撑爆硬盘的个人资料

它们想通了... 今天有一搭没一搭地mf，劳模送29res马拉，安姐送大君，安雅赌到旭日。劳模是头一把，安姐和安雅是接下来的同一把。感觉项链一家突然想通，就是要齐齐整整。 7月底手痒，下了第六弹整合，重操旧业搞单机（以前都是在美国战网）。项链一直极度垃圾，前阵子狠命mf啥也不给。现在忙起来了，空闲时才有机会来两把，三小只反而乖乖来。

越南版看完了，突然觉得剧好荒刚刚只能去爱奇艺看看58的预告聊以慰籍而且越南版49~57现在也不能在线看了，还好昨晚上加班加点下载下来提前看了。

算算你现在的体重会有多大风险犯痛风前两天读了“2016中国痛风诊疗指南”（百度文库连接：http://tieba.baidu.com/mo/q/checkurl?url=https%3A%2F%2Fwenku.baidu.com%2Fview%2F436b8f8ee43a580216fc700abb68a98271feacd7.html&urlrefer=0a4c9f07e01b77e4165a6a6a7de5616c）上面关于身体质量指数BMI和痛风风险的关系，我蛮感兴趣，但是文章只给了“BMI为25、30、35和40时，是BMI为20时痛风风险的1.78、2.67、3.62和4.64倍”这样的散点数据。所以，我自己用EXCEL做了多项式拟合，以BMI=20为标准基数（即1倍风险），求得如下BMI与痛风风险之间的关系：痛风风险（倍数）= 0.000004×BMI^4 - 0.00050667×BMI^3 + 0.0251×BMI^2 - 0.38533*BMI + 2.08 这个公式大家要用，可按如下步骤： 1. 求出你的BMI指数：用你的体重（单位用公斤）除以身高（单位用米）的平房，得到BMI； 2. 代入上面的公式，就可以算出你现在的体重是BMI=20时，犯痛风风险的多少倍。不过现在的人都胖，我要是BMI=20，只能60kg的体重，青春期发育以来，就没有那么轻过。以前最开始查出高尿酸血的时候，减到过BMI=22，所以这是我现在的目标。努力减肥，迎战痛风！

有没有官方战网US-East的大神啊？最新1.14b Ladder，希望能认识啊。刚刚RunBaal，发现居然都有穿着TP甲的Nec了，这是什么世道？最新Ladder也才出来没几天啊……

霄雲太可惜了，我来问怎样给她粉丝投票，让她复活？虽然有小姚贝娜之嫌，然而实力在那里摆着，就这样淘汰掉心有不甘啊！喜欢她的，大家一起来让她复活吧！

目前3组对内PK曲中，你的保留曲目是？我的选择：汪峰组：黄恺 & 张鑫鑫 - 少年锦时。虽然黄勇和摇滚妈妈林燕配合得也不错，但比起这首中两人的整合程度，还是差了些。那英组：张磊 & 朱强 - 车站。主要是张磊让人难以拒绝，朱强在这首歌里也不错，泣腔压制得较好，没有影响到歌曲的意境。周杰伦组：李幸倪 & 张旸 - 红尘客栈。这一民一俗、一南一北的唱腔搭配，碰撞出的奇味，让人拍案，妙！当时张旸盲选时，就让我影响深刻。我感觉他像香菜，有人爱、有人恨，不过当配上李幸倪温暖柔和的嗓音时，便成了冬日那一碗让全身暖透的羊肉汤——鲜美。李幸倪在这首歌里的表现，也远比盲选出彩，没有她底胚的素雅，又怎衬得出张旸这青花之丽。最后，期待一下哈林组张姝的表演。

相对论大神来辅导一下我：请问光子是二维的存在吗？我没深入学习过相对论，但从科普来看，如果光子以光速沿某个维度行进，那么按照相对论尺缩钟慢的效应，对这个光子来说，它所行进的这个维度将降为零（尺缩到极致），而沿这一维度运动的时间也不存在。所以说，在光子看来，所谓飞行了130亿光年这回事儿根本就不存在，而是当它产生时，就出现在了它所行径方向（这一维度）的全部位置上。不知道我这样理解对吗？请相对论大神辅导一下。

神创的气球大家都来吹一口好像还不够大哦

手拿非银金融（券商、保险）该不该割？我的感觉是：如果非银金融连续暴跌，那么一定标志着杠杆牛完了。

反正我是看不懂创业板，看不懂的东西我不碰前面叫你们去一带一路，前几天如何？现在又来鼓吹互联网+，你觉得能踩准节奏，在鼓点停下前，把花传给别人吗？低市盈，业绩稳定的票子没人买，天天忽悠你去玩儿成长预期，管他是不是100多倍，照样有人觉得反正最后一棒不是我。

重仓券商的来报道啊，谈谈感受我觉得这次调整完后，牛市将进入真正的鱼尾阶段，鱼尾的特征就是爱摆动，上上下下地摆，但还能推动整条鱼向前。只是不知道鱼尾阶段是神创更神，还是如去年底的券商发威。

为什么人要被禁锢于物质的驱壳之中？我觉得是因为人类精神的脑洞可以被开到无限之大，所以有一种禁锢必须被施加，那就是有限的驱壳。否则，人类将如同没有紧箍咒的孙猴子，将堕入魔道，而非佛道。

有种不好的感觉：赚指数不赚钱的时代马上就要来了

鼓励融券对券商影响之我见首先说明已知条件： 1.根据近两天报道，有机构预测融券可达规模为2600亿至4000亿元市值。 2.被鼓励拿出现券做融券的机构主要是基金、资管计划等机构投资者。 3.现阶段融资余额主要集中在金融、地产等大蓝筹。 4.融资融券标的股不仅有大蓝筹，也有中小创。 5.融券相比融资，处于券商待推广的业务领域，现阶段两融业务对券商业绩的贡献主要由融资构成。

拿有创业板融资融券标的重仓股鸡的朋友们要小心创业板433只股票里有53只融资融券标的股，证监会开始鼓励融券卖空了，所以大家要务必小心。马上基金季报就要出了，务必看清自己的鸡是否重仓这些融券标的。 53只融券标的里，基金重仓热门股悉数在列，有卫宁软件、东方财富、上海钢联、乐视网、光线传媒、掌趣科技等等。

你相信Mr. Lee会让牛市就这样结束吗？ Mr. Lee之前还说要盘活存量资金，要发挥资本市场资金配置的功用，难道牛就这样走了？

净值就像卡在天天基金屁股上的蛋总也出不来

【怎样鉴定鸡的性别】今天是鉴定大盘鸡和神创鸡最好的日子小白老问怎么区分大盘鸡和神创鸡，看今天净值谁涨谁跌就清楚了，涨的越多越是大盘鸡，否则就是中小、神创鸡。老基民也可以看看手里鸡的调仓情况，今天净值赶不上估值的，很可能手欠换神创了；净值超过估值的，应该是调仓大蓝筹了。

基友们也该开个证券帐户我是07年入市开了证券户，炒过股票，一直套到去年12月才回本赚钱。所以，现在主要搞基，股票风险太大（当然股还是留了点儿）。从我个人的感觉，有个证券帐户来炒基，有如下好处：第一，不光可以买券商代理的基金公司的普通场外鸡，更可以参与场内ETF、LOF、分级鸡等的购买，扩大了自己的投资选择范围。第二，场内鸡的买卖方法跟股票一样，买卖都很方便，可以作为以后买卖股票的练习。第三，场内鸡都有套利的可能。所谓套利，就是利用基金公司公布的净值和场内鸡的差价进行基金份额市场间的转换，在低价的市场买入后，再在高价市场卖出的行为。比如，某ETF场内大幅溢价（溢价是指在股票二级市场内交易的单价高于基金公司公布的净值），这时你可以大举买入ETF持仓股票，并按基金公司公布的净值向它申请一揽子股票转换成对应的ETF基金份额（这是在一级市场操作），然后到股票市场（二级市场）内按溢价单价卖出ETF基金，于是差价就被你收入囊中。当然，反向也可以实现套利。现在分级鸡热，很多人做分级鸡套利，ETF和LOF也有套利手段，我举得例子就是ETF套利的一种，只是ETF套利门槛高（你有几百万的话，建议去券商开通），而LOF现在没多少人关注。所以，搞基先要把装备准备好，不要只盯天天、数米、网银等传统手段，不然money会和你擦身而过哦。

今天吃进消费鸡，一个月后回来复查大盘鸡和神创鸡第一轮看来是已经结束了，现在大盘鸡开始第二轮。其他军工、医药、养老、国企改制、一带一路等之前也都算是轮到过，只有消费鸡还在跑道上扑腾着翅膀努力助跑。另外，公用事业我觉得也可以关注，只是没消费鸡那么多题材。

刚刚杀了神创鸡519670 就算错过也甘心，喂了1年，肥了该宰了。

早市最后一秒，宇宙行开始狂飙还好我之前调仓到宇宙行

水皮喷完全通教育，又开始喷朗玛信息完全是跟一姐女王对着干的节奏，这戏真好看。

【转】前面的大坑。（据说小鲜肉必读，我想老腊肉也该读）　　其实A股的牛市大多都是由政策和资金面引爆的，这次也不例外，资金面是突然降息导致的资金流入，政策是国家包括反腐一路一带等的各种改革。同样的，牛市也大多由资金和政策的改变而终结，尤其是中国股市的早期。　　再看看这次的牛市，资金源源不断，各大领导轮番站台。短时间看想跌都难。做股票，操作上可以进，可以借这波的势头跟着玩，但眼光要放得远，要看到未来的坑坑洼洼。因为涨了总是要跌的，涨得越过分，跌得越惨烈。　　大坑1：注册制　　注册制说白了就是方便公司上市，和大量发行新股没什么本质区别，这势必会分流很多资金，这个道理应该大家都懂吧。　　大坑2：资本开放　　周小川说今年努力推进资本开放，方便国外投资（简单来说资本账户开放就是你想换多少美元换多少）。我相信很多国内散户是不知道国外市场是个什么状况，连香港现在指数是几点都不知道。估计也不会理解人民币有很强的贬值预期，美元有很强的升值预期。估计也不知道国内创业板放到国际上是个什么水平。如果A股是个房子，那您打开窗户看一眼，靠，怎么是飞屋环游记了。所以当国内资本账户开放后很多聪明资金会迅速撤离国内市场，到时候就只能是新近散户在大陆帮祖国站岗了。　　大坑3：深港通　　此原理同理与资本开放，现在港股便宜到掉渣，10%股息的一大把，几毛钱的非老千股遍地都是。未来要是国内的钱可以买这些了，难保不分流些资金过来。而最大的危机不在于分流资金，而在于小票价值对比的巨大差异。A股爱小票，沪港通是大票通，所以沪港通滑铁卢。而深港通不出意外是小票通，这个很可能会切中大陆人士的爱点。　　大坑4：加税等管控　　这个是受历史上的大暴跌启发的，现在印花税是08年经济低迷时的水平，千分之一，单边征收。现在股市这么火，多收你点钱应该没什么问题吧，尤其是当国家认为股市存在泡沫的时候，调印花税是他们惯用的招数。而且现在是杠杆资金很多，怕是经不起印花税调整时候的突然下跌。也许加税不会改变牛市节操，但深深的砸个坑很有可能。这边我不得不吐槽下我国ZF的管理：一管就死，一放就过。所以当政府开始抑制投机的时候，基本上也别指望能有活路了。　　以上的大坑或许不全面，但新进场的80后、90后小鲜肉们可以从资金面和政策面揣摩下这轮牛市的走势，如果新进资金没了，撤，如果国家发声提示风险了，撤。

肥还没施足，韭菜还在生长今天大市值的银证保都绿得沁人心脾，二八效应明显，但我觉得调整还没完，明天银证保还会继续绿几天。因为只有这样，神创和互联网+等题材里刚发起来的韭菜才能茁壮成长。最致命的陷阱往往是最甜蜜的。

159939你为什么这么任性作为一只鸡，而且不是分级鸡，你怎么能接近涨停呢？

申万宏源的交易软件被热切的股民们搞崩溃了哇咔咔，真是要疯的节奏早盘集合竞价结束后，申万宏源(原宏源)证券系统出现崩溃，系统登陆、刷新不断显示“后台繁忙，请稍后重试”，电脑端和移动客户端均无法登陆进行交易，只能进入独立行情页面进行行情查看。

低风险风控方案（用利息搏一下）那就是拿你预期应得的利息来投资有风险的产品，这种方案适合本金大又不想有什么风险的土豪，也是保本型基金的投资理念。举个栗子：比如你有20万，假设通过银行理财，你可以在明年得到年利率5.5%的利息，也就是11000元。那么，你可以现在用1.1万进行高风险产品的投资，以博取利息的增值。就算到时候这1.1万你全亏完了（基本不可能），你也保本了，心理上不会受什么影响。

不光大妈，连纯阳僧人也来开户啦

践行最简单的风控方案拿总资产50%投无风险产品，50%投有风险产品，隔段时间重算总资产，并调仓，以保证调仓后总资产五五分成的比例不变。据说，这样可以在纪律上成就高抛低吸，化解风险于无形，所以我也马上开始调仓实践，只是选择杀哪只鸡或股还是有点儿麻烦。

据说晒收益可以带来好运基金投得不多，总本金22300元，到现在收益率为38%。去年2月开始投519670，8月开始投213006，12月投110007。前两只不是一次投完，是分次投的，但不是定投。

来回答一下：你为什么那么爱指数型基金？请选择因为： A、显然我选的指基肯定今后会大涨（那么也有可能大跌） B、老是看到老鼠仓之类的报道，我讨厌基金经理控制我的钱，所以被动跟随的指基蛮好（老鼠仓毕竟是少数） C、我觉得我比基金经理牛B（Really?） D、就喜欢指基上蹿下跳的感觉（干脆炒股去吧，感觉还不够刺激，还可以玩儿分级B类、融资融券、期货） E、据说ETF是基金里的贵族（不是富二代就不要装B） F、我是小白，听说指数宝指数涨了就能赚钱，很简单的样子（没错，指数跌了你也赔钱） G、我时间多，爱看盘，喜欢场内ETF（有时间还是先做好本职工作吧）

红包来了：别人发钱，我发鸡看好到注册制前： 159939（场内ETF）广发中证全指信息技术交易型开放式指数证券投资基金 159909（场内ETF）招商深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金没证券帐号的可以关注： 000942（与159939关联的基金）广发信息技术联接风险提示： 1. 这三个都属于被动型指数鸡，波动大，风险承受能力差的不建议买。 2. 这三只鸡主要跟踪现在最火的TMT产业，其中159939和000942更是只跟踪电子信息和互联网产业。所以不建议全仓配置，应当和大盘鸡混配比较保险。 3. 159939和000942是新鸡。 4. 注册制近期有提前推出的消息，我猜在5月份。 5. 【投资有风险，入市需谨慎】

[转]科普：同一只纯债鸡后面的ABC是什么意思如果是ABC三类的基金，A类一般是代表前端收费，B类代表后端收费，而C类是没有申购费，即无论前端还是后端，都没有手续费；而A、B两类分类的债券基金，一般A类为有申购费，包括前端和后端，而B类债券没有任何申购费。也就是ABC三类分类中的A和B类基金相当于A、B两类分类中的A类，是前端或者后端申购费基金，而A、B、C三类分类中的C类基金相当于A、B两类分类中的B类基金，无申购费。虽然有些基金是没有申购费的，但是如果仔细去看招募书，在这些没有申购费的债券基金中，费率中都多出了一条叫“销售服务费”的条款。在华夏债券的招募书上是这样写的：“本基金A/B类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.3%。本基金销售服务费将专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务。”也就是说，华夏债券C类虽然不收前端或者后端申购费，但收取销售服务费。这个销售服务费是和管理费类似的，按日提取。如果去看华夏A/B和C类基金2007年以来的业绩，可以发现华夏债券C类的回报落后于A/B类0.35个百分点。这个结果主要就是销售服务费造成的。其他的债券基金也一样。除了工银强债B类的销售服务费为0.4%外，其他几个无申购费的债券基金的销售服务费都是0.3%。天下没有免费午餐。不收一次性申购费，就按日收取销售服务费，但这也不是说这中间没有区别。以华夏债券A、B、C三类为例，由于没有任何申购费，C类虽然有销售费，但0.3%的销售费3年下来还不到1%，也就是还低于前端申购费（暂时不考虑资产的增值）。我们可以这样考虑：如果你确定是短期投资，比如投资期限是1~2年以下，那么可选择C类债券，2年以上就不合算；如果确定是3年以上，就可以选择B类，因为华夏债券B类2~3年后的收费就只有0.7%了，而且越长越少；如果对投资期限没有任何判断，就可以考虑A类前端收费。对于华夏A类债券，持有3年以上就强于C类，但持有1年以下就好于B类。不过，这种ABC的规律也有特例。比如从易方达月收益A、B发展而来的易方达稳健收益A、B正好和我上文说的相反。易稳健收益A无申购费，而易稳健收益B是前端收费。我们发现，在2008年新发行的债券基金中，采用无申购和赎回费的方式更为流行。比如广发强债、易方达强债B等，这就意味着他们虽然不收申购费，但会收取销售服务费，和管理费类似，逐日提取。但要注意的一点是，这些新发行的费率为零的债券基金是有新基金封闭期的，但是传统新基金认购费比申购费低的优惠却没有了。另外要说明的是：虽然无申购费的债券基金和货币基金一样买进卖出都没有费用，但债券基金还是有波动的，其波动虽然小于股票基金，但也很可能亏损。所以，这从本质上和货币基金还是有很大区别的。

【投票啦】你选基金最看重什么？

[转]忠告新基民（转自天天基金网基金吧） 1）不要天天盼分红，分的是你自己的钱，好基金在调仓或避险时才分红。 2）不要追涨杀趺，意气用事。 3）学会分批建仓和分批赎回，不要动不动满仓清仓，新基民永远不要满仓和空仓，至少留一个定投。 4）不要老追短期前几名的基金，风水轮流转，你有可能老是踩错点。选基金重点选基金经理，看长期业绩和择时选股能力。 5）牛市尽量不要买新基金，不知买什么时就买指数基金。 6）不要太在乎短期涨跌，动不动就骂人是新基民的通病。遇到该骂的基金，我们可以用行动说活，转换或赎回。 7）学会止盈和止损，长期闲钱可例外。 8）永远不要幻想买在最低点，卖在最高点，更不要随意波段操作，因为股市后面是涨是跌，神仙也说不清楚。

回复：直播叫床

【你犹如Dry Martine】我不懂得欣赏

【第四季导师大勾选】毫不吝惜地投出你的选票吧！

【周深&李维】深情对唱《偶然》（高音质版）卡布和李维的粉丝们，福利来了，两人新发单曲《偶然》的高品质版Mp3，赶紧下载下来进MP3单曲循环吧。下载地址：http://tieba.baidu.com/mo/q/checkurl?url=http%3A%2F%2Fpan.baidu.com%2Fs%2F1sjCwgsl&urlrefer=1e80a700290d084ec0649fd1336ed91e

[转]ZOL论坛的CPU和显卡天梯

同学买了个80块的创意U盘，居然要50邮费，还以为他受骗了。。。一楼防偷窥

[调查]大家觉得初学静定梁和静定刚架的内力图绘制时，什么最难？ 1、理解荷载、弯矩、剪力之间的微积分关系，并在绘制内力图中灵活应用。 2、理解和熟练运用区段叠加法。 3、掌握确定控制截面的技巧，并用截面法计算其内力。 4、静定梁和静定刚架基本和附属部分的区分。 5、复杂静定刚架的内力图绘制。

【音乐分享】来个越南mv：Anh Không Đòi Quà 是越南搞笑版还珠格格的插曲，蛮好听哦。音乐无国界，政治这儿不谈。 Anh Không Đòi Quà - OnlyC ft. Karik 中文字幕版：视频来自：http://tieba.baidu.com/mo/q/checkurl?url=http%3A%2F%2Fv.youku.com%2Fv_show%2Fid_XNjQ3ODQ4MjA0.html&urlrefer=bf1553bc3d695ce54a5952c54510d8d8

的地得造句（每句都要求有这三个助词出现）比如：我痴迷___看着她宛若天仙___容颜，美___让我一时哑言。

传央行秘密召见阿里腾讯等将正式规范互联网金融　　新浪财经讯 3月19日消息，据消息人士称，央行条法司3月17日下午在北京秘密召集阿里、腾讯、百度、宜信等涉及金融的互联网巨头，讨论互联网金融监管相关问题。多家与会的企业向新浪财经证实了上述消息。　　央行将有可能将正式出台文件规范互联网金融。据了解，在未来几天，央行还将召集不同的企业，进行密集的讨论。有自媒体称，针对不同的互联网金融业态，央行可能的规范化要求包括：　　1)P2P业务：只能提供信息服务，资金不能做杠杆，不能吸收存款；　　2)支付业务：不能跨行清算，不能吸储，不能为客户融资；　　3)众筹业务：不能提供担保，不能吸储；　　4)网上代销金融产品：不能承诺收益，不得久期错配，必须有流动性保证。　　与此同时，央行调查统计司司长盛松成昨日撰文指出，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理。此外，其他非存款类金融机构在银行的同业存款与货币市场基金的存款本质上相同，按统一监管的原则，也应参照货币市场基金实施存款准备金管理。

开放日后第一天收益这么低，你愿意坚守吗？ 1.1876，这收益肯定出乎很多人的意料。

[转]某银行高大上的犀利语录和某互联网人士的问答问：最近互联网营销攻势是否让银行很紧张？答：你们不过把十年前银行干过的违规的事情搬上了网，比如夸大收益不提风险什么的，只不过当初银行无良的销售人员是一个一个的骗，你们现在是一群一群的忽悠。现在银行被各种制度规范了，工信部还没出来管你们而已。问：你不觉得是颠覆吗？答：你觉得颠覆了谁？又没创造新产品，又没开辟新领域，又没绕开现有银行体系。更多的是在分销渠道方面有所创新，银行也因此更理解了非物理渠道的运用，是好事，能真正促进互联网金融的发展。问：但是银行失去了很多存款啊？不怕吗？答：余额宝们把钱从银行账户里转走，通过货币基金绕一圈又以大额存单存回来银行，整个银行体系而言存款没有减少多少，只不过表现为A银行流动到B银行，或者原本属于分支行拉进来的零售存款变成了同业存款或者非银行金融机构存款。问：那对银行没什么影响吗难道？答：当然有，逼迫银行传统物理渠道向电子渠道替代加速转型；也有些银行可能会考虑减少自己的渠道，前端销售更依赖你们去做。提供了一些思路。问：对客户来说我们就是鲶鱼，客户实惠更多了总是好的影响吧？答：你们哪里是鲶鱼，根本就是搅屎棍，好不容易这几年银行不打价格战了，风险管理意识和经营意识在加强，你们这么一搞，银行全面上浮存款利率迎战，投入系统和类似产品，增大营销投入，结果就是单位存款的成本大幅上升，资金成本高了你觉得银行还会给你贷款打折吗？客户跟银行借钱更贵了你觉得是好事？问：那你对我们互联网金融怎么看？不是革命吗难道？答：你根本算不上互联网金融，顶多互联网营销公司，你网上卖个货基就是搞金融的啦？过几天你在网上卖个药就是互联网医药啦？多谈行业合作，少提颠覆和革命。你们的思路如果停留在想个好点子，找个博眼球的营销方案，先搞起来出问题再说的水平上，革别的行业的命我不知道行不行，金融的肯定不行。问：那比特币呢？答：我不聊浪费生命的话题，请自学货币的起源。

终于快到20日了，天天基金的活期宝能直接买现金通吗？如果能，就直接在天天基金上面买了。

2月20日打开申赎，终于等到一定捧场

虽然这里很冷清，但我还是很看好南方的货基，何时开放申购呢？盼望中专门去基金123开了帐户

【此吧无主】【广告横飞】【黑子自重】【风险自担】此吧已费，请转理财余额宝吧：http://tieba.baidu.com/f?kw=%C0%ED%B2%C6%D3%E0%B6%EE%B1%A6&fr=index

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天弘基金微博说:截至1月15日，余额宝规模突破2500亿开户4900万户，户均5100元了。

余额宝1.8220.vs.现金宝1.7605 终于看到坚守的价值

【转】美国版余额宝是如何垮掉的？ + 我的评论　　美两国在金融体制、互联网技术上有诸多差别，但互联网本身是无国界的，而金融的本质与服务人的金融需求也是一致的。他山之石可以攻玉，笔者通过分析介绍美国互联网金融的几个具体形式，期望为中国互联网金融的未来发展带来一些启示。　　大名鼎鼎的第三方支付先驱Paypal在1999年创立第一支MMF(Money Market Fund，货币市场基金)，到2007年规模到10亿美元。不仅仅Paypal，美国市场上MMF规模蓬勃发展，在8年内从政策开放时的一片空白到2008年3.75万亿美元规模。　　但在2008金融危机时，撑起MMF快速成长的两大基石——现金级别流动性和保本纷纷垮掉。由于MMF为了提供给客户比市场无风险基准利率更高的回报，不可避免投资在短期的政府债券、企业短期商业票据等高质量短期资产。　　在2008-09年金融危机期间，以往被认为安全的资产全部陷入困境，大量MMF 破天荒第一次Break the buck(1元MMF不值票面价)，不再保本了。投资者习惯假定MMF是保本的，哪怕损失一点都会产生极大恐慌。　　在当时金融危机环境下，Only Cash is the King(只有手里持有现金才是王道)。不开玩笑的说，那时候投资人晚上搂着老公老婆还不够，还得搂着现金才睡得着觉。大量投资者的蜂拥赎回让另一块基石——流动性也垮了。　　最后美国财政和美联储不得不联手对其中一小部分MMF提供暂时担保，保住72个MMF的命运。当时MMF市场也被毁得差不多了。后来再加上美联储为了刺激经济，把短期利率压倒接近0%，Paypal和其他在金融风暴后幸存的MMF都大幅亏本，先后都无奈地退出这个市场。　　最近国内MMF的发展可谓如火如荼，7%甚至10%的MMF铺天盖地而来。但是投资者应该保持清醒的头脑，谨记金融界最重要一条金科玉律：No Risk No Return(任何高回报都伴随着高风险的)。　　由于新事物没有严格的监管，国内的业者为了抢夺MMF这个大蛋糕，用了各种各样办法“创造”出较高的回报率：协议存款，用回购方式加大杠杆，买卖上时间差，收益和成本的不同计价方法，甚至自己倒贴钱的方式等等，这些都是以投资者承担较大隐形风险换来的，这种方式在美国的监管体系里是不可能被允许的。　　业者为了让投资者放心，有的MMF还提供企业担保。但是这些担保在真正危机和风险来临的时候，企业还能独善其身吗？他的担保有多少可信度呢？Lehman(雷曼兄弟)在倒掉以前够大牌，它担保的企业债券最后还不是惨不忍睹！只有央行和美联储动用国家信用的担保才是唯一可以靠得住的。　　不过，国内MMF倒是有一个得天独厚的优势，那就是国内利率水平整体偏高(一年SHIBOR，即上海银行间同业拆放利率都可以在5%)，这给老百姓摆脱低存款利率创造了良好的条件。　　虽然目前短期看不到市场下跌的趋势，但是利率本身也会上下波动也是一种风险。美国的经历对国内MMF从业者的启示在于：注意市场和信用风险的防范，加大教育大众其产品风险并彻底公开其操作方式，同时注意监管的变化。　　(本文作者介绍：互联网金融千人会华尔街分会秘书长，特许金融分析师(CFA)，金融风险管理师(FRM)，现供职于德意志银行美国战略科技部。)

今天看到一只比汤姆还惨的猫T_T 一楼保密...