本或实收股本不低于500万元的企业法人、实缴出资总额不低于500万元的合伙企业、各类证券、资金、资产管理账户资产总额不低于500万元的个人投资者、QFII、RQFII等，发行对象不超过200人。同时，本次非公开发行不向公司原股东配售。上市公司控股股东、实际控制人或其控制的关联人不参与本次优先股的认购。　　预案称，本次发行采取浮动股息率，票面股息率不高于公司最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率。公司将以现金形式支付股息，在向优先股股东完全支付约定的股息之前，不得向普通股股东分配利润。本次发行不设置赎回和回售条款。　　广汇能源认为，公司的投融资需求较大，优先股的发行有助于公司建立并完善多元化的融资渠道。本次优先股发行完成后，公司净资产规模将大幅提升，在优化公司财务结构的同时，能够有效地提升公司的多渠道融资能力，满足公司业务发展的资金需求。　　此前，市场曾预期首例优先股有望花落上市银行。4月18日，银监会和证监会发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，对商业银行发行优先股的准入条件、发行程序、核心要求等进一步明确。不过，广汇能源率先披露非公开发行优先股预案，表明优先股发行试点有望在能源、金融等多个领域同时推进。　　证监会3月21日发布的《优先股试点管理办法》明确，三类上市公司可以公开发行优先股：普通股为上证50指数成份股；以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。公司非公开发行优先股仅向《办法》规定的合格投资者发行，每次发行对象不得超过二百人，且相同条款优先股的发行对象累计不得超过二百人。　　证监会新闻发言人张晓军曾表示，证监会将在总结试点经验的基础上，不断改进和完善优先股制度。

A股只跌不涨是个奇葩 700百万股民离场世上没有只跌不涨的股市。但A股貌似是个奇葩。　　IPO以一种说不上光彩的方式再次走到中国投资者面前。就在近日，证监会突然开闸IPO预披露，公布28家拟上市公司预披露名单。　　据《第一财经日报》报道，这直接导致今天两市的又一次大幅下挫。沪指跌1.52%。连续不断的下跌、新低，似乎终于让A股众望所归的迎来了人气的谷底。就在最新的一个数据：目前有可比数据的1063家上市公司股东数量创下2010年以来的新低，达到735万户股民离场。　　世上没有只跌不涨的股市。但A股貌似是个奇葩。很难想象，为何房子限购、股票少发、通胀回落、减息、经济见底……股市还一个劲往下跌？股民为什么还大量流失？　　这不仅是A股和股民的十万个为什么，同样对于证监会恐怕也是个“不解之谜”，新的肖钢带的领导班子上任以来，证监会的改革不可谓不卖力，尺度不可谓不大刀阔斧。然而今天的数据实打实的宣布这种改革并没有让市场买账。　　稍有专业知识的人会这么想：A股为什么屡创新低？股民为什么流失？主要是股市没有了赚钱效应，资金自然会撤出这些难以赚钱的大盘股，而从中转移出来的资金，很自然是去买了银行以及其他金融机构发行的事实上保本的理财产品。这也是为什么很多中小盘股去年股东数量增加的原因。　　也难怪，这两年银行理财产品迅速大爆发超过10万亿、信托理财产品增势超过几十倍也达到10万亿、保险理财产品增长乏力也至少有10万亿，这些理财产品大爆发的时间对应的正是股市的大暴跌。与此同时，公募基金产品近年来收益不佳受托资产规模大幅萎缩、券商资管产品也极度缺乏竞争力都超不过1万亿。　　敢说股市下跌跟这些理财产品无关么？基于这样的实情，与其说沪深股市是在去散户化，不如说是被边缘化，亦即在当下资本市场的大格局中，投资者开始变得保守起来，更多地倾向于固定收益市场，而与此同时，他们在渐渐远离股票市场。　　确实如此。但有外因也要有内因。当资金远离自己就去怪外人，就不能去自己身上找找原因么？　　A股为什么缺乏吸引力？本质问题不正是在于A股自己么？　　这几年来，A股吸引力不断地丧失，与近年来市场公平制度建设进展缓慢，无法满足市场需求甚至错位了市场的需求高度相关。这其中，IPO实际上恰恰是一个非常典型的例子。A股的IPO，说到底实际上是整个监管层态度的一个缩影。　　前年IPO暂停，瞄准的是IPO对于整个市场的扩容压力。IPO暂停之后，证监会就开始大刀阔斧的改新股发行机制，简直可以说是改得无暇他顾。对于影响A股的其他诸多结构性因素的改革非常有限。直到今年年初IPO重启，大盘再度一落千丈，证监会纳闷，我明明改得很用心，为什么市场就是不给面子？　　实际上，整个IPO的暂停重启过程，我们看到的就是监管层对于A股现状的无所适从—妄图用一个单一的政策改革，来推动全局性的变动，这种做法，无论是从出发点还是从目前的结果来看，都是幼稚的。　　改革的只顾一点不及其余的特性，与全社会惟GDP数据马首是瞻是一样的道理。新年以来的各个改革，看似是完善A股的交易模式，实际上，证监会所做的唯一一件事儿，无非是进一步的圈钱合理化：IPO我改的这么卖力难道还不够资格圈一笔吗？优先股你们喊着要了这么久，我放出来了，难道银行等发行方还没资格圈一笔吗？地产再融资，我这可是救市救经济于水火，难道还没资格圈一笔吗？　　证监会错误的以为，只要把理由和排场弄得够堂皇，圈钱之下的A股就不会有太大的负面反应—这是什么样的逻辑？而结果我们也看到了，一个只重规模不及其余的市场，一个拥有大量筹资之后资金运用效率极差的上市公司的市场，其未来其实明白不过，那就是终将失去健康和持续发展的能力。　　投资者无法赚钱，甚至机构都难以赚钱，而上市公司还在不断的圈钱扩容，更不用说其中带有明显的政策需求—比如地产企业再融资，比如前段时间优先股差点改成大小非的征求意见稿，再比如七部门联合发文支持符合条件的贫困地区企业IPO的文件。　　我们可以看出，无论是证监会还是更高级的行政部门，事实上做的都是一件事儿—最大化的运用股市资金盘活经济，大家看到的都是A股的唐僧肉，上市企业要圈一笔，扶贫政策要圈一笔，地产产业要圈一笔，贪多嚼不烂的银行业也要圈一笔，美其名曰补充资本金，实际上是借助新增资本来撬动底部沉淀的坏账。　　这个时候，还要问为什么A股跌跌不休，绝对是一个太过讽刺的问题。　　相比之下，美国的经济是华尔街主导的经济模式这种情况下，资本是真正的市场模式运作，政府对于整个资本市场的倚重超出想象。而只有在这种模式下，才造就了美国证券市场的完备体系和政府对其的高度尊重。　　反观国内，资本市场从来不是经济主导，中国的经济主导是政府行为和实体经济，资本市场成了一块华丽的遮羞布，一块不大但又颇具分量的唐僧肉。　　正是这种差异下，政府和企业的思考模式，根本不是如何盘活证券市场来盘活经济，而是如何利用证券市场的剩余价值来盘活经济，因此，也就最终形成了我们看到的一幕幕闹剧。　　无论如何，资本市场仍然是维持了一个市场化的基础，正是由于这种市场化，以及对于中国眼下证券市场运作体制和经济地位的明晰，最终导致了整个社会资本远离这一财富的绞肉机。而最终，也就是我们看到的，A股每况愈下的市值和惨淡的人气。

定向降准，央行底线在哪央行启动面向县域金融机构的定向降准措施，虽说此举不会影响银行体系总体流动性，并且以支持“三农”为目的，但无疑可对县域经济提供更多可贷资金，至少表面上可以认为，这有利于改善小企业融资环境。中国人民银行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。尽管同为县域农村金融机构，县域农村商业银行和农村合作银行的存准率下调比例并不一样，这显示出央行的谨慎态度。由于农村合作银行比农村商业银行更草根，与“三农”联系更为密切，其释放的可贷资金少于后者，表明央行更倾向于支持涉农的工商企业资金需求，而非农业融资需要。这种做法有利于在当地释放流动性。长期以来，大型商业银行从风险控制和利益最大化出发，将存款和放贷区域进行功能划分，县域分支机构被赋予单纯吸收存款职能，中心区域机构统一分配贷款资源，这就导致县域资金常常被大银行抽走。若想真正增加县域经济可贷资金，只能寄希望于当地法人机构。因此，定向调降县域金融机构存准率，实际增加了农村商业银行的可贷资金，可以更直接服务于当地实体经济。县域经济以中小企业为主，释放流动性后，势必改善中小企业融资条件，支持中小企业发展。从中国经济结构看，中小企业吸收了绝大多数就业，改善其融资环境，有利于确保“稳就业”的调控底线。央行此次调降县域金融机构存准率具有积极意义，这也意味着，央行不会采取直接普降存准率的办法来释放流动性。一季度经济增速下降，货币供给也较为谨慎。社会融资规模为5.60万亿元，比去年同期减少5612亿元，主要表现为非标贷款的减少，其中信托贷款同比下降8.4个百分点。社会融资规模减少与三月央行重点控制贷款增速和治理非标业务有关。与融资规模下降相伴的是货币供应量增速回落。3月末，广义货币M2余额为116.07万亿元人民币，同比增长12.1%，低于全年目标增速。M2增速回落幅度超出市场预期，比上月末回落1.2个百分点，比去年同期回落3.6个百分点。按照央行官员解释，货币供应量增速下降与去年基数较大有关，但基本符合一季度GDP增速要求。这可以理解为，由于经济增长放缓，流通中需要货币数量增速同时放缓。短期利率走低，也能说明市场中流动性并不短缺。目前融资难是个结构性问题，定向降准，就是满足中小企业贷款需求。目前央行并不急于放松货币政策，而是通过公开市场操作调节流动性。考虑到应对QE，以及一季度外汇储备继续增长，央行很难大范围下调存准率。当然，如果经济持续下行，出现通缩压力，央行就没这么坦然了。 3月工业生产者出厂价格PPI出现较大降幅，引起市场担忧。不过国家统计局解释为，3月PPI为-2.3%，其中-1.7是上年翘尾因素，占74%，新因素对PPI变化影响只占26%。虽然PPI在负的区间运行确实反映了供求压力比较大，但要考虑数据背后的结构性因素。所谓结构性因素有“去产能”原因，也有国际大宗商品价格下降影响。由于美元走强概率较大，国内结构调整还在继续中，PPI或继续下行，结构性因素不排除转变为趋势性问题。一个不确定因素是房地产调整的范围有多大。目前个别城市出现房价下跌迹象，但尚未形成系统性趋势，如果房价下跌过快，并影响到房地产上下游产业链，势必带来通缩压力。如果出现这种情况，央行或大范围降低存准率，以避免发生系统性风险，防止经济步入通缩通道。货币政策实际明确了基本底线，即避免系统性危机出现。如果因房价下跌导致地方债务出现大面积违约，或者经济出现持续通缩压力，央行就会放弃货币中性原则，加大释放流动性。 4月已经春暖花开，但市场充满变数。

武汉汉江水质被曝氨氮超标 30余万人用水受影响新华网武汉４月２３日电（记者廖君　冯国栋）武汉市政府应急办２３日晚发布消息称，汉江武汉段水质出现氨氮超标，受此影响，当晚汉江武汉段两大水厂均已紧急停产，全市２６０平方公里面积停止供水，３０多万居民、数百家食品加工企业用水受影响。目前武汉相关部门每小时监测一次水质，出厂水质不达标严禁进入供水管网。湖北省环保厅、武汉市环保局正在排查污染源。据武汉市政府应急办通报，２３日，汉江武汉段水质出现氨氮超标，导致从这一河段取水的武汉白鹤嘴水厂、东西湖区余氏墩水厂出厂水质氨氮超标，两家水厂分别于１６时许和１９时许停产，受污染自来水未进入管网，但部分地区供水水压受影响。据记者了解，本次汉江氨氮超标影响最大的是武汉东西湖区。东西湖区政府值班室工作人员告诉记者，检测汉江武汉段水质氨氮值为１．５９ｍｇ／Ｌ，超过１ｍｇ／Ｌ的国家标准。东西湖区已启动紧急预案，采取应急措施争取余氏墩水厂早日恢复供水。东西湖地区供水管网独立成网，与中心城区管网不相通。东西湖区其他两个水厂正常安全供水。武汉市应急办通报，截至２３日２１时，未发现出厂水质超标。相关部门已加强水厂供水水质监测，每小时监测一次，出厂水质不达标严禁进入供水管网。市区各级政府及市水务集团将全力保障居民用水安全。武汉市环保部门称，正在对汉江武汉段污染源进行排查，并请湖北省环保厅对上游水质进行监测和调查，后续处置情况将第一时间向社会公布。

国企当年拿到4万亿不知咋办只能投房地产 2014中国绿公司年会“改变的年代：现实与远见”于20日至22日在广西南宁举行。在21日上午举行的“改变的年代：现实与远见”全会上，国务院发展研究中心研究员吴敬琏发表主题演讲，再提中国市场经济的种种弊端。他表示国家当年4万亿投资主要是给了国企，特别是央企，央企压力负担也很大，拿到这么多钱怎么办呢？只能纷纷成立房地产企业。　　吴敬琏表示，现有体制有五大缺陷。1、不是统一市场。有行业保护，有地区保护。2、不是对所有市场主体开放。分成三六九等。3、竞争性很差。各种行政规定，还有行政垄断。没有竞争，市场严格说根本不能叫市场。4、无序。是人治的，批示决定一切。5、市场发育很不平衡。要素市场很差，特别资本市场尤其落后和混乱。　　以下是文字实录：　　柳传志：　　下面一位演讲者是吴敬琏老师，他也是国务院发展研究中心研究员，有一次在央视举办的活动中，主持人突然对我发问，让我说一下在场的人之中我最尊敬哪一位，我毫不犹豫就说是吴敬琏老师，因为在上个世纪80年代的时候，中国向何处去的方向问题争论的非常激烈，吴老师对于中国走市场经济的道路旗帜鲜明，话语落地有声，因而得到了“吴市场”这个雅号。我们都是过来人，深知道在那个年代能这么讲，不仅凭的是学识和智慧，而且凭的是人格和勇气。请吴老师上台。　　吴敬琏：　　谢谢柳总。很高兴来开绿公司年会。特别高兴得是绿公司的题目非常好，叫“改变的时代：现实与远见”。可以从现实讲起，绿公司这个组织不只是争取使自己的公司，中国的公司，在中国土地上的公司变成绿公司，而且要使这个社会变成一个绿社会。现实与远见，远见是绿公司、绿社会、绿地球，现实怎么样？　　现实很不绿。所谓绿，经济社会发展要有效率，环境要不断地改善，社会要不断地和谐。但是现实是什么样的？增长速度很快，颜色变得好像越来越不绿了。特别这两年，资源短缺和枯竭的问题，环境破坏的问题变得越来越严重，以至于环境破坏到了什么程度？人类生活的基本条件，土地、水和空气受到了破坏，我们就需要改变，需要把它改变的越来越绿，达到我们的希望。　　今天早上的早餐会上，很多企业家发表意见。冯文提了一个思路，从人的绿做起，人的思想，人的理念，人的追求变绿了，有了绿的人就会有绿的企业，就会有绿的社会。我对这个说法有一点怀疑，为什么？我对于人性的改变，人性能够在多快的速度上改变，并没有那么充足的信心。人的两重性是一个不大好改变的事情，一方面有利己性，另一方面他有同情心，这也许是经济学家的偏见，但多数经济学家都相信亚当斯密的说法，人有双重性。亚当斯密有两条，一条是人的用己性，就需要有经济制度，就是市场制度，看不见的手，把有利己性的人引导到为社会服务上去。另一方面，他有一本著作叫做《道德情操论》，要提升人的道德情操，两手来做，我相信亚当斯密说的可能更加现实。　　问题就在于制度，之所以不绿，是这个体制有问题。现在我们正好适逢这个时代，改变的年代或者转型的年代，或者叫做变革的年代。十八届三中全会确定了我们改革的目标，改革的路线图，沿着路线图往前走，我们就可以改变体制，把不符合绿要求的体制改变成符合绿要求的体制，这是什么体制呢？　　十八届三中全会做了从方向、原则、路线一直到具体措施，特别是十八届三中全会的决定。十八届三中全会决定里面讲了336条改革项目，它的纲是什么？总的体会，十八届三中全会决定了，要使市场资源配置中起决定作用，这是目标，实现这个目标要建立一个体制地什么体制？十八届三中全会里面有一句话是最重要的，就是建立一个统一开放、竞争有序的市场体系，市场在资源配置中起决定性作用的体制基础，336项集中起来说，从经济方面来说，就是要建立这么一个体制，这是非常重要的。因为这句话正好是打中了现有体制的要害。　　现有体制是有个初步建立起来的市场体制，但是因为政府在资源配置中仍然起着主导作用或者决定作用，所以就存在着巨大的缺陷，五个缺陷，第一，它不是一个统一的市场，因为条块分割，现在的市场是碎片式的，有行业保护，有地区保护。第二，不是对所有市场主体开放的。市场主体分成三六九等。第三，竞争性很差，因为各种行政的规定，还有行政垄断，竞争是市场的灵魂，而没有竞争，这个市场严格的说根本不能叫市场。第四，它是无序的，因为有各种行政的规定，各种批示主导着市场行为，所以不是建立在规则基础之上的，不是建立在法制基础之上的，而是行政主导的，是人治的，是批示决定一切的。　　另外一点，市场发育很不平衡，商品市场稍微好一点，要素市场很差，特别其中最重要的市场，资本市场尤其落后和混乱，这个规定解决当前的问题。我们要在2020年以前要把制度建立起来，才能从根本上解决问题。前面提到一些官员们，做一个好官，他们表示了很好的态度，一定要为企业排难解忧，但是我想最重要的是政府的职责要把这个体系建起来。　　现在要建立起市场体系，企业家是不是也有责任呢？也是有责任的，应该支持、应该督促、应该推动三中全会决议的决策。企业家个人的品质，冯总讲的绿自己，需不需要呢？我觉得也需要，要放在这个背景上看。如果我们真正能够把这个体制建立起来，企业家一定要注意行为要做很大的改变，因为时代变了，有人说过去在旧体制下，找关系是第一生产力，在新的体制下，只有创新才是第一生产力，希望企业家朋友和做研究的，做教书的，大家共同努力，使得我们国家，我们这个地球一天天绿起来，谢谢。　　柳传志：　　谢谢吴老师对企业家的告诫、要求以及鼓励。我问您一个具体的技术问题，前几天我听国务院研究发展中心的宋国清先生讲到，中国人均的储蓄率，人均高于美国人均储蓄率的两到三倍，这个数字是他提供的，而在股市上，中国对股市的投资相当于人均储蓄率的1%，应该讲这是非常不正常的数字，对企业的融资和发展是很不利的，您怎么看这个问题，您觉得应该怎么解决？　　吴敬琏：　　宋国清教授不是我们发展中心的。　　柳传志：　　是北大的。　　吴敬琏：　　他说的事是对的，不是讲的储蓄率，是讲的人均额度，中国到了最近几年，平均每个人的储蓄平均是三千美元左右，美国的波动比较大，从500美元到2000美元，平均大概是1000到1500，所以宋国清教授说两到三倍是对的。经济学讲的储蓄，什么是储蓄呢？就是可支配收入没有消费掉的，就叫储蓄，这是数据的问题。　　体制是另一个问题，特别是民营企业融资困难，中国储蓄率这么高，为什么民营企业融资困难。　　柳传志：　　我的问题是钱为什么到银行储蓄，为什么不能到股市上投资呢？我指的是为什么不能买股票或者基金，中国股市明显很低迷，但其实钱还是有的，怎么造成的这个问题？　　吴敬琏：　　这是另外一个问题。跟储蓄没有关系，中国储蓄率是世界第一，而且史无前例，中国最近几年的储蓄率，在50%左右，全社会的储蓄率只是20%左右，但是问题在哪里呢，首先中国储蓄主要是政府储蓄和企业储蓄，而不是居民储蓄，国民储蓄三个部分，居民储蓄一般国家都是它为首的，另外就是企业储蓄、政府储蓄，中国的储蓄，里面结构主要是政府和企业的储蓄，而且这两项增长快，从1992年到2012年这20年时间，中国储蓄率，中国国民储蓄率从35%升到了59%，谁升呢？居民储蓄，老百姓的储蓄，没有变，占GDP比例大概1992年是20%，2012年还是20%，升是一个政府储蓄翻了一番从4.4%，升到了9%左右。另外就是企业储蓄，企业储蓄也翻了一番，而这个储蓄里面，企业储蓄主要是国际的储蓄，因此他这个投资主要是政府在那儿投，企业在那儿投，我们地方的领导都知道，最近几年，大家都去引央企，来干吗呢？来投资。而民间的投资渠道，是很窄的，没有多少投资的渠道。　　主持人：　　而且消费拉动，内需拉动这样永远也拉动不起来。　　吴敬琏：　　是，没有办法拉动，只好存银行，银行贷款里面给了谁？我们知道，2009年4万亿投资是主要给了国企，而且主要是央企，10万亿贷款主要给了谁呢？还是国企，是央企，以至于我们有些我们的央企，感觉负担很重，他拿到这么多钱怎么办呢？结果纷纷成立房地产公司，就出现这个情况，所以根本的问题还是在体制问题上，在体制问题上，在不同的所有制企业，他获取要素的能力是不一样的，要素最重要的就是资本要素。另外一个问题，就是我们资本市场很不正常，不是一个建立在规则上的一个真正市场，因此才出现这样的问题，根本的出路是改革。

揭秘“第3号老鼠仓” 源于华宝兴业牟旭东近期，老鼠仓的传闻再次席卷基金行业。　　此前同行媒体报道称，近期业内沪上某家位于陆家嘴的基金公司被卷入大数据侦查风暴中，该公司专户投资经理因涉嫌老鼠仓而被协助调查，并且涉案金额巨大。目前此案件正在进一步调查当中。　　记者经过多方调查取证后发现，相关公司股票走势陆家嘴该公司为华宝兴业。　　而专户老鼠仓在去年招商基金杨奕首犯后，再次暴露在公众视野，大数据再次立下大功。　　多家公司卷入传闻　　老鼠仓的传闻让基金公司再度陷入恐慌，据同行媒体称，该基金公司位于陆家嘴。　　此后多家基金公司被卷入该传闻，业内人士一度称，该公司为H打头基金公司。而沪上深处陆家嘴的H打头基金共有6家，华安、汇添富、海富通、华富、华宝兴业和汇丰晋信，其中由于汇丰晋信未有专户资格而首先被排除。　　随后记者与该同行媒体联系上，对方以不方便告知拒绝了记者的询问。　　“传哪家的都有，证监会也不出来表个态。”上述H打头的一家基金公司内部人士愤慨地对记者表示。　　目前各家基金公司纷纷加强自身风控，不少公司开始自查是否会涉及到自身。　　而沪上另一家基金公司人士则表示，“我听说是海富通和汇添富中的一家，因为老鼠仓肯定是权益类的产品，在这块做得比较大的就只有这两家了。” 　　但是这一观点在两家基金公司方面都得到了否认，海富通对记者声称近期公司并未有主动管理型产品在运作，汇添富也直言不可能。　　调查再次陷入僵局，记者在多次尝试后终于从一位知情人士口中得到一些消息，确实是H打头的基金公司，但并未是盛传的汇添富和海富通，而是华宝兴业。　　而上述同行媒体报道中所提及的“该涉案投资经理金融行业从业经验丰富，基金从业年限超过10年，曾管理过数只公募基金产品，包括债券型基金和混合型基金，该基金经理于去年离开公募岗位转投专户，目前该人士已经从所在从业机构离职。”也逐一被揭开迷雾。　　根据上述线索，记者将华宝兴业的公告一一查阅，终于排查出这个老鼠仓可能是牟旭东。牟旭东曾在南方证券担任行业研究部副经理，历任华宝兴业基金公司高级分析师、研究部副总经理、研究部总经理。曾担任华宝兴业强债A/B、华宝兴业宝康灵活、华宝兴业多策略基金经理。而其在2013年3月同时卸任这几只基金经理职务。　　同时，华宝兴业内部人士也对记者证实，牟此前确实在专户待过一段时间，但如今现已离职。而华宝兴业方面则对记者表示，公司目前一切正常，并未有此方面信息传出。　　据悉，该嫌疑人在曾经管理的基金下单前后7天内，基金投资的股票与外界某账户所投资的股票高度重合，于是被侦查部门通过大数据筛选发现。而其获取的报酬先被转账至其亲友银行账户中，之后又从其亲友账户转至本人账户，由这个银行账户转账的三角关系，侦查部门确认了涉案的相关各方。　　值得注意的是，此次侦查方并非上海稽查局，而是实行异地侦查由成都稽查局负责调查，由于本次调查正在进行中，涉案金额尚未最终确认。而上海经侦队方面也对记者坦言，由于成都方面进入，并未得到详细案件资料。　　据业内人士传言，近期的一轮查处中，某个区域浮现了二十余人进入调查名单，这些人目前尚属于正常上班中。但这一点并未得到相关证据。　　专户机制引发争议　　老鼠仓这个话题一直以来便是基金行业避之不及的话题，但却时有发生，仅2013年便先后发生多起，其中多个之最也先后出现，资金最大、牵扯最多，而专户方面的第一次也是在2013年出现。　　前招商基金副总、专户负责人杨奕因涉嫌“老鼠仓”，可能已被相关方面控制，这也是国内专户涉嫌“老鼠仓”第一例。　　而引起这个状态最大的原因依旧是基金公司专户领域的不透明，据悉，目前大多数专户一对多产品都尚在封闭期内，基金信息并不会对外公布，即使过了封闭期，也只有一对多的投资者才能按时看到自己所购买产品的净值情况，定期看到自己的资金究竟投向了哪些行业、个股。　　“老鼠仓肯定是专户体制的问题，其实专户可以简单理解为公募体制下的私募，但是区别在于专户可以共享资源，一般来说投研团队方面是有沟通的，包括宏观、大方向上，都会有共同的会议乃至一定的一些资料共享，例如结构性行情在哪。公募还有仓位限制，专户就完全没有。”沪上一家大型基金公司副总对记者解释道，其透露，专户一直以来都有很大的优势，“我有的时候都不能过问专户投资经理的想法，以及团队上的事情，对客户的一些情况我也完全不知道。” 　　不难看到，现在专户唯一的限制只是其规模上的控制，记者了解到，一对一的规模在3000万到5000万居多，也有1个亿以上，但不多，而一对多的产品规模也无法与公募方面相比。　　相比起公募方面的老鼠仓，专户方面无疑做的是被抬轿子的一方，上述沪上基金公司人士透露，帮私募接盘或者帮人砸盘，都有可能。　　仔细来看，不少专户都会在自家公募低价出手某些个股的时候进行接手，简单的高抛低吸。“一切都是以业绩为准，一般来说都会定一个标准，低于此标准收取管理费，高于标准后的每一分收益都可以提取20%的提成，而该提成有一部分将分给基金经理。”上述沪上基金公司副总对记者分析。　　绝对收益的压力加上高收益后的提成是促成专户老鼠仓的最大推手，证监会也屡次对此有所动作，近期被揪出的老鼠仓行为均与证监会的大数据有关。北京一大型基金公司机构部人士也对记者坦言，大数据是证监会目前所做的最有效的行为。　　据悉，2013年以来，监管层加大了对老鼠仓和内幕交易的查处力度，利用大数据调查老鼠仓，主要是通过模型在海量的交易数据中，调查违规行为。在大数据监管实行之前，金融行业的老鼠仓事件基本都来源于举报和监管层的现场检查。而近期，随着“数字稽查”的不断升级，案件线索发现、报送的及时性和精准度也在提高。　　“接下来监管层对专户肯定越来越严了，本来就不阳光化，存在老鼠仓的可能性也比公募大，我估计接下来被抓出来的老鼠仓会越来越多。”上述大型基金公司副总坦言。

快讯：传证监会电话通知紧急重启IPO 搜狐证券讯据华尔街见闻报道，周二晚间，投行纷纷传出消息，市场极度关注的IPO终于有望再度重启，发审会最快将于下周召开。证监会电话通知要求，已更新及近期准备更新财务数据的IPO企业，均需在周四下班前将材料报送发行监管部；已更新财务数据的企业，本周将全部进行预披露。证监会电话通知主要内容如下：一、关于募集资金的差异说明 1、已更新财务数据的IPO企业，无论募集资金是否变化，均需出具保荐机构盖章的专项说明，周四下班前报送发行监管部，也可先报送盖章复印件，下周补充报送保荐机构盖章原件。 2、近期准备更新财务数据的IPO企业，上报材料时一并上报募集资金差异说明。二、已更新财务数据的企业，本周将全部进行预披露一旦预披露将不能变更上市地，因此若要变更，本周四下班前报送经发行人和保荐机构盖章的变更拟上市地的专项说明，并同时报送经修改后的申请文件及预先披露材料。

杨剑波案庭审现场：证监会举例反驳引全场大笑 “光大乌龙指”主角杨剑波诉证监会一案今日在北京市第一中级人民法院开庭审理，庭审正在进行中。　　庭审中，杨剑波方陈述称，错单后对冲，是对交易对市场的负责。证监会方举例说明，一个人收入消费相匹配，赚一百块，有天早上，意外花了10000块钱，就去市场上抢10000块，这能不犯法吗。　　法院打断证监会举例，这个举例不相关。全场大笑。　　新闻背景　　2013年8月16号，光大证券自营部门发生交易系统“乌龙”，在进行ETF套利时，错误地下单234亿元买入，大量买单瞬间让沪指上涨了近6%，最终成交72.7亿元，造成了当天A股和股指期货市场的大幅波动。而在市场还到处猜测意外如何发生的时候，光大证券做出了借道ETF卖出股票和股指期货锁定亏损的措施，杨剑波正是当时光大证券的策略投资部总经理，负责相关交易。随后杨剑波受到证监会的行政处罚决定及市场进入决定。杨剑波对此表示不服，表示自己是冤枉的，于2014年2月8日将证监会告上了北京市第一中院。

上交所：对新股异常交易账户采取相应监管措施中国证券网讯（记者赵艳云）10日，上交所在官方微博发布新股监管信息称，周二（2月11日）新股“海天味业”（603288）将在上交所上市交易，为防范新股交易风险，维护投资者合法权益，对出现新股异常交易行为的账户（如上市初期单日累计买入数量超过上市流通量1‰、集合竞价及连续竞价阶段大额申报等），上交所将采取相应的监管措施。

人品大爆发呀，今天第222个签到，系统竟然说我是真2！今日人品大爆发呀，今天第222个签到，系统竟然说我是真2！怎么这么巧，今天上班第1天，随手一点，竟然玩出个特2，呵呵，还挺开心！大家过年都挺好吧，今天行情更好，都赚钱了吧。有时间多来贴吧支持，互相交流，大家2014大赚特赚！