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新华基金:欧债危机发酵 A股延续筑底 上周(5月28日至6月1日),受政策预期提振,A股市场顶住周围压力震荡上行,不过,欧债危机持续发酵,全球市场备受打击,A股市场也难独善其身,本周一大幅下挫,直逼2300点整数关口。新华基金认为,在诸多不利因素刺激下,国内货币政策放松预期愈加强烈,6月A股仍将延续筑底过程,关注政策受益行业。 行业方面,上周绝大多数行业板块上涨,其中,电子、食品饮料、房地产、医药生物等板块涨幅居前,采掘、化工等板块表现落后。新华基金认为,当前货币政策接近历史最高限区域,未来下行空间大,对货币政策比较敏感的周期类行业(房地产、汽车、家电、机械、建筑建材等),受益于降低准备金率和利率下降预期,销售量有望逐步改善;随着经济下行,财政政策反向运作,对机械、建筑建材等行业也具有积极作用。第二,从经济复苏对产业链的传导看,下游早周期类由于较早从景气高点进入景气低点,一旦经济见底复苏,这些早周期行业有望率先改善。目前我们已经看到房地产和汽车行业进入价跌量增的筑底复苏特征。 如此前判断,二季度经济仍然是一个筑底过程。新华基金认为,目前,经济触底反弹的趋势日趋明朗,具体触底反弹时间我们预计在三季度,二季度接近底部。近期A股仍将呈现为震荡筑底走势。
央行年内第二次降准意在稳增长 □本报记者 任晓 中国人民银行12日发布消息称,将从18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士认为,4月经济数据显示物价涨幅回落及经济景气度下行,央行此次下调存款准备金率意在“稳增长”。 这是央行今年以来第二次下调存款准备金率,也是2011年以来第三次下调存款准备金率。本次下调后,大型金融机构存款准备金率降至20%,中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。据粗略估算,此次下调存款准备金率可释放银行体系流动性逾4000亿元。业内人士认为,下调存款准备金率、公开市场操作仍将是未来央行调控市场主要政策工具。 4月一系列宏观经济数据显示,当前内需、外需均较疲软。兴业银行首席经济学家鲁政委表示,4月新增信贷不足7000亿元,显著低于市场预期,这对市场主体的信心造成明显影响。央行此前在市场流动性并不紧张的情况下,已开始主动逆回购注入流动性并引导利率下行,试图传递货币政策放松信号。为进一步体现政策的主动性、针对性和及时性,央行再次下调存款准备金率。 交通银行首席经济学家连平认为,央行此次下调存款准备金率首先是对当前经济明显下行的及时反应。上周五公布的进出口、工业增加值、投资、货币信贷等数据表明,当前经济增长态势不容乐观。央行此举有助于通过进一步增加流动性改善企业融资环境、降低融资成本,推动企业扩大投资;有利于未来股市债市等金融市场 趋向活跃;有助于下半年流动性保持合理水平。
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