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中国年内将再加息一次 上调存准两次--调查 今年四季度将再加息一次 * 年内存准上调两次 * 紧缩力度和节奏均放慢,但紧缩基调短期难改 * 调查数据 作者 李文科 路透北京7月7日电---加息靴子如期落地后,中国紧缩政策的力度和节奏可望明显放松.路透最新访问分析师预期,为抑通胀,中国央行年内仍将加息一次,然考虑到实体经济硬着陆的担忧,存准调整步伐将大幅放缓. 调查显示,尽管持续紧缩的货币政策已影响到实体经济增长,但三季度通胀水平仍保持高位,同时为了改变负利率状态,中国年内或将再次加息一次;而为对冲外汇占款增加,存款准备金率亦有上调空间,但频率将大幅降低. 路透综合16位经济学家和机构的调查结果显示,中国央行年内将再加息一次,幅度约25个基点,时点将落在四季度,届今年底,一年期存贷款基准利率将分别达到3.75%和6.81%.且这一利率水平将维持至明年6月底. "由于预计下半年通胀将呈现高位回落的态势,我们认为尽管目前仍然呈现负利率状态,但加息的必要性和可能性已经明显降低,年内加息接近尾声,至多还有一次加息."申银万国首席宏观分析师李慧勇称. 中国5月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅创下5.5%的34个月高点后,市场普遍预计6月CPI将突破6%并达到峰值. 至5月止,中国CPI已经连续11个月高于3.25%的一年期存款利率,这已是过去10年中中国第三次出现短期实际利率为负的情况,之前两次分别持续了15个月和21个月. 野村证券分析师孙驰在报告中称,中国央行的加息周期还有很长的路要走,原因是实际资本成本仍然过低(计息后的一年期实际存款利率仍只有-2%),下半年通胀不可能大幅回落,而且受结构性因素的影响2012年通胀将再次上扬. 中国央行于周四上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点.目前一年期存贷款基准利率分别升至3.50%和6.56%.[ID:nCN1823017]自去年10月以来,央行已经连续五次加息,每次加息幅度均为0.25个百分点. 不过,亦有部分机构和分析师认为是次加息为年内最后一次. 华宝信托宏观分析师聂文就称,紧缩政策已经严重影响到实体经济,一年期贷款的加权平均利率已经接近工业企业息税前利润利润率,继续紧缩将可能导致经济硬着陆. 知名投资银行高盛也认为,"预计随着CPI在今后几个月的逐渐回落,此次加息或为年内最后一次." 中国央行货币政策委员会二季度例会以注意把握政策的"稳定性、针对性和灵活性",替代了此前的提高货币政策的"针对性、灵活性和有效性".并称要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响,把握好政策节奏和力度. **为对冲外汇占款,上调存准仍有空间** 受访分析师指出,为了对冲外汇占款增加以回收流动性,中国央行年内仍可能提高存准,但存准调整频率将锐降. 路透调查显示,市场预期中国央行仍可能在年内上调存款准备金率两次,每次仍上调0.5个百分点.至三季度末,大型金融机构的存准率将达到22%,今年底则将达到22.5%.之后将一直维持在该水平到明年二季度结束. 受访分析师称,预计下半年准备金还可能继续上调,但频率应该远低于今年上半年每月一次的水平. "就单从对冲外汇占款增加的角度来讲的话,准备金就会上调.对于这个问题央行没有其他更好的手段,除非人民币升值步伐加快,"中国农业银行金融市场部刘忠渤称. 瑞银证券中国首席经济学家汪涛称,考虑到监管层从今年4月开始严控资本流入,将有效降低热钱流入中国,从这个角度看,今年下半年上调存准的步伐亦会放缓. 聂文则强调,下半年持续紧缩政策的力度或会适度放松,但至少三季度中国宏观紧缩基调不会改变,四季度则要看通胀回落的情况. 央行今年已经六次上调存款准备金率,去年以来12次上调,目前大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位.(完)
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