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【红线简评】演绎流程倒挂，主力欲逼迫管理层出台政策 　在当前的A股市场中，是谁在逼迫谁，由谁主导？ 前期是主力与主力、主力与中小投资者之间的博弈，而目前是一伙主力与管理层之间的博弈，牺牲品则是最广大的投资者。相信，在今日收盘之后，大多数投资人的心情不仅仅是复杂的，而且是极度恐慌的。同样是接近200点左右的单日下跌，对于今天的市场来说，更有着不同寻常的意义。一是利空消息满天飞，继中国平安、浦发银行发布巨额再融资公告之后，中国联通和中国人寿再次空袭市场，不管消息是否属实，但此消息着实刷新了拟再融资纪录；其次是上证指数午后一举破掉了2月1日创出的4195点底点，使得双底形态貌似落空。另外，本轮大牛市中的绝对强势个股今天开始出现补跌，我们认为比较典型的有三只个股，如中国联通、格力电器以及恒瑞医药，它们分别代表着市场对于未来中期着重看好的3G、家用电器以及消费升级中的医药等几大板块，这将极大的打击场内投资人的信心。结合技术面分析，上证指数在2月1日创下4195点之后，基本可以认为股指见到了中期底部，而在次日的历史长阳之后，如果能够再次回探年线并在年线之下启稳，基本可以确定中期底部已经探明。我们在近期分析今年全年行情中重点指出，3月中下旬将全面进入全年的行情反攻阶段（并可以一举创出历史新高）。所以，从近期开始，股指将始终运行在一个反弹区间之内，而且经过一轮市场重新洗牌之后，目前市场底部已逐渐清晰。所以，股指在近期跌破年线之后，主力可以很从容地认为，跌破4300点是跌，跌破4200甚至4100点也是一跌。主力可以更好地逼使多方杀出强势股筹码，使得大多数个股的形态走势被严重破坏，市场产生极度恐慌情绪。通过破位一跌，主力认为有可能还会有意外收获。在近期的消息面上（如今天的中国联通、中国人寿拟再融资消息），我们不妨可以这样去理解，近期管理层的态度暧昧是支持主力的原因也是主力痛下杀手的主要原因。很多人认为，近期中国平安、浦发银行的高额度增发直接打击近期市场的信心。我们认为，这只是一种契机，一种既符合股指的自身运行规律，同时主力又揣摩出管理层意愿，“合理合法”地打击了股指（两公司在公布巨额融资的消息之后，管理层实质上在睁一只眼闭一只眼的观望），不过，一旦市场反应过于强烈，并打击到管理层的心理底线，那么主力就会有逼迫管理层出手干预的嫌疑。至于管理层手上的底牌到处是什么，是大幅提高巨额再融资门槛（或有可能是全面定向增发），让某些有企图的公司望而生畏？ 还是新股发行制度的改革（比如，再现以前的市值配售等等），再者是交易印花税的调整？我们不得而知，但让利于中小投资人是势在必行的，否则投资人终还是要用脚投票的，在股市里不赚钱还要贴钱，谁都不会干这种买卖。不过，我们现在倒是很置疑，这两家公司的真实意图是什么？浦发银行的融资理由尚可理解，中国平安公告的不置可否让人生疑，平安的海外收购是公司正当的融资理由吗？ 还是在股市表现不佳的情况下为了达到公司自身圈钱的目的，或是为了迎合管理层对于前期股指的高位隐忧而出台的背后黑手？但是我们认为，无论是如何的大规模的、不负责任的恶意圈钱，管理层最终批复的可能性是微乎其微的，管理层只是在默认公司公告的存在，而几乎是不可能批复实质性的融资方案。这种狮子大开口的做法，得利的就是公司本身，而置投资人完全于不顾的事情是不可能得逞的，从市场长期发展来看，管理层也不可能打开这个口子。否则在大小非解禁以及巨额圈钱的大旗下，股市的投资人将永无立足之地，也就失去了市场的基石，丧失了股市常态的IPO阵地，那么致使整个金融系统面临信用危机，那将是最可怕的。（我们短期对于大盘的预测认为，明天惯性回调之后，应该将出现止跌，同时也不排除管理层出利好的可能性。近期股指将出现自2月20日之后下跌交易日之后的“V”型反转，有望出现连续阳线彻底吞掉目前为止的四根阴线的可能性，类似于上证指数2000年5月中旬的行情。个人观点，仅供各位朋友做参考。）　
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『红色半年线』·红色半年线吧 欢迎您 ╬╬ ╱◥███◣╬ ` 红 色，在中国股市里代表着上涨； 半年线，是多空双方的重要分界线。 `
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[投资参考]分析师一致看好的两大行业和23只潜力股 2006年06月05日 08:12 今日投资 陈智 　　本周综合盈利预测(2006年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布集中度相对较高，金属与采矿有5只股票入选，连续第十六周排名第一。汽车制造3只入选紧随其后，制药、化工品和电力设备等有2只入选。　　注意有色金属短期风险　　金属与采矿连续16周列盈利预测调高榜第一。近来有色金属板块的大幅回调令市场担心该板块投资风险。光大证券分析师衡昆表示，本次的有色金属期货价格的下跌是由于获利了结而导致，并非是行业基本面发生了变化。数据显示，近期供应紧张的状况仍在加剧，而全球经济的前景也在向好。目前，全球精铜库存仍处于历史低点，而金属锌的库存也在持续下降。因此，有色金属价格的牛市格局有望延续。衡昆维持对行业“向好”的投资评级不变，但提醒投资者注意短期价格波动的风险。　　汽车板块本周有较好表现，1-4月整车企业利润增长177％。不过凯基证券分析师魏宏达、陈旭认为国内成品油价格大幅上调抵销了4 月轿车的利好。在成品油调价的政策背景下，乘用车消费将持续出现分化，小排量汽车生产厂商仍将是政策受惠者。　　本周入选的30只股票中有22只股票的2006年预测市盈率小于20倍，综合投资评级为“买入”的股票有23只：G山推 （000680 行情,资料,咨询,更多）、G关铝 （000831 行情,资料,咨询,更多）、G长园 （600525 行情,资料,咨询,更多）、驰宏锌锗 （600497 行情,资料,咨询,更多）、赣粤高速 （600269 行情,资料,咨询,更多）、G江铃 （000550 行情,资料,咨询,更多）、G平高 （600312 行情,资料,咨询,更多）、G万科A （000002 行情,资料,咨询,更多）、G太钢 （000825 行情,资料,咨询,更多）、G金龙 （600686 行情,资料,咨询,更多）、G新钢钒 （000629 行情,资料,咨询,更多）、G鲁黄金 （600547 行情,资料,咨询,更多）、G民生 （600016 行情,资料,咨询,更多）、G中信 （600030 行情,资料,咨询,更多）、苏宁电器 （002024 行情,资料,咨询,更多）、G千金 （600547 行情,资料,咨询,更多）、G中铁 （600528 行情,资料,咨询,更多）、星新材料 （600299 行情,资料,咨询,更多）、大厦股份 （600327 行情,资料,咨询,更多）、G北大荒 （600598 行情,资料,咨询,更多）、G泰豪 （600590 行情,资料,咨询,更多）、G华海 （600521 行情,资料,咨询,更多）和黔源电力 （002039 行情,资料,咨询,更多）。　　在本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择G鲁黄金和G中信给予简要点评。　　G鲁黄金： 得益于金价上涨　　由于黄金期货价格下跌，G鲁黄金 （600547 行情,资料,咨询,更多）股价近来大幅回调。尽管金价近期一路下泻，摩根大通董事总经理兼首席中国经济师龚方雄依然保持黄金牛市的看法。龚方雄认为，近期国际金价大幅调整，只是商品价格短期涨幅过猛之后的正常表现，长期来看，国际商品牛市远没有结束。龚方雄预计国际金价年底可能上涨到800-1000美元。　　集团资产注入有望增加上市公司的投资价值。　　国金证券分析师李追阳表示，从集团黄金主业整体上市的角度出发，未来莱州金仓矿业进入股份公司的可能性较大。一方面因为该矿的资产质量较高；另一方面金仓矿业的主要几个矿山与焦家金矿邻近，具备规模开发价值。一旦金仓矿业进入股份公司，股份公司的黄金储量将达到200吨以上，年产矿产金将达到9吨以上，业绩有望持续快速增长。　　当前共有10位分析师跟踪该股，其中建议“强烈买入”、“买入”和“观望”的人数分别为2、7和1，综合评级系数1.90。平安证券分析师彭波表示，综合PE和P/NAV估值结果，公司在未装入集团矿山资产前的合理股价应该在45~48元之间。如考虑以定向增发的模式将集团矿山资产整体装入股份公司的话，则公司的合理股价应该在60~65元之间。　　G中信： 分享A股牛市的收获　　伴随着股市的不断走好，受益于行业复苏的中信证券 （600030 行情,资料,咨询,更多）成为了分享牛市盛宴的一个良好投资标的。本轮行情以来，该股涨幅高达5倍。　　2005年以来，G中信进行了一系列收购和扩张：出资16.2亿元参与发起设立中信建投证券，全面收购原华夏证券的证券类资产；出资5.7亿元参与创设建投中信资产管理公司；又拟以7.81亿元收购金通证券100%股权；3亿港元增资中信证券(香港)有限公司；以不超过3.3亿元资金收购华夏基金40.725%股权。目前，G中信及下属中信建投、中信万通的营业部总数已经达到了145家。走扩张之路也让G中信需要充裕的流动及营运资金。G中信5月8日召开董事会，通过了非公开发行不超过5 亿A 股的议案。此次募集资金超过42 亿元，将有效地补充公司的净资本，为公司的各条业务线提供支持。　　根据国外经验，处于高成长期的证券公司都享有很高估值。美国的证券行业在上世纪90年代中后期曾被赋予过20多倍的市盈率，美林证券同期的市盈率曾达到25倍左右，而雷曼兄弟在1995年也达到过24倍左右的水平，摩根的PB达到过7倍的水平。日本的瑞穗证券 2003-2004年被赋予70倍左右的市盈率，目前的市盈率仍有35倍左右，最高PB达到6倍。同样，韩国的三星证券被赋予过120倍左右的市盈率，最高PB达到10多倍。　　国信证券分析师朱琰认为，按照增发完成后最低的募集资金计算，G中信2006年的每股净资产将为3.69元，对应目前的PB为3.2倍。预计2006和2007年EPS按照新股本摊薄分别为0.39和0.68元。出于谨慎的原则，给予G中信的目标价位为17-18元，相当于增发后2006年PB4.61-4.88倍，相当于2007年PB的3.90-4.12倍。　　当前共有11位分析师跟踪该股，其中建议“强烈买入”、“买入”和“观望”的人数分别为2、7和2，综合评级系数2.00。风险揭示：公司有可能适当扩大自营规模，虽然已在自营结构、决策流程等风险控制方面做了很多工作，但自营业务毕竟是风险业务，具备一定的不确定性。
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