针尖上的舞者♬的个人资料

复盘利弗莫尔1929年做空美股全过程 1929 年杰西·利弗莫尔（下面简称 J.L）做空美股，是金融交易史上最伟大的交易之一。这个交易充分展示了金融交易所需要的智慧、耐心、勇气和艰苦。在关键战役中，他在9天时间里获利1亿美元，成为当时全球最富有的 10 个人之一。第一阶段： 1929年1月 ~ 3月：开始关注做空机会实际上，对这轮美股的超级牛市，J.L 一开始参与并不多，只在 1928 年上半年做多。届时，股票杠杆发达，普通投资者可以获得 10 倍杠杆，而类似 J.L 这样的大户可以获得 25 倍杠杆，银行家喜欢股票融资带来的利润（当时股票融资利率是15%）。 J.L 是天生空头。他从1928 年就感受到美股连续数年的上涨不可持续，从1929 年初开始他就专注在股票市场。 1929年1月道指上涨 7%，股票成交量比去年同期翻倍。J.L 第一次感到机会临近。实际上从1928年下半年开始，他已经不断小规模的测试头部，当然，结局一定是止损出局。 2月2日美联储开始调查银行对券商融资的数据。有点类似2015年1月证监会调查券商融资杠杆，当然，1929 年的美联储在处理政策上的专业性强于中国证监会。这天市场收跌，成交量正常。但对于敏感的交易员而言，这是一个信号。 3月4日，胡佛就任总统，就职典礼上批评华尔街。股票下跌 2%。这一天让 J.L 更加坚定了自己的空头信念。 3月18日开始股市进入高位振荡，同时K线图偏多十字星和高浪线，表明市场多空分歧较大，成交量略有放大。3月22日美联储开会，市场担心紧缩货币政策，当天股票下跌。J.L 认为第一次重要交易机会成熟。 3月25日开盘 J.L 用 700万本金卖空 1.5亿美元股票，将杠杆运用到极致，这需要巨大的勇气。因为这意味着 5%的上涨就会让他破产。J.L 是否提前知道会议决议无人知晓，因为在决战中，他并没有押上全部杠杆。当天股票大跌，JL持仓过夜。第二天，股票融资利率从15%上调到20%，股票大跌，最恐慌时下跌了6.7%，J.L 在收盘前 1 小时全部平仓，获利 800万美金。这一次短线偷袭非常成功。 3月27日，花旗银行总裁宣布全力支持股票融资，股市大幅反弹，在接下来的两个月里面，迭创新高。总结第一阶段的交易，3月25日的突袭是最成功的。他突袭的点没有选择在胡佛就任日，而是在 FED 会议期间。这个过程他也充分展示了耐心的重要性以及做空交易的技巧。第二阶段：1929 年 4 月 ~ 8 月趋势市场继续沿着既有方向发展。这期间 J.L 是进行非常紧密的研究跟踪。这期间除了一些小单测试市场外，值得记录的交易只有5月13日的交易。 5月13日，继续沿用 325 的打法，J.L 卖空巨量股票同时在价格下跌后迅速平仓。当天获利 100万美金。 J.L 一直强调入场点，只在关键点位交易，513 并不符合关键点定义，也许是他想测试一下市场。整个六月份股票加速上涨。J.L 研究发现，6 月份创新高的股票数量从一年前的614下降到338。 7月10日后，股票进入盘整期，但这段时间的交易量并不小。 7月18日，约瑟夫.肯尼迪（肯尼迪总统的父亲）卖空了100万美元股票，他卖空的理由是华尔街擦皮鞋的伙计推荐他买铁路股。实际上，整个 1929 年，只有极少数人通过做空赚到大钱，包括巴鲁克和 Babson（二者都是JL的好朋友）。而当时华尔街的主流看法是，经济发展良好，货币政策温和，同时股票的 PE也仅仅是高于历史平均10%而已，他们不认为是发生崩盘。唯一让他们不安的是PB高出了平均水平一倍。可以想象，会有很多理由来合理化这1倍的高估值。到1929年8月份，J.L 在不断的头部测试交易中一共亏损了600万美元。这是一段非常煎熬的时期。纽约的夏天非常闷热，从年初开始，他已经很少回家，住在办公室或者是纽约公寓里面。对交易员来讲，忍受交易失败带来的挫折感非常重要，尤其是类似头部做空的交易。第三阶段：1929 年 9 月 ~ 10 月 9月3日，通过在BOE的内线，J.L 获知了三点重要信息：BOE准备加息、认为美股存在严重泡沫、英国一家重要的控股公司Hatry准备破产。J.L 比市场更早获知。他当天和第二天并未交易，他在等待市场知道消息后的反应。市场的反应远远比消息本身更重要。所以，依据事件进行交易是非常危险的。J.L 显然明白这个道理，他充分的等待，但他也知道，决战的时刻越来越近了，只是不知道是哪一天。另外，在这三个消息中，让 J.L 夜不能寐的消息是 Hatry 的破产消息，他认为这个消息会引发全球金融市场的巨大波动。这是交易中的一个不变真理：市场只会被最直接的力量击垮。 9月5日，决战前非常重要的一天。这天 J.L 凌晨五点到办公室，知道 Babson 下午一点有一个重要的演讲，Babson 从 1927 年就看空股市。他这次讲话媒体非常关注，J.L 认为这又是一次偷袭的机会。显然，他已经提前知道演讲的内容。他开盘做空1500万美元。Babson 演讲后股市大跌，他在收盘前加了500万美元空头，持仓过夜。收盘后，另一个著名的经济学家费希尔接受媒体采访，认为美股不会崩盘，媒体疯狂转载。费希尔和凯恩斯都是坚定的美股多头。这一夜，对 J.L 肯定是漫长难捱的，他知道费希尔的影响力。 9月6日，开盘平仓同时做多500万美元，收盘前平仓多头，当天获利180万美金。收盘后，他带着交易员去了酒吧，这种感受只有经历过死里逃生的人才能体会。这个交易也充分体现了 J.L 短线交易员出生的素质和近乎本能的交易技巧。 9月20日，英国央行加息同时宣布 Hatry 破产。J.L 提前知道上述信息卖空平仓获利 250万美金。 10月3日，英国财政大臣警告美股风险，市场重挫。 10月4日，J.L 抵押了住房和游艇，获得1000万美元贷款，加上原有的2000万美元，他现在一共有3000万美元的本金。根据25倍杠杆，他可以做空7.5亿美元的股票，这相当于美国股市总市值的5%。 10月5日，股票高开反弹。美国银行业协会主席警示美股风险，J.L 知道决战的时刻到了。他这次不再像之前的突袭，他采取分批建仓的方式，一直到 21 日才全部建完仓位。他做空了美国最大的 100 只股票，总市值是4.5亿美元。J.L 在日记中承认自己不够勇敢，他问自己为什么不做空7.5亿美元？他的计划是股票下跌是再追加3亿美元的空头。美股从10月5日的反弹持续了四天，但显然力度很弱。虽然承受一定的账面亏损，但 J.L 知道这是正常的反弹。 10月16和18日美股出现大跌。市场开始传言有一个巨大的阴谋集团在做空美股，为首的就是 J.L。 10月21日，星期一，美股大幅低开，最大跌幅 6%。J.L 在《》发表公开声明，否认有做空集团，他也从估值的角度分析了美国股市泡沫。 10月22日，市场小幅反弹。 10月23日，星期三，股票放量下跌。J.L 平掉了四分之一仓位，获利800万美元，同时还有 2000万美元的账面利润。 10月24日，星期四，市场出现恐慌性下跌。JL在下跌高潮中平掉一半仓位，获利1400万美元。当天市场尾盘反弹，他又增加了1亿美元空头。 10月25日，胡佛总统出面安抚市场，市场短暂企稳。 10月28日，黑色星期一。当天道指下跌14%。J.L再次追加5000万美元空头。 10月29日，黑色星期二。市场极大恐慌，下跌19%。J.L全部平仓，获利9300万美金！ PS：1929年美国联邦政府财政收入只有40.3亿美元，以2015财年美国联邦政府财政收入3.25万亿美元折算,利弗莫尔1929年获利1亿美元，相当于今天的805.8亿美金！平仓后，J.L抽着雪茄，透过玻璃窗静静的看着不远处的华尔街，他完成了自己的人生最精彩的交易，这是他人生的最巅峰，这也是金融交易史上的最高峰。那一年他52岁。

今天就这样了多空实力相当的一天

杰西当时是用100倍杠杆吗？知道的老铁说一下谢了

今夜是平安夜可以睡了老铁们

今晚开吗？

当你遇到一个危险信号的时候应该先躲开就像在公路上看到对面疾驰而过的汽车一样。。。等到一切看起来正常了再继续

全红

可能是假突破做好重新进入多头市场的准备吧。。。。。

骂了隔壁假酒跌的没有钢快涨的倒是很着急

今天就这样了 10分钟能量释放完毕

做空的朋友们举起你们的双手我准备拉升了

困扰我的是35boss

【私信多被骗】哪个医院看皮肤病好中医的。。。打广告的勿扰谢了

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29BOSS哪个大神教教小弟总感觉忽忽悠悠就瘸了。。。。。

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到最后你会发现成功的要素有三点智慧、耐心、胆量

8月会有新飞机？

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我终于明白了一年百倍不是莫些人信口雌黄理论上确实实际上也有人确实能做得到

杰西是逐步加仓至满仓吗还是至重仓？谢谢

《股票做手回忆录》《股票做手回忆录》，每次读都有新的收获 -----------沃伦巴菲特，楼主。

顺势轻仓倒不如顺势重仓日内不隔夜各位说呢？

5.1万钻 4六甲一麒麟再存4万接着抽

要长都长什么意思各行各业生意都同时好了起来？都不相关的品种.…