不想说我不相信 不想说我不相信
关注数: 30 粉丝数: 91 发帖数: 1,629 关注贴吧数: 22
论我国经济周期、政策周期与股市周期的互动关系 ■经济周期对股市周期内在的和根本性的决定作用是通过政策周期对股市外在的和直接的决定作用表现出来的(千金难买牛回头 我不需再犹豫) ■股市周期的运行不可能背离政策周期过远,背离太远,必然要合理复归。这正是股市在大牛市中可以暴跌,在大熊市中可以暴涨的原因所在 ■当前股市虽然出现了较大幅度的下跌,但是这并不能说明股市由此走熊,因为:第一、目前宏观政策未变,仍是积极的财政政策;第二、目前经济周期运行已进入复苏期,第二轮经济周期上升阶段有可能出现 ■股市对政策的滞后反映,一般是因为政策出台时并未被广大投资者很快理解,或是因为政策转换过快,机构还未能进完货或出完货,因此继续压低股市或拉高股市,使股市反映滞后(剖析主流资金真实目的,发现最佳获利机会!) ■股市周期将呈现与以往不同的特点,即股市上涨持续的时间将延长,上涨速度和幅度有限,而股市周期反映经济周期的夸张性将大为降低 三、政策周期与股市周期互动关系的研究 (一)政策周期与股市周期互动关系的理论研究 一般来讲,政策周期决定股市周期,股市周期对政策周期具有反作用。但就沪深股市而言,政策周期与股市周期的互动关系具有较强的中国特色。 如何理解政策周期对股市周期的决定作用 经济周期与政策周期之间的关系比较易于理解,经济周期是客观的,政策周期是主观的,客观的经济周期决定主观的政策周期。相对来说,股市周期与政策周期之间的关系就比较复杂,股市周期虽然也是客观的,但是在与政策周期的关系之中,却不是简单的客观决定主观的关系。 表面上看,政策周期与股市周期的关系是主观决定客观,但这并不违反唯物主义辩证法,反而充分证明了唯物主义辩证法。因为,经济周期对股市周期的决定作用是内在的、长久的和根本性的,同时,经济周期对政策周期也起着根本的决定作用。重要的是,经济周期的客观往往是通过政策周期的主观来决定股市周期这一客观的。换句话说,经济周期对股市周期内在的和根本性的决定作用是通过政策周期对股市外在的和直接的决定作用表现出来的。 从根本上讲,股市周期是由经济周期决定的,但是,政策周期对股市周期起着直接的、外在的决定作用。 政策周期对股市周期的决定作用既是直接的,又是复杂的。政策周期对股市周期的决定作用可以分为:①宏观政策的决定作用;②股市政策的决定作用。在政策体系中,无论是根据经济周期运行状况制定的宏观经济政策,还是直接针对股票市场制定的股市政策,它们一旦形成,就会对股市产生重大的决定性影响,而且这种决定性影响是快速而直接的。 可以讲,宏观政策比较稳定,政策方向一旦确定,在较长时间里不会改变。而股市政策较为波动,政策方向经常变化。宏观政策决定股市中长期走势。股市政策决定股市中短期走势。 宏观政策与股市政策对股市的决定作用有时是同向的,有时是反向的。要想了解政策对股市决定作用的这一复杂性,就必须首先了解宏观政策与股市政策的辨证关系。 从总体上讲,宏观政策决定股市政策,股市政策要顺应宏观政策,为宏观政策服务。但是,并不排除在一定阶段、一定情况下,股市政策可能背离宏观政策。例如,宏观政策从紧,股市政策可能放松;宏观政策放松,股市政策可能从紧。这种背离现象大多是因股市表现宏观政策过于夸张造成的。在宏观政策放松时,股市过热,股市政策就有可能由松向紧变化;在宏观政策从紧时,股市低迷,股市政策就有可能由紧向松变化。 从长期讲,股市政策不可能永远背离宏观政策,股市政策最终还是要顺应宏观政策的。 我们可以通过政策体系中两个层面的政策对股票市场的具体影响来考察政策周期对股市周期的决定作用。 第一、宏观政策对股市起决定作用的具体表现:宏观政策包括货币政策和财政政策,这两方面的政策均对股市具有重大的决定作用。 首先,从货币政策上看,在我国,银行利率、中央银行公开市场业务、存款准备金率等货币政策工具的变动,均对股票市场具有直接的、决定性的影响。
首页 1 2 3 4 下一页