张晋孔嘉 张晋孔嘉
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白银很可能开启一个很长时间的牛市,起始阶段将非常周折 如松2015年写的 白银的生产和需求因素。 白银与其它任何金属都不同,全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的,只有1/3是以银为主的独立银矿床。 以中国为例:以前,中国并不是主要的白银产国,到现在,中国已经成为世界第三大白银产国,仅次于墨西哥和秘鲁,这三大白银产国的产量远远领先于其它国家,中国的白银产量如下: 年份 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 产量(吨)1588 2013 3217 4306 6087 6754 8926 9091 年份 2008 2009 2010 2011 2012 2013 产量 9587 10348 11617 12348 12590 16333 14年间,中国白银产量增加的非常迅速,2013年是2000年的十多倍,这样的产量是怎么得来的哪? 是因为中国大搞基本建设,带来的对铅锌铜等基本金属需求增长而带来的。 我国白银生产主要分为:独立银矿产银、铅锌铜金企业副产白银和再生企业回收白银。根据有关方面的统计,目前国内的银产量中,从伴生铅锌矿中生产的白银占总产量的40%-50%,从伴生铜矿中生产的白银占总产量的20%,从独立银矿生产的银占总产量的15%,从其它伴生矿(金矿、锡矿)中生产的银占总矿产银产量的15%-25%。有此,我们可以看到中国白银产量增长的原因,那就是铅锌铜的大量生产带来了白银产量的增加。 这就带来一个命题,如果铅锌铜严重供过于求以后,白银的产量会下降,换句话说,如果中国的房地产泡沫破裂之后,白银产量就会萎缩。 中国的情形在世界的其它地方普遍存在,世界上主要独立银矿山有澳大利亚坎宁顿铅锌银矿(Cannington)、墨西哥普罗阿诺银矿(Proano)、俄罗斯杜卡特银矿(Dukat)、秘鲁乌丘查库银铅锌矿(Uchucchacua)等,即便这些独立银矿,大部分也是伴生的,只不过是以白银为主而已。 如果一般金属供过于求,很多矿山是无法进行白银开采的。 如果全球经济进入萧条期,特别是中国的房地产泡沫破裂以后,全球的白银供给将下降。 2014年,墨西哥的白银产量在下降,中国和秘鲁的产量在增长,按照贵金属研究咨询机构 Metals Focus的数据,全球白银产量2014年可能达到最高值,2014年全球开采白银数量上升3.8%至8.54亿盎司,为新的记录高点。Metals Focus是一家研究贵金属供需的分析公司,其管理团队主要由GFMS的分析师构成。前几年GFMS被路透社收购。 Metals Focus的研究表明:与黄金相同,白银价格的疲弱开始影响白银开采。Metals Focus发现,白银开采产量经过几年的强势增长之后开始走平。投资新矿的决定一般是在价格较高时作出的,但是,需要多年才能令一个大型银矿投产。到投产时,价格环境可能完全改变了。过去三年,银价大幅走低,当前价格比2011年最高点低65%。由于银价目前看不到复苏的迹象,这无疑会令开采商推迟投资新的项目,可能减产或关闭现有银矿。实际上,这一切已经开始发生了。Metals Focus预计,2014年全球白银产量增长的一半归因于一个新矿 - Tahoe Resources位于危地马拉的Escobal矿,该矿2013年下半年投产。 2013年全球白银总供应下滑至32420吨,同比减少0.6% 本人的判断是,中国的房地产无论是硬着陆还是软着陆,从今年开始,成交量都会大幅萎缩,这意味着一般金属的需求将下降,冶炼企业的开工率将被迫下降,白银的供给将进入下行轨道。随着全球资源类价格的下行,也一样限制巴西 阿根廷 印尼 俄罗斯等国家的基本建设支出,打压白银的供给。而欧美国家现在不具备进行大规模基本建设的能力,也没有这样的需求。 总得来说,未来至少四五年,白银的供给很不乐观。 另一个因素是需求,从2007年开始,白银进入供过于求的时代,伴随的数码产品的大量普及,感光胶片用银下降。 下表是白银的需求情况:从全球来看,白银的需求是基本稳定的。 未来白银的需求有望增长,第一是电子工业的需求在增长;第二是新能源行业用银增长;第三,3D打印和防霉杀菌等新用途在不断出现;第四,美国一些州已经推进黄金货币化,白银作为辅币的需求将增长;第五,随着美元走强,一些国家的货币将开启贬值周期,白银和黄金一样会产生避险需求。 世界白银消费主要集中在工业用银、摄影业、首饰、银币和银章等领域。据巴克莱数据统计,2013年全球白银制造业总需求达到27182吨,同比增长3.2%,其中工业用银需求恢复至14708吨,同比增长1.5%。工业用银中占比最大的是电子行业,主要用作电接触材料、钎焊料、浆料、靶材等。2013年由于数码技术的替代,摄影业需求继续下滑,至1650吨,降幅8%,但这个数量已经只占白银总产量的很小的比例,未来可以忽略了,这一因素是过去数年白银持续供过于求的主要原因之一;首饰和银器需求达到7200吨,同比增长0.4%;但银币和银章总需求受到实物投资需求的推动显著增长,达到3624吨,同比增长15%,未来这一项需求至少将保持稳定甚至扩大,在货币危机的多发时代,这是必然的,想想去年俄罗斯卢布危机期间居民抢购美元、黄金的劲头就可以了,白银一样具有这样的特征。在2013年,虽然银价暴跌,但全球范围内实物白银投资需求,尤其是银币需求依然坚挺,包括欧美国家以及亚洲国家,美国造币厂银币需求同比增长26.5%,这是美国一些州持续推动黄金货币化的结果,随着更多的州推动黄金货币化,这一需求会继续增长。 未来白银的需求将是一种稳步增长的态势。 因此,未来的一年内,白银很可能开启一个很长时间的牛市,当然这个牛市的起始阶段将非常周折,特别是美元走强的周期,很可能会出现快速下跌,但美元调整的时候,也会出现快速上涨。 开始的时候,波段操作是合理的,由于库存还在过剩,大幅震荡也是必然的;特别需要回避美元走强的周期所带来的风险,但只要白银的供给下降,下跌时的价格支撑基础就牢固。 密切关注世界经济危机的走势和中国的房地产成交走势,上帝关上了一扇门,必然会为你打开另一扇窗。
2015年一场美元追杀人民币的大戏恐将上演 楼主:wuweibiao 时间:2014-12-29 22:33:00 点击:527 回复:6 美元指数近来升破90大关,奔上逾8年半新高。随着美联储启动升息倒数,美元指数明年破百可期,一场美元追杀人民币的大戏恐将上演,届时与中国连结愈紧密的国家、被中国拖累的机率愈高。   简单来说,美元指数是用来衡量美元兑欧元、日圆及加拿大币等一篮子主要货币的汇率变化,如果美元指数下跌,代表美元对其他的主要货币贬值,反之则升值。   过去,美元指数涨跌多代表美国与欧、日间经济荣枯的跷跷板现象;且在某种程度上,美元指数是石油、黄金等商品行情的反向指标。虽然人民币并未纳入美元指数的一篮子内,但美元指数强弱绝对代表现今全球前2大经济体之间的无声战争。  美元指数站上90、遥指100,且美联储启动升息只是早晚问题,非美元货币走贬已是大势所趋。美元指数曾在08年美国次贷风暴时跌到濒临70大关,但当欧债危机发生后,强弹到约84;严格来说,美国与欧盟合作关系远大于竞争,这次美元指数大涨,打击首要目标当然不是一篮子内的欧元,而是篮子外的人民币。   08年次贷风暴后,中国巨资救市,推升产能过剩、房地产泡沫,但也带动铁矿砂大国澳洲、全球铜产基地智利、油气产国俄罗斯等经济荣景及币值飙升;但现在情况恐将反转,当美元指数奔上100,与人民币有经济合作关系的国家恐难逃或大或小的冲击。
市场你准备好了吗 2014-11-30 10:02 星期日   waxz1314   去年当黄金刚刚出现下跌的时候国内媒体就开始忽悠中国大妈低价购买黄金,想借此阻止黄金价格的下跌,2013年5月铁矿石价格出现了过山车式的价格起伏,国内就开始大量增加对铁矿石的进口,想托住铁矿石的价格,随着国际伦铜价格的暴跌,国内又开始大量增加进口铜的数量,也是想保住伦铜价格的稳定,进入2014年国际油价开始出现大跌,国内同样采取大量进口原油增加战略储备的方针政策,同样想借此托住油价,可是这些措施都没有起到任何的作用,但是目的是明确的,都是想靠维护原材料价格来达到国内市场预期通胀的目的,最终保障资产市场价格的稳定。   所有这些措施都是以牺牲全国人民的财富为代价来与市场规律相抗衡,仅仅为了某社团的利益却不择手段,随着市场缩减预期的增强,这些手段在市场规律面前都显得苍白无力,最后只能祭出降息这一利器,这次真的是舍命保资产了,已经到了不顾一切的地步,随着国内资产价格持续下跌,今后市场还会多次降息,而且不排除全面降准降息的可能,至于民币汇率只能听天由命了。   从降息这一强烈的信号中不难看出国内的外汇储备已经所剩不多了,为了避免在国际市场上出现违约,只能大幅贬值汇率来减少对国际资本的支付,只有这样才能避免形成违约,所以未来会放松对民币汇率的管控增大汇率的波动区间,让市场决定汇率贬值的幅度来实现对国际市场条件的交换。   明确这一目标后,就明白管理层降息保资产的良苦用心,降息就是在稳定资产价格的同时保障地方ZF与企业债务不出现违约,债务不形成违约就不会冲击国内金融体系,放任汇率贬值幅度即减少了对外资的支付同时也分散了资本外流,最终解决资本集中撤离的难题,这只是智囊团们的一厢情愿。   随着市场主流媒体报道了民币汇率应当适当贬值这一预期就已经说明了问题的全部,这是为今后汇率大幅贬值做铺垫,市场你准备好了吗?
《硫磺岛来信》——作正确的事(转) “作正确的事”,到底什么是正确的事?一切战争都是非正义的,而参与战争的每一个士兵其实并没有义务去作出牺牲。 《硫磺岛来信》当中对战争中士兵的思想和行为作了深刻的反思,到底什么是正确的?是保存实力,暂时撤退还是决不投降,以死谢国?我想两种做法的本意都没有错,但是从正确与否来说,以死谢罪似乎违反人的正常思维,既然没有把自己逼到死的地步,为什么要死,为什么不做另一种选择,难道暂时撤退就意味着贪生怕死没有种吗?而且士兵难道就可以被将军肆意地处置吗?我想不是,如果是这样的话,所有那些打着正义旗帜的战争发起者都成了魔鬼了。士兵自我牺牲只是自己的一种选择,是自己一种不得已的选择,而不能上升为一种爱国精神,如果过分地遵从这种所谓的精神,那些恐怖分子的行为也就都成了爱国行为了。我们判断一个自杀行为是不是正义其实根本就没有意义,因为自杀行为本来就违背正确行为的定义,一个正常人是不应该随便地自我牺牲的。 影片中,一群日本兵集体自杀的镜头实在令人窒息,恐怖到极点,人的思想都变得非人了,人都变得疯狂了,而大家的疯狂只是为了所谓的爱国和气节,人的正常思维都荡然无存了。正确的事是妈妈嘱托自己孩子的话里提到的,原话是“作正确的事,因为只有这样做才对”,其实这简单的嘱托就是告诉人们别被人利用,别受人蛊惑,相信自己的理想才是对的,作正常的选择。这种思想符合人类的正常思维,我想这点上我们国家在长期的爱国主义教育恰恰缺乏这种正常的思维。难道那些自我牺牲的英雄真的是英勇的典范吗?也许我这种质疑会引来非议,但想想那些人体炸弹,他们和我们英雄又有什么不同呢?谁的信念才是正义的,我想对正义的理解只有旁观者才能知道,我没办法判断,我只知道他们的牺牲带来的只是他们的父母失去了自己的儿子,他们妻儿失去了自己的亲人。 所有的战争都是非正义的,那些牺牲的士兵们也只是野心家实现野心的工具,他们的牺牲都是所谓“正义”的事,但并非正确的事。
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